20240821-开源证券-艾为电子-688798.SH-公司信息更新报告_2024Q2业绩同环比高增_三大板块协同发力_4页_885kb

艾为电子（688798SH）公司信息更新报告总结

• 投资评级：开源证券维持增持评级，目标价支持642元/321元/194元，当前PE为194倍。

• 2024年上半年业绩：

  • 营收1581亿元（同比增长567.7%），归母净利润91亿元（同比增长161亿元），扣非归母净利润68亿元（同比增长254亿元）。
  • 销售毛利率280.9%，较去年同期提升0.78个百分点。
  • 第二季度业绩强劲增长增额明显，营收806亿元，利润增长显著。

• 业务板块协同发力：

  1. 高性能数模混合信号芯片：消费电子向AIoT和汽车拓展，产品成功进入头部客户项目。
  2. 摄像头马达驱动：首家实现OIS光学防抖技术量产，布局全系列OIS芯片。
  3. 5G传感器：推出SAR Sensor产品，满足品牌客户需求大规模量产。
  4. 电源管理芯片：产品导入IOT、车载Tier1客户，实现量产。
  5. 信号链芯片：车规级、高速开关、AMOLED电源芯片取得突破，头部客户加速导入。

• 未来增长预期：预计2024-2026年归母净利润依次为155亿、311亿、514亿元，成长快速；预计PE分别为64.2、32.1、19.4倍。2025、2026年营业收入预计为4400亿、5400亿元。

• 风险提示：需求、产能规划与客户导入不及预期风险。

• 财务摘要：毛利率由38.1%上升至31.7%，净利率稳定提升；流动比率、速动比率健康，偿债能力良好。

财务评估摘要

附表简要展示了营收、净利润、毛利率、ROE等关键指标及估值倍数（P/E、P/B）。主要结论表明公司增长动能强劲，估值水平合理，未来发展前景看好。