20240316-山西证券-小卫星星座专题报告_小卫星星座赋能卫星应用_多卫星星座加速组网建设_38页_3mb

小卫星星座专题报告总结

小卫星星座赋能卫星应用，全球及中国低轨星座建设加速推进。

行业与技术发展

随着微电子、微机电等技术进步，卫星小型化趋势显著，低轨星座成为最佳应用场景。商业化应用聚焦通信、遥感、导航三大领域。全球代表星座如SpaceX的星链、OneWeb；国内如GW星座、G60星链。

全球运营现状

Starlink拥有5289颗卫星，覆盖70余国家，用户超230万；中国计划部署1.3万颗卫星，垣信卫星G60星座已启动百亿融资。

盈利前景

• 通信赛道：适用于农村及偏远地区，与地面网络互补，技术演进方向包括“手机直连卫星”。
• 当前主要玩家：SpaceX已实现现金流收支平衡，终端技术尚处早期探索阶段。

中国发展态势

国家政策大力支持，低轨卫星互联网纳入“新基建”。关键项目为GW星座和G60星链，遥感代表作“吉林一号”是全球最大的亚米级商业遥感星座之一。

投资建议

重点推荐航天电器、航天电子等核心配套企业，建议关注七一二、中国卫星。

风险提示

• 小卫星信息安全风险与空间碎片问题；
• 发射运力不足及频轨资源争夺；
• 星座建设进度与实际盈利进度不及预期。