20250721-中邮证券-行业轮动周报_ETF资金净流入红利流出高位医药_指数与大金融回调有明显托底_16页_1010kb

市场表现
本周中信一级行业涨跌幅居前的包括通信（7.02%）、医药（3.91%）、汽车（3.22%）、国防军工（3.07%）和机械（2.81%）；后六为综合金融（-4.12%）、房地产（-2.08%）、传媒（-1.58%）、非银行金融（-1.02%）、煤炭（-0.74%）和消费（-0.74%）。

资金流向
融资余额上升最多的行业是计算机（39.62亿元）、机械（28.52亿元）、电子（26.58亿元）、有色金属（24.61亿元）和电力设备及新能源（20.74亿元）。ETF净流入前五为红利低波ETF（16.51亿元）、红利低波50ETF（15.93亿元）、科创芯片ETF（11.16亿元）、半导体ETF（10.83亿元）和银行ETF（10.55亿元）；净流出主要在医药、人工智能等领域。

模型分析
扩散指数排名前六行业：综合金融、综合、非银行金融、钢铁、有色金属、通信。GRU因子排名前六：银行、交通运输、有色金属、钢铁、建筑、煤炭；本周提升行业包括银行和综合金融。扩散指数建议激进配置综合金融、通信等；GRU因子调入银行，调出非银行金融。

风险提示
扩散指数模型失效风险（当价格趋势反转时）；政策环境超预期变动风险；地缘政治风险。市场有风险，投资需谨慎。