20251129-东吴证券-金工定期报告_日与夜的殊途同归_新动量因子绩效月报_6页_450kb

“日与夜的殊途同归”新动量因子绩效总结

因子简介

一种基于日内与隔夜价量关系改进的动量因子，通过差异化特征互补增强信号稳定性。

长期业绩（2014.02-2025.11）

• 全体A股（剔除北交所）10分组多空对冲：
  • 年化收益率：18.04%
  • 年化波动率：8.68%
  • 信息比率：2.08
  • 月度胜率：78.17%
  • 最大回撤：9.07%

月度表现（2025.11）

• 多头组合：-0.24%
• 空头组合：-0.55%
• 多空对冲：+0.31%

性能对比

相比传统动量因子，选股能力显著提升，波动更低且回撤更小。