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报告摘要

格林大华期货发布的动力煤早报指出，当前动力煤市场整体呈现震荡运行态势，短期内操作建议为观望。市场供需关系、价格走势及政策环境均对动力煤价格产生影响，需重点关注供应端、需求端及政策调控的变化。

市场运行态势：动力煤价格震荡为主，缺乏明确趋势。
操作建议：建议投资者保持观望态度，等待市场进一步明朗。
利多因素：
- 产地煤矿供应相对稳定，但部分煤管票供应紧张，市场煤资源紧缺。
- 铁路发运恢复，大秦铁路和北港调入量回升，港口库存小幅垒库。
- 高温天气推动电厂日耗增加，沿海库存开始回落，电厂库存可用天数下降，可能适当采购市场煤。
- 进口煤价格高位运行，欧洲煤价攀升，印尼低卡煤下游需求有所下调，国内港口价格下行背景下，进口贸易商交投积极性不高。
- 国际海运煤往中国发货量偏低，印尼煤到港量回落，进一步加剧市场煤供应紧张。
利空因素：
- 国务院副总理召开能源保供会议，强调稳价保供，可能对市场形成压制。
- 国内原煤产量维持高位，鄂尔多斯产量预计稳定在265万吨附近，供应压力较大。
- 主产地市场需求转弱，下游观望情绪浓厚，贸易商加快出货，煤矿拉运车辆减少，坑口价格持续下跌。
- 北方港口库存同比偏高16%，下游港口库存也持续垒库，市场整体偏弱。
- 疫情后复工对需求带动不明显，电厂负荷虽有所回升，但仍低于去年同期水平，库存充足，多数电厂维持刚需采购。