20230402-中邮证券-策略研究周报_业绩验证成主线_科技板块将分化_17页_703kb

文档总结

核心内容

本报告为中邮证券研究所发布的《策略研究周报（2023.03.27-2023.03.31）》，分析师黄付生与研究助理段利强共同撰写，重点分析了A股与美股市场近期表现，并对市场后续走势做出展望。

主要观点

• 市场行情回顾：A股市场先抑后扬，主要指数全面上行，其中科创50和创业板指涨幅居前。消费板块表现较强，科技板块震荡调整。
• 本周行情解读：3月制造业PMI为51.9，虽较2月回落0.7个百分点，但仍处于扩张区间，非制造业PMI持续回升，显示经济稳步修复。北向资金连续三周净流入超百亿，外资配置提升，带动A股震荡上行。
• 后续行情展望：4月市场将进入业绩验证期，基本面成为重要影响因素。科技板块短期存在过热风险，但中长期仍具备向上潜力。建议关注消费、基建及泛地产链、科技补涨概念。

关键信息

A股市场表现

• 指数表现：上周A股各指数全部收涨，科创50涨幅最大；本月以来，科创50涨幅靠前，上证50领跌。
• 行业表现：美容护理、石油石化、休闲服务等行业领涨，建筑装饰、房地产、国防军工等行业下跌。
• 资金流向：北向资金净流入104.64亿元，集中在汽车、医药生物、电子等行业；南向资金净流入113.75亿元。融资融券余额为16102.85亿元，融资买入额占比高的行业为银行、非银金融、国防军工；融券净卖出额高的行业为公用事业、电子、钢铁。
• 机构调研：近一周机构调研频次略有上升，广联达、光威复材、赣锋锂业等公司调研频次较高，机构调研行业主要集中在金属非金属、生物科技和应用软件。

基金四季报重仓股表现

• 个股表现：泸州老窖、宁德时代上涨；药明康德、招商银行下跌。
• 行业表现：食品饮料、医药生物等行业涨幅靠前。

美股市场情况

• 指数表现：美股三大指数全部上涨，道琼斯工业指数涨幅最大。
• 行业表现：能源行业涨幅靠前，通信设备行业涨幅较小。
• 中概股表现：能链智电、开心汽车、金山云等中概股表现较好。

风险提示

• 经济数据不及预期
• 中美摩擦加剧
• 俄乌冲突恶化
• 全球金融环境不稳定
• 上市公司盈利情况不及预期
• 疫情反复不利因素

配置建议

• 消费板块：关注旅游餐饮、航空运输、食品饮料、消费医疗、中药等行业。
• 基建及泛地产链：关注家电、家居、建筑建材等行业。
• 科技板块：关注前期涨幅不大的半导体等行业，把握科技板块的扩散和补涨机会。

附录

• 投资评级说明：中邮证券根据报告发布日后6个月内相对基准指数的表现进行评级，股票、行业、可转债等分别有不同的评级标准。
• 分析师声明：分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料或可靠来源，仅供参考，不构成投资建议。
• 公司简介：中邮证券为中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，业务范围广泛，包括证券经纪、投资咨询、基金销售、融资融券等。
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