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10月财政数据4点关注及2026年财政政策展望

财政数据关键点

• 税收收入延续高增长，可能关联物价改善推升名义变量。
• 国有资产盘活难以持续，非税收入增速创近5年新低。
• 财政支出增速明显回落且进度偏慢，年底可能通过加快支出或结转明年缓冲影响。
• 土地出让收入再度负增长，土地财政仍承压。

政策展望与预测

• 往后财政焦点是推动现有政策落地，形成实物工作量。
• 2026年政策更积极扩张，优化投资于物和“投资于�”，节奏前置。
• 财政扩张力度与2025年大体相当，赤�率约4%，专项债5万亿，特别国债2万亿，财政总支出预期达43万亿。

风险提示

• 政策力度超预期风险。
• 地方债务风险演化超预期。
• 经济下行超预期。

P. 尽管免责声明和分析师署未直接涉及此总结，但重点已提炼自报告核心内容。