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报告摘要
兴业证券海外研究：每日晨报总结（2017年11月9日）
核心内容概述
本报告为2017年11月9日的兴业证券海外研究晨报，涵盖宏观观点、策略观点、行业研究员最新观点、行业新闻、重点公司公告、研究报告精选摘要、新股发行信息以及投资评级说明等内容。整体上，报告强调了港股市场的结构性变化及投资机会，同时对多个港股公司进行了详细的分析和投资建议。
宏观观点
- 贸易“韧性”：2017年10月，中国实现贸易顺差382亿美元，出口和进口同比分别为6.9%和17.2%。尽管增速略有回落，但显示出一定的“韧性”。
- 短期与中期趋势：短期贸易仍具韧性，但中期可能回落。
- 出口韧性：外需不弱和汇率升值对出口构成一定压力，但整体表现仍稳健。
- 进口韧性：大宗商品逐渐被电子产业链所取代，进口结构发生变化。
策略观点
- 港股大牛市：港股正在经历从“旧经济”向“新经济”的转型，吸引越来越多的科技创新企业赴港上市，推动市场进入大牛市。
- 投资建议：建议投资者耐心布局具有核心竞争力的核心资产，优先考虑金融股龙头、消费升级相关领域及TMT行业龙头。
- 四季度展望：港股无系统性风险，但可能因获利盘回吐出现波动。
- 市场信心：随着中国核心资产竞争力的提升，外资对港股的信心有望增强。
行业研究员最新观点
民生教育（1569.HK）
- 收购进展：公司收购重庆电信职业学院51%股权，提升其在西南地区的影响力。
- 目标价提升：维持“增持”评级，目标价提升至1.92港元。
- 风险提示：教育行业竞争激烈、教师资源不足、政策变动等。
中国金茂（0817.HK）
- 销售目标：全年销售目标接近完成，销售均价及合约销售表现良好。
- 混改预期：公司股价回调，但“混改”将成为重要催化剂。
- 目标价提升：维持“买入”评级，目标价提升至5.10港元。
- 风险提示：宏观经济放缓、政策限制、销售不及预期等。
舜宇光学科技（2382.HK）
- 3D感测合作：与艾迈斯合作开发3D感测解决方案，推动其在智能手机及车用市场的布局。
- 技术优势：舜宇光电是全球智能手机摄像模组龙头，技术领先。
- 盈利预测：维持盈利预测，目标价146港元，维持“增持”评级。
- 风险提示：双摄市场低价竞争、3D感测商业化进展不及预期。
统一企业中国（0220.HK）
- 盈利改善：前三季度净利润同比增长23%，剔除一次性收益后增长43%。
- 费用控制：费用持续改善，公司上调目标价至8港元。
- 风险提示：原材料价格波动、费用超预期、市场竞争加剧。
行业新闻与重点公司公告
行业新闻
- 农产品价格：11月8日，农产品批发价格指数略有上升。
- Snap与腾讯合作：Snap提交10-Q文件，腾讯获得10%股权。
- 阿里巴巴与雄安新区合作：阿里巴巴与雄安签署战略合作协议，三家子公司完成注册。
公司公告
- 思捷环球：回购134.5万股，每股价格4.26至4.30港元。
- 中国利郎：注销1166万股股份。
- 中国恒大：获山东高速集团等6家投资者600亿元注资。
- 中国海外发展：10月合约销售额和销售面积同比小幅增长。
- 冠捷科技：预计3季度归母净亏损，主要因液晶面板价格下跌。
- 其他公司：包括京东方精电、创维数码、越秀地产等均有相关业绩及公告。
研究报告精选摘要
绿城服务（2869.HK）
- 首次评级：给予“增持”评级，目标价6.23港元。
- 业务发展：覆盖全国23个省99个城市，管理面积超1亿平米。
- 盈利预测：预计2017-2019年营业收入分别为50.9亿、67.4亿、86.8亿。
- 风险提示：业务扩张不及预期、费用收缴率下降、费用提价受阻。
中国财险（2328.HK）
- 首次覆盖：给予“买入”评级，目标价19.48港元。
- 保费增长：2017H1原保费收入增长11.8%，承保利润率有望提升。
- 农险盈利强：农险业务占46%市场份额，承保利润率显著高于全险种。
- 投资收益稳健：投资资产总额上升，投资收益增长显著。
- 风险提示：资本市场波动、保费增长不及预期、政策变化。
丽珠医药（1513.HK）
- 转型与增长：核心品种有望成为现金牛，单抗业务将成为新增长点。
- AH折价改善：H股折价明显，估值有望提升。
- 盈利预测：预计2017-2019年营业收入分别为87.68亿、98.59亿、110.51亿。
- 风险提示：参芪扶正注射液控费降价、在研品种上市时间低于预期。
新股发行信息
- 即将上市港股新股：
投资评级说明
- 行业评级：推荐、中性、回避。
- 公司评级：买入、增持、中性、减持。
- 评级标准：基于相对市场表现和公司基本面。
机构销售经理联系方式
- 上海地区：提供多组销售经理及负责人的联系方式与邮箱。
- 北京地区：同上，详细列出销售经理信息。
- 深圳地区：销售经理信息及联系方式。
- 国际机构销售经理：提供国际销售团队的联系方式。
- 港股机构销售服务团队：销售负责人及成员联系方式。
- 私募及企业业务负责人：提供相关业务负责人的联系方式。
- 证券与金融业务负责人：销售经理信息。
- 证金销售经理：提供证金相关销售经理信息。
法律声明
- 本报告由兴业证券股份有限公司制作，具备证券投资咨询业务资格。
- 本报告在香港由兴证国际证券有限公司提供，该公司受香港证监会监管。
- 报告内容遵守相关法律法规和监管要求。
总结
整体来看，报告指出港股市场正经历结构性变化，新经济公司逐步增多，推动市场进入牛市。同时，对多个港股公司进行了深入分析，提供了投资建议与目标价。此外，还包含行业动态、公司公告及新股发行信息，为投资者提供了全面的市场洞察。
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