20240822-浙商证券-计算机行业专题报告_卫星通信_商业航天_千帆星座_计划起航_商业航天开启新时代_14页_800kb

卫星通信与商业航天专题分析

投资要点

• 卫星通信系统是融合现代通信、航天与计算机技术的关键基础设施，具有宽频带、高容量、广覆盖等优势。
• 全球低轨卫星快速发展，商业航天竞争激烈。
• 国内“千帆星座”等项目展现出中国在全球卫星互联网建设中的雄心。

卫星通信特性

• 经济高效、组网灵活、业务多样化、高可靠性是卫星通信四大核心特性。
• 三大关键环节：卫星制造、地面设备、卫星服务，共同构建完整产业链。

全球卫星星座发展

• SpaceX星链：截至24年4月，星链已发射超6000颗卫星，占全球活跃卫星约50%。“猛鹰”三代发动机降本增效。
• 全球布局：
- 美国：主导星链、Kuiper等星座。
- 其他国家：英国、加拿大、俄罗斯等积极跟进，技术百花齐放。

国内卫星跃进

• 千帆星座：
- 启动于2023年，8月发射首批18星。
- 总目标：至2030年实现15万颗卫星，构建全球卫星通信网络。
• GW星座/鸿鹄星座：
- GW星座拟建设“国网”，总容量超13万颗。
- 鸿鹄星座计划部署1万颗卫星，支持多重业务。

产业链分析

• 制造端：卫星小型化推动成本下降，火箭复用技术加速市场成熟。
• 应用端：5G/6G融合、全球互联、应急通信、海事航空等领域加速商业化落地。

风险及展望

• 技术进步或将导致原有格局被颠簸。
• 中美竞争局势加剧，政策支持力度需关注动态。
• 星座规模与可行性之间尚存平衡问题，需关注实际发射进度与技术可靠性。

推荐关注标的

• 上海瀚讯、中国卫星、信维通信等卫星通信相关公司。
• 燕京汽车零部件、铖昌科技等航天配套企业值得关注。