汽车行业月度点评：财政部下达2024年汽车以旧换新补贴，汽车以旧换新行动加速铺开-240617-财信证券-11页_735kb

汽车行业研究报告总结（2024年6月）

一、市场行情回顾

1. 板块表现：
   2024年6月，汽车行业静态市盈率2283倍，显著高于沪深300（1184倍）。板块内乘用车板块逆势上涨（涨幅6.55%），而汽车零部件、商用车等板块出现大幅下跌。

2. 销量数据：
   2024年5月，全国汽车销量同比增15%，新能源汽车销量同比增33.3%，市场占比达39.5%。1-5月新能源汽车累计销量同比增32.5%，渗透率持续提升。

二、政策动态

1. 以旧换新补贴：
   财政部下达2024年汽车以旧换新补贴资金总计1.1198万亿元（中央6440亿元，地方4758亿元），目标全年报废回收量378万辆，推动消费回暖。

2. 新能源汽车下乡及智能化试点：

   • 五部门联合推广新能源汽车下乡活动，扩大农村消费。
   • 四部门公布9家车企参与智能网联汽车准入试点，包括比亚迪、长安汽车等。

三、产销与出口情况

1. 产销数据：

   • 2024年5月汽车产量环比降14%，销量环比增25%，其中新能源汽车产量同比增319%。
   • 1-5月新能源汽车销量同比增325%，乘用车销量同比增幅达85%。

2. 出口数据：
   2024年1-5月汽车出口2308万辆，同比增313%；其中新能源汽车出口519万辆，同比增137%。

四、投资建议

1. 电动化主线：
   政策利好新能源汽车，重点推荐比亚迪、长安汽车等自主品牌车企，关注5-20万价格区间新能源车型。

2. 智能化主线：
   布局智能网联汽车龙头企业：赛力斯、长安汽车、德赛西威、均胜电子等。

3. 全球化主线：
   关注海外业务拓展能力强的公司：银轮股份、拓普集团、新坐标等。

五、风险提示

• 原材料价格波动风险、汽车销量不及预期、新能源汽车技术瓶颈等。

分析师：杨甫、翁伟文
研究机构：财信证券
日期：2024年6月