20171106-万联证券-策略周刊第36期_涨不高_预期渐起_23页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为万联证券研究所发布的第36期策略周刊，主要分析了当前股市资金面、政策面及各行业表现，指出市场面临“涨不高”的预期，投资者情绪偏向谨慎。同时，对计算机、有色金属、机械、汽车及医药等行业进行了详细分析，并提出相应的投资建议。

市场策略分析

市场整体表现：
- 市场整体呈现下跌趋势，多数指数出现“阴包阳”走势。
- 中证500指数跌破9-10月份的横盘区间，显示个股表现疲软。
- 沪指受金融股支撑相对偏强，但蓝筹股若无法转入增量模式，将面临补跌风险。
- 投资者对资金面的担忧情绪上升，可能导致市场进一步下行。
资金面与政策面影响：
- 央行虽有净投放，但投资者对资金面的担忧持续增强。
- 外围货币政策收紧及金融监管加强，使得资金大规模流入股市概率偏低。
- 预期收益率下降，将对持股心态造成负面影响。
- 春节前市场仍处于高风险区域，但短期市场可能因个股超跌和看多蓝筹情绪而震荡。
投资建议：
- 适度关注低估值优质滞胀蓝筹板块。
- 避免追高操作，谨慎对待市场调整。

行业周报分析

计算机行业

市场表现：
- 行业指数下跌1.77%，为29个行业倒数第9位。
- 子行业整体下跌，其中计算机硬件跌幅最大。
- 行业动态市盈率为61.1倍。
行业动态：
- 360借壳江南嘉捷回归A股，对信息安全行业有带动作用。
- 中科曙光推出首款搭载寒武纪AI芯片的人工智能服务器。
- 第十四届光博会论坛举行，聚焦人工智能与智能制造。
投资建议：
- 关注信息安全、人工智能板块。
- 长期看好人工智能相关标的，短期可关注主题投资机会。

有色金属行业

市场表现：
- 行业指数下跌2.91%，跑输沪深300指数。
- 基本金属价格整体震荡偏弱，四季度业绩增速放缓。
行业动态：
- 三季度十种有色金属产量增长，但部分金属价格出现回调。
- 松下电器社长表示特斯拉Model 3产量未达预期主要受电池产能限制。
- 洛阳市实施秋冬季工业企业错峰生产，对有色金属行业形成影响。
投资建议：
- 建议观望，等待采暖季限产可能带来的周期反弹。
- 镍价上涨主要由短期炒作驱动，回调风险较大，不建议参与。

机械行业

市场表现：
- 行业指数下跌2.44%，跑输沪深300指数。
- 工程机械板块出现回调，轨交设备表现相对较好。
行业动态：
- 压路机前三季度销量增长明显，徐工道路领先。
- 第八届海峡两岸机械产业博览会即将举行，关注相关投资机会。
投资建议：
- 关注轨交设备，回调时布局工程机械。
- 仍看好工程机械板块未来走势，可等待政策与需求的改善。

汽车行业

市场表现：
- 行业指数下跌3.82%，为中信行业倒数第3位。
- 三季度行业盈利承压，但部分白马股表现稳健。
行业动态：
- 工信部发布2016-2017年度乘用车企业平均燃料消耗量管理通知。
- 苹果宣布2018年新iPad和iPhone将全面采用Face ID技术。
投资建议：
- 短期适宜蛰伏，等待年末销量提升带来的盈利改善。
- 白马股及优质零部件企业可作为价值投资标的。

医药行业

市场表现：
- 行业指数上涨1.87%，涨幅在中信29个行业中靠前。
- 创新药板块表现强势，部分个股涨幅显著。
行业动态：
- FDA批准PD-1单抗Opdivo，国内相关企业加速布局。
- 亿帆医药收购NovoTek Pharmaceuticals Limited 100%股权。
- 恒瑞医药、丽珠集团等公司获得创新药临床试验批件。
投资建议：
- 持续关注创新药板块，特别是具有优秀研发管线的龙头企业。
- 中期可关注CRO、CMO等相关产业链投资机会。
- 关注医药商业和药店连锁龙头，受益于政策利好。

财经要闻回顾

金融监管与风险控制：
- 周小川强调防范系统性金融风险，指出当前金融体系面临三大风险：宏观杠杆率、微观信用风险、影子银行与非法金融风险。
房地产政策：
- 多部委将建立联合惩戒机制，营造“房住不炒”的政策环境。
民间投资政策：
- 国家发改委发布通知，推动成熟民间投资项目加快办理。
IPO市场动态：
- 本周计划有8只新股发行，其中沪市迎来年内最贵新股恒林股份。

总结

文档内容重点分析了市场整体走势及各行业表现，指出当前市场面临“涨不高”的预期，投资者情绪趋于谨慎。建议投资者关注低估值优质蓝筹板块，同时在计算机、医药等行业中寻找机会。此外，文档还提供了行业动态、公司动态及财经要闻，为投资者提供了多维度的市场分析与投资参考。

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