20251202-五矿期货-能源化工日报_29页_4mb

原油

• INE主力原油期货收涨4.80元/桶，涨幅1.06%至455.70元/桶
• 使用地缘因素预测已消除及OPEC增产力度低，维持短线观望
  甲醇
• 停车利多兑现，盘面减仓上涨，基差-21，甲醇短期底部或已出现
• 供给处于高位，进口预期维持高位，需求端逐步好转，关注正套机会
  尿素
• 现货底部回升，基差-5，供需或有改善，下游季节性需求增加
  橡胶
• 胶价技术性回调，短期跟随宏观波动
• 泰国洪灾影响消退，供应端支撑边际减少，需求疲软导致开工率偏低
  PVC
• 电石与乙烯成本支撑，但由于供需矛盾，建议逢高空配
  纯苯&苯乙烯
• 基差走强，预计非一体化利润有修复机会，港口库存或利多苯乙烯
  聚烯烃
• OPEC计划在2026年第一季度暂停增产，短期估值支撑；但库存高位去化明显，建议观望
  PX & PTA & MEG
• PX加工费修复缓慢，PTA社会库存去化，但供需仍望偏弱，MEG累库仍需关注
  沥青
• 山东沥青进口利润亏损，港口库存压力大，基差有所走强
  燃料油
• 高低硫燃料油裂解价差降幅扩大，现货价格涨幅有限

免责声明：本报告仅为内容分析总结，不构成投资建议。