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国泰君安期货商品研究晨报总结 (2025年7月2日)

贵金属与基本金属：

• 黄金：降息预期升温，技术性反弹，支持价格上行。
• 白银：继续冲高，跟随黄金表现。

工业金属：

• 铜：现货坚挺，支撑价格短期稳定，但库存或过剩风险增加。
• 锌：基本面偏空，供应过剩及宏观不确定性承压。
• 铅：下游旺季预期支撑价格，需关注库存去化进度。
• 锡：依赖宏观环境，宏观反弹推动上行，但基本面承压。
• 镍与不锈钢：矿端支撑松动；虽库存边际去化，需求修复有限。

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