20251128-东海证券-12月投资策略及金股组合_6页_287kb

东海证券策略研究报告摘要

报告日期：2025年11月28日

一、报告要点

1. 短期扰动：11月市场受美联储降息预期波动、AI投资情绪扰动、日本财政刺激担忧影响，呈现震荡态势。
2. 政策预期：12月FOMC会议为“摸黑”决策，美联储主席换届前降息空间有限，但换届后降息节奏可能加快。
3. 经济数据：10月国内经济受基数影响，出口韧性较好，消费、投资边际改善。
4. 投资主线：12月关注政策落地、大市值风格、AI科技板块三条主线。

二、金股组合亮点

• 金股亮点：
  • 金发科技（600143.SH）：改性塑料龙头，向高端材料转型；
  • 卫星化学（002648.SZ）：一体化产业链优势，业绩有望进入增长新阶段；
  • 赛轮轮胎（601058.SH）：全球化布局和高研发投入；
  • 迪哲医药（688192.SH）：首创新药出海，全球增长第二曲线；
  • 中微公司（688012.SH）、寒武纪-U（688256.SH）、乐鑫科技（688018.SH）：芯片与算力国产替代趋势。

三、ETF推荐

• 建议关注“大市值龙头”“红利收益”“AI科技”“有色金属”四大投资方向。

四、风险提示

• 政策不及预期；
• 特朗普关税政策影响；
• 房地产投资与消费修复乏力；
• 全球黑天鹅事件冲击市场。

分析师推荐评级：

• 大盘震荡，建议超配周期与AI板块；
• 市场或表现出“沪深300+结构性机会”格局。