自然资源保护协会-强化金融机构在“一带一路”投资中的气候风险管理_70页_3mb

报告摘要

强化金融机构在“一带一路”投资中的气候风险管理总结

核心内容

“一带一路”绿色发展研究项目（绿色带路项目）由自然资源保护协会（NRDC）于2016年启动，旨在推动中国与“一带一路”国家在重点行业产能合作中的低碳发展，促进绿色金融机制的建立与实施。该项目与清华大学国家金融研究院、国家应对气候变化战略研究和国际合作中心（NCSC）等机构合作，发布了一系列关于“一带一路”绿色发展的研究报告。

“一带一路”沿线国家覆盖全球约61.05%的人口和38.45%的经济总量，具有巨大的投资潜力，但同时也面临显著的气候风险。这些风险包括气候物理风险和气候转型风险，对金融机构的投资决策和风险管理提出了严峻挑战。

主要观点

“一带一路”国家的气候风险
- “一带一路”国家普遍处于高碳发展阶段，能源强度和碳排放强度高，是未来全球温室气体排放的主要增长源。
- 生态环境脆弱，对气候变化敏感，特别是农业、林业和渔业等依赖自然资源的行业。
- 投资活动可能因气候变化引发的极端天气、海平面上升、水资源短缺等物理风险而面临重大不确定性。
气候风险的分类
- 气候物理风险：包括极端天气、海平面上升、水资源短缺、森林火灾等，对基础设施、农业、能源等行业造成直接或间接影响。
- 气候转型风险：由气候政策、技术进步、公众偏好变化等引发，导致高碳行业（如煤电、钢铁、水泥）成本上升、收益下降、估值下跌，而低碳行业（如可再生能源）则面临更高的投资需求。
气候风险对投资的影响
- 高碳资产可能因气候政策和市场变化而成为“搁浅资产”，带来潜在的财务损失。
- 气候变化将显著影响能源结构、电力系统、碳价等关键领域，对投资组合和金融系统稳定性产生深远影响。
风险量化与情景分析
- 课题组采用BRIAM模型分析了不同情景下的气候风险，包括照常情景（BAU）、国家自主贡献情景（NDC）和全球2℃温升目标情景（2DS）。
- 在2DS情景下，“一带一路”国家非化石能源占比将显著提升，而化石能源投资将大幅下降，低碳行业将获得更多关注和投资机会。
金融机构面临的风险与建议
- 金融机构需将气候风险纳入国别风险管理体系，进行压力测试和情景分析。
- 需加强气候相关信息披露，制定绿色投资战略，以适应低碳转型趋势。
- 政府部门应推动气候信息披露制度建设、建立气候数据平台、制定绿色资产分类标准，并鼓励低碳投资。

关键信息

“一带一路”投资潜力与风险：投资潜力巨大，但面临显著气候风险，包括物理风险和转型风险。
气候政策与低碳转型：各国已签署《巴黎协定》，并提出国家自主贡献目标，推动低碳转型。
气候风险对金融的影响：气候风险将对金融机构的信用风险、市场风险和投资决策产生重大影响。
BRIAM模型：用于分析“一带一路”国家在不同情景下的能源结构、碳价、投资需求等变化，为政策制定和金融风险管理提供支持。
绿色金融机制：绿色带路项目推动绿色金融机制建设，促进低碳技术、绿色投资的分享与合作。

情景分析与风险影响

BAU情景：煤炭仍为主要能源来源，非化石能源占比较低。
NDC情景：非化石能源占比提升至36.7%，但化石能源消费仍小幅增长。
2DS情景：非化石能源占比将达44.2%，碳强度显著下降，转型风险加剧。

投资建议

对金融机构的建议：
- 制定绿色投资战略。
- 加强气候风险分析，包括压力测试和情景分析。
- 将气候风险纳入投资决策流程，优化资产配置。
- 加强气候相关信息披露，提升透明度。
- 发挥政策性银行的引领作用，推动绿色投资。
对政府部门的建议：
- 明确气候风险分析和信息披露的政策要求。
- 建设“一带一路”气候数据平台。
- 鼓励研究机构开展气候相关风险研究。
- 增加对低碳投资的担保，减少对高碳投资的担保。
- 建立绿色项目库，制定绿色资产与棕色资产分类标准。
- 推动金融机构加强气候风险管理，以支持“一带一路”国家的绿色低碳发展。