20240930-国投安信期货-甲醇_尿素周报_宏观利好提振_行情偏强震荡运行_7页_1mb

甲醇与尿素市场周报总结

核心内容概览

本周甲醇与尿素市场在宏观利好提振下呈现偏强震荡运行态势。甲醇期货主力合约MA2501周内大幅上涨，现货价格走势分化，港口库存持续去库。尿素期货主力合约UR2501同样大幅上涨，现货价格止跌反弹，但库存持续累积，基本面仍偏弱。

甲醇市场分析

行情回顾

• 本周甲醇盘面大幅上涨，内地与沿海现货价格走势分化。
• 截至9月27日，太仓现货价格为2470元/吨，MA2501合约收盘为2448元/吨。

基本面情况

• 供应端：国内甲醇装置产能利用率维持高位，周产量约184万吨，内地供应压力较大。临近国庆，企业节前排库，降价出货为主，内地库存环比小幅上升。
• 海外供应：伊朗装置开工率保持稳定，非伊装置小幅降负，海外到港量小幅回升，但整体仍偏低。
• 港口情况：华东MTO装置持续提负，沿海表需偏强，港口库存环比减少4.62万吨。
• 需求端：国内烯烃装置开工率提升至高位，沿海烯烃月度消费能力预计达85万吨左右。醋酸装置产能利用率大幅上升，传统下游开工逐步回升，但“金九银十”旺季预期延迟兑现。

总结及建议

• “金九银十”旺季预期延迟兑现，节前港口与内地行情分化。
• 节后运输恢复，若内地货源持续流向港口，叠加宏观氛围提振，甲醇行情预计震荡偏强运行。
• 操作评级：★☆☆（偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强）

尿素市场分析

行情回顾

• 受宏观氛围提振，尿素现货价格止跌反弹，UR2501合约大幅上涨。
• 截至9月27日，山东地区现货价格为1810元/吨，UR2501合约收盘价为1846元/吨。

基本面情况

• 供应端：尿素周均日产维持在19.25万吨高位，生产企业持续大幅累库，库存总量突破100万吨，环比增加16.11万吨，部分企业面临胀库压力。
• 需求端：秋季小麦肥生产进入尾声，东北地区到货量持续上升，环比增加6.3万吨，下游刚需跟进为主。国家淡季储备启动，集中采购减少，对四季度行情的提振有限。

总结及建议

• 尿素日产维持高位，库存持续累积，需求尚未明显提振，基本面延续弱势。
• 短期受宏观提振，盘面或偏强震荡，但持续性有待观察。
• 操作评级：★☆☆（偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强）

关键数据与图表

• 图1：甲醇尿素主力合约收盘价（显示甲醇与尿素价格走势）
• 图2：甲醛开工率
• 图3：二甲醚开工率
• 图4：MTBE开工率
• 图5：醋酸开工率
• 图6：甲醇制烯烃开工率
• 图7：甲醇开工率季节性
• 图8：甲醇制烯烃法企业甲醇采购量
• 图9：传统下游厂家甲醇采购量
• 图10：甲醇厂内库存
• 图11：甲醇港口库存
• 图12：仓单
• 图13：仓单季节性
• 图14：天然气制尿素开工季节性
• 图15：尿素开工率季节性
• 图16：复合肥开工季节性
• 图17：三聚氰胺开工季节性
• 图18：尿素厂内库存
• 图19：尿素港口库存

分析师信息

• 庞春艳：首席分析师，F3011557，20011355
• 王雪忆：分析师，F03125010

数据来源

• 图表数据来源：Wind、同花顺iFind、我的钢铁网、卓创资讯
• 表格数据来源：Wind、同花顺iFind、我的钢铁网、卓创资讯

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