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产业日报总结

核心内容概览

本报告涵盖天然橡胶、聚烯烃、LPG、尿素、纯碱、玻璃、纯苯-苯乙烯、原油等多个产业的期现市场数据及分析观点，旨在为投资者提供市场动态及趋势预测。

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天然橡胶产业

现货价格及基差

• 云南国营全乳胶(SCRWF):上海：1月27日价格为15850元/吨，较前一日下跌0.63%。
• 全乳基差：1月27日为-355元/吨，较前一日下跌26.79%。
• 泰标混合胶报价：15150元/吨，下跌0.33%。
• 非标价差：-1055元/吨，下跌2.43%。
• 杯胶：FOB中间价：53.20泰铢/公斤，上涨0.38%。
• 胶水：FOB中间价：57.90泰铢/公斤，上涨0.35%。

月间价差

• 9-1价差：-690元/吨，下跌0.73%。
• 1-5价差：625元/吨，上涨1.63%。
• 5-9价差：65元/吨，下跌7.14%。

基本面数据

• 11月泰国产量：466.20千吨，环比下降9.39%。
• 11月印尼产量：181.30千吨，环比下降2.58%。
• 11月印度产量：93.00千吨，环比上升2.20%。
• 11月中国产量：137.20千吨，环比上升23.70%。
• 12月国内轮胎产量：10656.3万条，环比上升4.65%。
• 12月轮胎出口数量：5843.0万条，环比上升3.29%。
• 12月天然橡胶进口数量：80.34万吨，环比上升24.84%。
• 12月进口天然及合成橡胶：95.00万吨，环比上升20.25%。
• 干胶:STR20:生产成本：13542.0元/吨，环比下降0.12%。
• 干胶:RSS3:生产成本：17018.0元/吨，环比下降0.42%。
• 干胶:RSS3:生产毛利：1432.0元/吨，环比上升5.22%。

库存变化

• 保税区库存：584504吨，环比下降0.07%。
• 厂库期货库存：55339吨，环比下降2.49%。
• 青岛保税库出库率：4.94%，环比下降1.50%。
• 青岛一般贸易入库率：11.61%，环比上升1.99%。
• 青岛一般贸易出库率：12.69%，环比上升3.11%。

市场观点

• 供应方面：泰北及越南中北部减产停割，总供应缩量，海外工厂原料备货导致价格易涨难跌，成本支撑走强。
• 需求方面：部分欧洲出口企业订单充足，生产维持高位，但内销走货缓慢，销售压力不减。
• 库存方面：中国天胶社库延续累库趋势。
• 趋势预测：短期延续区间震荡，运行区间15500-16500元/吨。

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聚烯烃产业

期货收盘价

• L2605收盘价：6899元/吨，下跌0.90%。
• L2609收盘价：6930元/吨，下跌0.46%。
• PP2605收盘价：6709元/吨，下跌0.42%。
• PP2609收盘价：6745元/吨，下跌0.49%。

价差

• L59价差：-31元/吨，无涨跌幅。
• PP59价差：-36元/吨，上涨12.20%。
• LP05价差：190元/吨，下跌15.56%。
• 华东PP拉丝现货价格：6560元/吨，下跌0.46%。
• 华北LLDPE现货价格：6740元/吨，下跌0.30%。
• 华北LL基差：-160元/吨，上涨5.88%。
• 华东PP基差：-149元/吨，微涨0.00%。

PEPP非标价格

• 华东LDPE价格：8750元/吨，持平。
• 华东HD膜价格：6900元/吨，持平。
• 华东HD注塑价格：6700元/吨，持平。
• 华东PP注塑价格：6520元/吨，下跌0.31%。
• 华东PP纤维价格：6620元/吨，持平。
• 华东PP低熔共聚价格：6780元/吨，持平。

开工率

• PE装置开工率：84.67%，环比上升3.77%。
• PE下游加权开工率：39.53%，环比下降3.42%。

周度库存

• PE企业库存：33.50万吨，环比下降4.37%。
• PE社会库存：47.74万吨，环比下降1.42%。
• PP企业库存：43.10万吨，环比下降7.85%。
• PP贸易商库存：18.20万吨，环比下降6.14%。

开工率

• PP装置开工率：76.02%，环比上升0.53%。
• PP粉料开工率：31.56%，环比下降15.62%。
• 下游加权开工率：52.87%，环比上升0.6%。

市场观点

• 上游：降价开单较差，盘面下跌，基差小幅走强。
• 动态：PP因检修多供应压力缓解，减产驱动强；PE则检修减少，部分全密度装置转产LLD，标品压力增大，需求进入淡季。
• 趋势预测：聚烯烃价格偏强，但需关注PE标品压力和PP减产驱动，预计短期震荡为主。

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LPG产业

价格及价差

• 主力 PG2603：4248元/吨，下跌2.12%。
• PG2604：4516元/吨，下跌1.85%。
• PG2605：4423元/吨，下跌1.65%。
• PG03-04：-268元/吨，上涨2.68%。
• PG03-05：-175元/吨，上涨11.46%。
• 华南现货(民用气)：4900元/吨，持平。
• 可交割现货：4360元/吨，上涨0.46%。
• 可交割现货基差：112元/吨，无涨跌幅。
• 华南现货基差：652元/吨，上涨16.43%。

外盘价格

• FEI掉期 M1合约：548美元/吨，上涨0.17%。
• FEI掉期 M2合约：524美元/吨，上涨0.75%。
• CP掉期 M1合约：536美元/吨，下跌0.12%。
• CP掉期 M2合约：523美元/吨，下跌0.13%。

库存

• LPG炼厂库容比：24.4%，环比上升5.23%。
• LPG港口库存：200万吨，环比下降1.53%。
• LPG港口库容比：31.8%，环比下降3.84%。

开工率

• 主营炼厂开工率：78.78%，环比上升1.99%。
• 样本企业周度产销率：100%，环比下降0.99%。
• PDH开工率：62.3%，环比下降14.81%。
• MTBE开工率：68.0%，环比上升0.65%。
• 烷基化开工率：37.4%，环比下降1.55%。

市场观点

• LPG期货：主力合约PG2603下跌，但价格偏强，受资金轮动及地缘局势推动。
• 供需面：上游库存偏低，挺价意愿强，但下游压力增大。
• 趋势预测：预计LPG期货弱势震荡，关注PDH开工率及库存变化。

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尿素、甲醇、纯碱、玻璃

期货收盘价

• 01合约：1766元/吨，下跌0.17%。
• 05合约：1790元/吨，下跌0.06%。
• 09合约：1768元/吨，下跌0.06%。
• 甲醇主力合约：2304元/吨，下跌1.83%。

价差

• 01-05合约：-24元/吨，下跌9.09%。
• 05-09合约：22元/吨，持平。
• 09-01合约：2元/吨，无涨跌幅。
• UR-MA主力合约：-536元/吨，上涨7.27%。

上游原料

• 无烟煤小块(晋城)：900元/吨，持平。
• 动力煤坑口(伊金霍洛旗)：538元/吨，持平。
• 动力煤港口(秦皇岛)：695元/吨，持平。
• 合成氨(山东)：2212元/吨，下跌0.14%。

现货市场价

• 山东(小颗粒)：1760元/吨，上涨0.57%。
• 山西(小颗粒)：1610元/吨，持平。
• 河南(小颗粒)：1750元/吨，上涨0.57%。
• 东北地区(小颗粒)：1750元/吨，持平。
• 广东(小颗粒)：1870元/吨，持平。
• 广西(小颗粒)：1860元/吨，持平。
• FOB中国,小颗粒：420美元/吨，持平。
• 美湾FOB:大颗粒：424美元/吨，持平。

跨区价差

• 山东-河南：10元/吨，持平。
• 广东-河南：120元/吨，下跌8%。
• 广东-山西：260元/吨，持平。
• 内外盘价差：-4美元/吨，持平。

基差

• 山东基差：-30元/吨，上涨26.83%。
• 山西基差：-180元/吨，微涨0.55%。
• 河南基差：-40元/吨，上涨21.57%。
• 广东基差：80元/吨，微涨1.27%。

下游产品

• 三聚氰胺(山东)：5293元/吨，持平。
• 复合肥45%S(河南)：3160元/吨，持平。
• 复合肥45CL(河南)：2680元/吨，持平。
• 复合肥尿素比：1.68，持平。

化肥市场

• 硫酸铵(山东)：1110元/吨，上涨2.30%。
• 硫磺(镇江)：4320元/吨，下跌0.92%。
• 氯化钾(青海)：3270元/吨，持平。
• 氯化钾(温哥华)：321美元/吨，持平。
• 磷酸一铵(江苏)：3950元/吨，持平。
• 磷酸一铵(波罗的海)：667美元/吨，持平。
• 磷酸二铵(江苏)：4350元/吨，持平。
• 磷酸二铵(美湾地区)：662.7美元/吨，持平。

供需面

• 国内尿素日度产量：20.51万吨，环比上升2.64%。
• 煤制尿素日产量：17.76万吨，环比上升3.92%。
• 气制尿素日产量：2.75万吨，环比下降4.90%。
• 尿素小颗粒日产量：16.35万吨，环比上升2.05%。
• 尿素生产厂家开工率：87.10%，环比上升2.64%。
• 国内尿素周度产量：142.38万吨，环比上升1.33%。
• 国内尿素装置检修损失量：20.90万吨，环比下降2.38%。
• 国内尿素厂内库存：94.60万吨，环比下降4.07%。
• 国内尿素港口库存：13.40万吨，持平。
• 国内东北地区尿素流入量：9.00万吨，环比下降5.26%。
• 国内尿素生产企业订单天数：5.88天，环比下降2.97%。

市场观点

• 尿素：主力合约UR605微跌，现货价格略降，市场成交清淡。供应端个别企业产线负荷运行，但综合产量仍高。需求端厂家执行待发订单，下游按需采购。预计期货价格震荡偏弱。
• 纯碱：主力合约SA605微跌，现货价格平稳，市场成交一般。供应端部分企业产线负荷回升，但库存仍较高。需求端厂家按需采购，下游订单表现分化，库存下降。预计期货价格震荡偏弱。
• 玻璃：主力合约FG605微跌，现货价格平稳，市场成交一般。供应端新增产线投产，但开工率仍低。需求端出货一般，深加工订单表现分化，库存小幅上升。预计期货价格震荡偏弱。

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纯苯-苯乙烯产业

上游价格及价差

• 布伦特原油（3月）：67.57美元/桶，上涨3.0%。
• WTI原油(3月)：62.39美元/桶，上涨2.9%。
• CFR日本石脑油：569美元/吨，下跌0.7%。
• CFR东北亚乙烯：700美元/吨，下跌0.7%。
• CFR中国纯苯：746美元/吨，下跌2.4%。
• 纯苯-石脑油：177美元/吨，下跌7.3%。
• 乙烯-石脑油：131美元/吨，下跌0.8%。
• 纯苯（中石化华东挂牌价）：5900元/吨，持平。
• 纯苯华东现货：5950元/吨，下跌1.0%。
• BZ期货2603：5990元/吨，下跌1.4%。
• BZ基差 (03)：-40元/吨，上涨26.83%。
• 纯苯进口利润：-54元/吨，上涨60.1%。
• 汇率（人民币中间价）：6.9858，持平。

苯乙烯相关价格及价差

• 苯乙烯华东现货：7900元/吨，下跌0.1%。
• EB期货2603：7649元/吨，下跌0.7%。
• EB期货2604：7570元/吨，下跌1.0%。
• EB基差(03)：251元/吨，上涨20.7%。
• EB03-EB04：79元/吨，上涨43.6%。
• EB现金流（非一体化）：981元/吨，上涨5.2%。
• EB现金流（一体化）：879元/吨，上涨3.1%。
• EB-BZ现货价差：1950元/吨，上涨2.6%。
• EB03-BZ03：1580元/吨，上涨0.7%。
• CFR中国苯乙烯：981美元/吨，下跌0.4%。
• EB进口利润：-79元/吨，上涨20.6%。

下游现金流

• 苯酚现金流：-1079元/吨，下跌1.7%。
• 己内酰胺现金流（单产品）：-950元/吨，上涨12.4%。
• 苯胺现金流：1463元/吨，上涨6.5%。
• EPS现金流：-100元/吨，下跌9.1%。
• PS现金流：-500元/吨，上涨10.7%。
• ABS现金流：-1340元/吨，上涨1.9%。

库存

• 纯苯江苏港口库存：30.50万吨，环比上升2.7%。
• 苯乙烯江苏港口库存：10.06万吨，环比上升7.6%。

产业链开工率

• 亚洲纯苯开工率（华瑞）：77.0%，持平。
• 国内纯苯开工率：72.4%，环比下降2.5%。
• 国内加氢苯开工率：54.2%，环比下降5.9%。
• 苯酚开工率：88.0%，环比下降1.1%。
• 己内酰胺开工率：76.2%，环比下降1.3%。
• 苯胺开工率：87.6%，环比上升19.6%。
• 苯乙烯开工率：69.6%，环比下降1.7%。
• 下游PS开工率：57.4%，环比上升0.2%。
• 下游EPS开工率：54.1%，环比下降7.9%。
• 下游ABS开工率：69.8%，环比上升4.5%。

市场观点

• 纯苯：供需边际小幅改善，供应回落，下游负荷回升。港口库存超预期增加，绝对水平仍高，自身驱动有限。受苯乙烯带动走势偏强，纯苯和PX价格上涨，歧化利润好转，部分装置重启预期。美国对韩国关税提高，纯苯进口预期增加，预计价格高位承压。
• 苯乙烯：高利润下负荷维持，部分装置重启。出口装船仍存，月底纸货交割，市场流通货源有限。无新增利好，部分检修装置重启，下游负反馈加剧，供需预期转弱。港口库存小幅增加，预计价格高位承压。
• 趋势预测：短期震荡，建议暂观望，策略上逢高做缩。

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原油产业

原油价格及价差

• Brent：67.57美元/桶，上涨3.02%。
• WTI：62.39美元/桶，上涨2.90%。
• SC：449.10元/桶，下跌0.40%。
• Brent M1-M3：1.61美元/桶，上涨25.78%。
• WTI M1-M3：0.55美元/桶，上涨48.65%。
• SC M1-M3：-1.80元/桶，下跌79.55%。
• Brent-WTI：5.18美元/桶，上涨4.44%。
• SC-Brent：-2.80元/桶，下跌299.29%。

成品油价格及价差

• NYM RBOB：186.52美分/加仑，上涨2.48%。
• NYM ULSD：264.62美分/加仑，上涨3.05%。
• ICE Gasoil：673.25美元/吨，上涨0.56%。
• RBOB M1-M3：-24.12美分/加仑，下跌0.62%。
• ULSD M1-M3：33.20美分/加仑，上涨10.30%。
• Gasoil M1-M3：22.75美元/吨，下跌5.21%。

裂解价差

• 美国汽油：15.95美元/桶，上涨0.85%。
• 欧洲汽油：8.59美元/桶，持平。
• 新加坡汽油：12.46美元/桶，上涨13.50%。

市场观点

• 原油：Brent和WTI上涨，SC下跌。Brent-WTI价差扩大，SC-Brent价差扩大。
• 成品油：RBOB和ULSD上涨，Gasoil上涨。
• 趋势预测：短期震荡，关注价差变化及供需动态。

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数据来源及免责声明

• 数据来源：Wind、Mysteel、卓创、彭博、隆众、广发期货研究所。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此投资，风险自担。未经授权不得发布、复制或引用。

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总结

1. 天然橡胶：供应缩量，成本支撑走强，需求疲弱，预计短期震荡。
2. 聚烯烃：价格偏强，但供需双降，库存去化，预计震荡回调。
3. LPG：价格下跌，库存压力，预计弱势震荡。
4. 尿素、纯碱、玻璃：市场情绪偏弱，库存高位，预计震荡偏弱。
5. 纯苯-苯乙烯：纯苯供需改善，但港口库存高，苯乙烯供需预期转弱，预计震荡偏弱。
6. 原油：Brent和WTI上涨，SC下跌，价差扩大，预计短期震荡。

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