20260212-冠通期货-原油春节假期持仓报告_美伊核谈判不确定_原油波动较大_3页_438kb

报告摘要

本报告分析了2026年春节假期前原油市场的行情及基本面变化，指出当前原油市场受多种因素影响，波动较大。主要因素包括美伊核谈判的不确定性、美国原油库存变化、全球原油供应过剩格局、地缘政治风险及主要产油国产量恢复情况等。

美伊核谈判不确定性：美伊核谈判在阿曼暂时结束，双方未达成具体协议。美国警告悬挂国旗的船只远离伊朗水域，特朗普表示若谈判失败将考虑派遣航母打击群。伊朗地缘局势反复，对油价形成较大扰动。
原油市场供需格局：
- 需求端：EIA维持2026年全球石油需求预测为1.048亿桶/日，OPEC将2026年全球石油需求增速维持在138万桶/日。
- 供应端：OPEC+1月原油总产量为4244.8万桶/日，较12月略有下降，主要受哈萨克斯坦、委内瑞拉及伊朗供应中断影响。美国原油产量回升至历史高位附近，但原油产品供应量因其他油品下降而环比减少。
库存变化：
- 美国原油库存超预期大幅累库，增加853.0万桶，但丙烷类及精炼油库存去库明显，整体油品库存小幅减少。
- 库欣原油库存增加107.1万桶，显示美国国内供需矛盾依然存在。
- 全球原油浮库高企，原油仍处于供应过剩状态。
市场波动预期：由于春节假期可能再次进行美伊谈判，谈判结果存在较大不确定性，预计油价将出现较大波动，建议投资者谨慎操作，空仓过节。