20250919-东吴期货-沥青周报_走势相对偏弱_15页_1mb

总体走势：本周沥青价格冲高回落，表现相对偏弱，相比之下弱于原油和其他重油类商品。

主要观点回顾：上周预计炼厂开工将降温，但本周实际略降；华东地区降雨或抑制需求释放。沥青消费旺季已至，但需求上行受限于资金面，难以支撑价格大幅上涨，上方空间有限，预计将弱势跟随成本端（主要是原油）波动。

数据概要：

• 炼厂开工率上周大增后微降，但预计继续缓慢升温；出货量因节前备货增加，但价格未显著提振。
• 社会库存略有下降，边际改善，但整体仍显著落后于往年同期。
• 沥青进口和出口数据波动不大；需求方面，铺摊机销量指标显示潜在需求，但受资金制约。
• 库存数据中，厂区和 sociale 仓库库存下降，但期货库存和交割量变化需关注。

风险提示：成本端（原油）波动风险高，沥青库存变化可能限制价格上行空间。