20240910-东吴证券-金工定期报告_日与夜的殊途同归_新动量因子绩效月报_6页_416kb

金工定期报告：东吴证券“日与夜的殊途同归”新动量因子绩效分析

东吴证券定期报告指出，“日与夜的殊途同归”新动量因子基于日内与隔夜各自的价量关系，对传统动量因子进行改进，构建了新的动量因子模型。回测期内（2014年1月至2022年7月），该因子在全体A股（剔除北交所）中表现优异，IC均值为-0.045，年化ICIR为-2.59，10分组多空对冲年化收益率达226.4%，信息比率为2.85，月度胜率达83.33%，最大回撤仅为5.79%，显著优于传统动量因子。

2024年8月，全市场A股市盈率出现较大波动，但该因子仍表现稳健。当月多头组合收益率为-3.31%，空头组合收益率为-6.01%，而多空对冲策略却斩获27.0%的收益，展现出较强的对冲和择时能力。

风险方面，报告提示模型所有统计结果基于历史数据，未来市场可能发生重大变化，实际应用需结合资金管理和风险控制手段。

免责条款重申所有分析基于Wind资讯数据及研究所观点，仅供参考，投资者需谨慎决策。