20240407-广发期货-白糖期货周报_市场继续大幅上涨概率较小_25页

白糖品种周报摘要

周报核心观点

市场大幅上涨概率较小

国内糖市预期节后以震荡走势为主，建议投资者关注09合约在6500-6600区间压力情况，若突破失败可轻仓介入空单，操作上维持短空或观望为主。

品种主要观点

国际方面：

• 巴西产区近期降雨利好甘蔗作物，改善24/25榨季产量前景，原糖期货本周小幅走弱。
• 巴西23/24榨季糖出口量创纪录新高，同比增幅22%。
• StoneX调整全球糖供应过剩预估，从340万吨上调至388万吨，因印度泰国产量超预期。
• 关注4月起巴西新榨季的表现。

国内方面：

• 现货市场受买涨不买跌心态影响，上周一现货大涨，销量暴增，后价格维持，销量萎缩。
• 3月产销数据下滑，工业库存小幅累库但压力不大。
• 多空交织下，预计节后糖价震荡运行，主要区间在6550-6600元/吨附近。

基本面弱势因素

• 全球糖供应过剩预期加剧，库存及进口数据偏空。
• 印度乙醇政策打压国内需求，生产分流预期存在。
• 海外天气改善缓解印度压力，国内产区天气虽有好转，但整体生产、消费数据偏弱。

相对支撑因素

• 工业库存处于低位，形成部分支撑。
• 国内政策未见明显利空，存在政策调控可能性。
• 部分产区天气好转利于短时供应恢复，基差支撑增强。

主要风险提示

宏观市场波动、天气变化、政策扰动、产业格局变化。

操作建议

震荡思路
暂无