20240725-开源证券-美股公司信息更新报告_汽车销售主业承压_高估值溢价有赖AI应用支撑_3页_562kb

特斯拉公司投资分析报告摘要

特斯拉公司（TSLANASDAQ）维持“买入”投资评级，截至2024年7月25日，当前股价为21599美元，市值约6900亿美元。分析指出，汽车销售主业因销量和ASP承压、毛利率下降而面临挑战，Q2季度收入同比增长2%，但汽车业务下滑6%，主要由储能业务100%增长 offset。同时，下调2024-2025年Non-GAAP净利润预测至82-91亿美元，当前股价对应PE分别为922倍和844倍。

储能业务快速放量（Q2装机量94GWh，创历史新高），及AI应用如FSD、Robotaxi、Optimus和Dojo超级计算机预期推进，支撑高估值。风险包括软件进展、产能和供应链不确定性。

财务预测显示，ROE和净利率虽稳定，但汽车销售毛利润需依赖Cybertruck、平价车型推出和原材料降本。整体建议关注AI驱动增长，但需警惕行业竞争和需求波动风险。