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国泰君安期货商品研究晨报（2024年10月14日）

• 贵金属与基本金属观点

黄金

高位回落，市场存在调整压力。

白银

震荡反弹，短期表现相对稳定。

铜

国内政策提供利好支持，趋势偏强。

铝

宏观面定价偏强，短期内上方空间预期向好。

氧化铝

价格强势上涨，市场关注资金博弈与供应变化。

锌

宏观面温和回暖，中期趋势维持偏强运行。

铅

微观基本面限制上涨空间，趋势强度中性。

镍

宏观预期乐观，基本面支撑有限，弹性受限。

不锈钢

排产小幅增加，价格易受宏观预期影响。

锡

价格震荡回升，短期存在上行可能。

工业硅

宏观情绪或被提振，关注上方空间需求情况。

碳酸锂

中长期趋势偏弱，关注政策落地对其影响。

基本面简析

• 铝与氧化铝：铝土矿出口被暂停，但预计短期对供应影响有限，氧化铝市场保持强势。
• 锌：财政政策回暖传递积极信号，锌价偏强运行，但需警惕宏观扰动和微观供需变化。
• 铅：基本面短期承压，升贴水变化显示市场对供应和需求的博弈。

总结

当前市场在宏观政策预期与微观扰动双重影响下运行，多数基本金属继续保持温和偏强态势。关注各品种库存变化、资金博弈及政策落地情况。