20250731-东海证券-8月投资策略及金股组合_6页_329kb

投资策略及金股组合总结

一、宏观展望与政策

1. 政治局会议重在落实：上半年GDP5.3%，全年实现5%目标难度降低。会议强调政策的“连续性与稳定性”，存量政策细化落实，增量政策按节奏推进；内需聚焦服务消费，资本市场优化制度提升信心。
2. 关注“反内卷”与需求侧配套：规范竞争秩序是解决核心问题的手段，需配套需求侧政策以促进价格回升与传导。
3. 房地产提质增效：6月地产投资与销售下滑，中央城市工作会议重提，新型城镇化与城市更新为重点，改善型需求或上升。

二、外部风险与应对

1. 贸易不确定性阶段性缓和：美欧达成贸易协定，中美关税展期，但美国6月通胀数据叠加就业走弱，滞胀风险上升，可能影响美联储降息节奏。
2. 关税传导与通胀压力：需警惕特朗普关税政策对美国通胀及全球经济的连锁反应。

三、配置主线建议

1. 内需为重：服务消费、科技主线，关注政策驱动的服务业复苏与高端制造业。
2. “反内卷”相关周期板块：前期产能出清领域在需求政策支持下可能高弹性。
3. 业绩验证驱动中游板块：装备制造、非银金融等盈利确定性较强的行业值得关注。
4. 生物医药与农业：贝达药业（创新药放量）、立华股份（养殖龙头）、新乳业（消费升级）等。

四、风险提示

• 政策力度不及预期、房地产深度调整、全球突发事件
• 关税政策、滞胀风险、市场信心波动影响投资环境

金股组合（行业与代码）

基础化工：卫星化学、广信股份
医药生物：贝达药业、开立医疗
农林牧渔：立华股份
食品饮料：新乳业
电子、机械设备：乐鑫科技、科德数控、快克智能
风险偏好回升是主线，重点布局政策受益与需求改善领域。