20251212-五矿期货-能源化工日报_29页_4mb

能源化工日报摘要 2025-12-12

一、原油

• 主力原油期货收跌4.6元/桶，跌幅1.04%至439.7元/桶。
• 成品油：高硫燃料油跌38元/吨（-1.57%），低硫燃料油跌20元/吨（-0.67%）。
• 地缘和供给端支持油价短期不宜过度看空，维持低多高抛策略。
• EIA数据：美国原油商业库存环比微降0.42%，战略原油库存环比补库0.06%。

二、甲醇

• 太仓现货价涨27，基差走扩至+31元。
• 盘面回归现实，基本面压力大，建议短期观望。

三、尿素

• 现货偏强，基差扩大。
• 储备及复合肥需求增长支撑需求预期。
• 供应预计季节回落，供需改善。
• 需关注出口和淡储需求，建议逢低多配。

四、橡胶

• 泰标混合胶现货价14450元。
• RU期货接近震荡区间，多空分歧；短空观点占优。
• 库存偏低为利多，需求预期分化，冷修开工率偏低。
• 论述对冲建议：不直接。

五、PVC

• 基本面供强需弱，出口不确定。
• 成本端电石走强，烧碱下跌。
• 建议逢高出，待未来减产信号明确。

六、纯苯&苯乙烯

• 现货与期货同步走弱，基差走强/扩大。
• 支撑价格：成本端部分利润偏低。

七、聚烯烃

• PE价格走跌，库存去化暂稳。
• 短期无突出矛盾，安于历史高位库存支撑。
• 橡材料需求议息，建议观望。

八、PX&PTA

• PX供需高负荷下PTA负荷偏弱，加工费企稳修复。
• PX估值中性偏低，逢低做多。

九、乙二醇

• 负荷下降支撑价格，港口累库压力缓和。
• 估值中性偏低，建议关注短期反弹风险。

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