20211109-安信国际证券-港股晨报_3页_226kb

文档总结

核心内容概述

本报告主要围绕港股市场近期表现及消费行业动态展开分析，重点提及了核心资产布局建议、消费板块估值变化、各细分行业表现及投资建议，同时对相关风险进行了提示。此外，还包含免责声明、规范性披露及公司评级体系等内容。

主要观点

• 核心资产布局建议：建议投资者关注“特效药”上市带来的疫情防控变化，以及四季度医保谈判落地情况，布局景气赛道和超跌核心资产。
• 消费板块表现：尽管今年以来市场回调较大，但消费板块整体估值仍略高于历史平均，部分细分行业如啤酒、连锁餐饮和调味品已进入合理估值区间。
• 行业分化明显：各消费细分行业表现不一，其中啤酒板块估值较高，奶粉板块估值较低，连锁餐饮和调味品板块估值显著下降。
• 疫情对消费板块影响：疫情反复仍对消费板块复苏构成压力，但随着疫情控制和经济活动恢复，消费板块估值有望修复。
• 各板块投资建议：
  • 食品饮料：关注华润啤酒、周黑鸭、思摩尔；
  • 汽车行业：关注吉利汽车、长城汽车、比亚迪；
  • 纺织服装：关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登、申洲国际；
  • 博彩行业：关注银河娱乐，因通关政策预期提升。

关键信息

1. 市场表现

• 港股整体表现：恒生指数、恒生科技指数及恒生国企指数均下跌，市场成交额维持低位，南向资金净卖出。
• 消费板块表现：上周消费板块跑赢大盘，但整体仍呈下跌趋势。

2. 行业动态

• 抗疫板块：受Paxlovid药物疗效公布影响，相关个股大幅下跌。
• 食品饮料：
  • 颐海国际、康师傅控股上涨；
  • 九毛九、奈雪的茶、海底捞、中国飞鹤、H&H国际下跌。
• 汽车行业：
  • 信邦控股、比亚迪上涨；
  • 广汇宝信、长城汽车、理想汽车下跌。
• 纺织服装行业：
  • 李宁、江南布衣上涨；
  • 行业受天气影响，预计Q4销售额将提升。
• 博彩行业：
  • 澳门博彩股集体回调；
  • 预计2022年博彩毛收入为1,300亿澳门元，复苏但差距较大；
  • 香港与内地通关政策预期提升，利好澳门旅游业。

3. 风险提示

• 食品饮料：食品安全、疫情反复、行业竞争、出生人口下滑、政策变动；
• 汽车行业：疫情加重、原材料涨价、芯片短缺；
• 纺织服装行业：原材料及海运成本上升、库存积压、行业竞争加剧；
• 博彩行业：澳疫情反复、澳门博企流动性问题。

投资建议

• 食品饮料：建议关注华润啤酒、周黑鸭、思摩尔；
• 汽车行业：建议关注吉利汽车、长城汽车、比亚迪；
• 纺织服装行业：建议关注运动及服装品牌（安踏体育、李宁、特步国际、波司登等）及上游制造商（申洲国际）；
• 博彩行业：建议关注银河娱乐，受益于通关政策预期。

公司评级体系

其他重要说明

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担由此产生的任何责任。
• 规范性披露：报告分析员及其联系者未持有相关公司股份，亦无财务权益。
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