新基建之卫星互联网行业专题报告：卫星互联网建设开启，低轨卫星产业链全面受益-200622_48页__2mb

卫星互联网建设开启，低轨卫星产业链全面受益

核心内容

卫星互联网建设正在开启，低轨卫星星座将成为传统陆基通信的重要补充，尤其在覆盖范围广、建设周期短、全天候服务能力等方面具有显著优势。随着5G技术的推广和物联网（IoT）的发展，卫星互联网与5G技术的融合成为趋势，共同推动万物互联的实现。

主要观点

1. 卫星互联网填补陆基通信局限

   • 陆基通信在偏远地区或特殊场景（如飞机、远洋、荒漠等）中存在经济性和技术性局限，卫星通信可以有效解决这些问题。
   • 卫星通信在广域覆盖、低时延、低成本等方面具有优势，特别是在金融、物联网等高要求的行业，卫星通信可成为重要的补充。

2. 低轨卫星星座具备商业化潜力

   • 低轨卫星系统具备高带宽、低延时和全球覆盖能力，成为解决偏远地区联网问题的经济方案。
   • 随着卫星制造、发射成本的降低，以及微纳卫星发射数量的增加，低轨卫星星座建设具备现实条件。

3. 全球竞争加剧，技术路径与商业模式成为关键

   • 全球低轨卫星通信系统建设进入激烈竞争阶段，企业需具备全面的竞争力，包括资金、技术、运营和产业链整合能力。
   • 一些企业（如OneWeb）因资金链断裂、技术路径不成熟等原因陷入困境，凸显了行业准入门槛之高。

关键信息

卫星互联网市场潜力

• 全球仍有近半数人口未接入互联网，卫星通信可以填补这一空白。
• 飞机、邮轮等交通运输工具的互联网服务普及率低，若全面覆盖，将带来约1.5亿人次的潜在用户。
• 卫星互联网将推动全球网络无缝覆盖，实现万物互联。

卫星通信技术发展

• 卫星通信已具备与5G协同发展的能力，尤其是在偏远地区和特殊场景。
• 低轨卫星通信的时延可降低至20ms左右，相比地面光纤更具优势。
• 卫星发射成本下降，微纳卫星发射数量增加，推动了星座建设的可行性。

低轨卫星星座建设

• SpaceX、OneWeb、Telesat、亚马逊等公司已提出明确的低轨卫星部署计划。
• 预计到2029年，全球近地轨道卫星数量将达到5.7万颗，低轨卫星占比显著。

中国卫星产业发展

• 中国在卫星通信和商业航天方面取得进展，成为全球第二位航天企业领导者。
• 鸿雁、虹云等国家项目推动低轨卫星星座建设，为产业链发展奠定基础。
• 国内企业如菲利华、和而泰、海能达、中国卫通等受益于低轨卫星产业链发展。

投资建议

• 重点关注低轨卫星建设与运营相关企业：如菲利华（石英复合材料提供商）、和而泰（智能控制器）、海能达（宽带专网）、中国卫通（卫星通信运营）等。
• 关注卫星通信终端与地面设备：如海格通信（卫星通信终端）、盛路通信、星网宇达等。
• 建议关注具备技术优势与产业链布局的领先企业：如海格通信、中国卫通等。

风险提示

• 技术发展不及预期：卫星通信技术仍需进一步成熟，可能影响商业化进程。
• 产业链成熟较晚：卫星制造、发射等环节尚需完善，投资回报周期较长。
• 商业化应用不及预期：卫星通信在实际应用中可能面临市场接受度、成本控制等挑战。
• 经济下行与疫情影响：融资环境恶化可能影响项目推进。
• 中美贸易争端影响产业环境：可能对国内卫星产业发展带来不确定性。

产业链概览

未来展望

卫星互联网作为新基建的重要组成部分，将推动全球网络覆盖和物联网发展。随着技术进步和产业链完善，低轨卫星通信将成为未来通信基础设施的重要补充，带来新的市场机遇。