20260126-华鑫证券-汽车行业周报_人形机器人+航空航天双轮驱动_旋转变压器迎广阔新兴市场_55页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档分析了旋转变压器在人形机器人和航空航天领域的应用前景及市场潜力，同时提供了汽车行业的市场表现、重点公司盈利预测及风险提示等内容。核心观点聚焦于旋转变压器的高可靠性、抗冲击性和长寿命特性，使其成为人形机器人关节和航天卫星姿态控制系统的重要组成部分，并预测其在人形机器人和航天领域的市场将快速增长。此外，文档还提及了多家企业的发展动态及投资建议。

主要观点

1. 人形机器人与航空航天双轮驱动旋转变压器市场

• 人形机器人领域：旋转变压器因其无磨损、高精度、抗复杂工况等特性，有望替代传统编码器，应用于关节和灵巧手等关键部位。
• 市场预测：预计2030年人形机器人旋变市场规模达61.5亿元，2035年达471.0亿元，2026-2035年CAGR为85.9%。
• 技术优势：相比其他传感器，旋变具有高抗震动冲击、高抗油污粉尘、高精度长期稳定性等优势，适用于军工、航空航天、新能源汽车等高要求场景。

2. 航天领域旋变市场增长

• 卫星发射数量上升：SpaceX计划2033年发射4.2万颗卫星，国网星座2035年前发射1.3万颗，千帆星座2030年发射超1万颗。
• 卫星姿态控制系统：旋转变压器是卫星姿态与轨道控制系统的重要组成部分，预计2030年卫星旋变市场规模为7亿元，2035年达18亿元，2026-2035年CAGR为22.7%。

3. 旋转变压器行业竞争格局

• 全球市场：高端市场由日本企业如多摩川、美蓓亚主导，中国赢双科技以50%的市占率位居国内新能源汽车旋变市场第二，同时积极拓展海外市场。
• 国内厂商：赢双科技、常州华旋、苏州代尔塔等企业在国内旋变市场中占据重要地位，且在新能源汽车领域表现突出。

4. 重点推荐标的

• 人形机器人相关：推荐新泉股份、双林股份、拓普集团、德昌电机控股、浙江荣泰等公司，关注伟创电气、信捷电气、鸣志电器等。
• 汽车行业相关：推荐模塑科技、双林股份、雷迪克、赛力斯、新泉股份、嵘泰股份、凯迪股份、开特股份、亚普股份等，关注恒辉安防、恒勃股份等。

关键信息

1. 旋转变压器市场预测

• 全球旋变市场规模预计从2024年的44.45亿元增长至2031年的118.51亿元，年复合增长率（CAGR）为15.3%。
• 汽车领域旋变市场规模从2024年的13.34亿元增长至2031年的35.55亿元。
• 工业机械领域旋变市场规模从2024年的15.56亿元增长至2031年的41.48亿元。

2. 重点公司盈利预测（2026年）

3. 人形机器人市场表现

• 华鑫人形机器人指数：本周上涨2.53%，2025年以来累计收益率达129.3%。
• 细分板块表现：传感器板块涨幅最大，达5.0%，而丝杠、灵巧手等板块也有较好表现。

4. 汽车行业市场表现

• 中信汽车指数：本周上涨2.2%，跑赢沪深300指数2.8个百分点。
• 细分板块：新能源车指数上涨1.7%，智能汽车指数上涨1.3%，人形机器人指数上涨1.1%。

风险提示

• 汽车产业：生产和需求不及预期、大宗商品涨价、自主品牌崛起不及预期、地缘政治冲突可能影响出口。
• 人形机器人：技术进展不及预期、推荐公司业绩不达预期。
• 其他风险：汇率波动、原材料价格波动、行业竞争加剧等。

投资建议

• 人形机器人：建议关注T链确定性标的，如亚普股份（已收购赢双科技）、华旋传感、苏州代尔塔等。
• 航天领域：关注卫星姿态控制系统相关公司，如赢双科技、常州华旋等。
• 汽车行业：推荐模塑科技、双林股份、赛力斯、新泉股份、嵘泰股份等，关注恒辉安防、恒勃股份等。

公司公告摘要

• 建邦科技：计划在美国加利福尼亚州设立全资子公司，投资200万美元，推动全球化布局。
• 中汽股份：预计2026年度日常关联交易总额为13,578.15万元。
• 长安汽车：拟向特定对象发行A股股票，募集不超过60亿元，发行价格为9.52元/股。
• 威唐工业：2025年净利润预计增长58.17%～101.31%，主要受益于北美及欧洲市场拓展。
• 西菱动力：2025年净利润预计增长77.82%-117.33%，受益于新客户拓展和行业景气度提升。

旋转变压器技术对比

旋转变压器行业标准

• 参与起草标准：公司参与起草了《旋转变压器通用技术条件》《磁阻式多极旋转变压器通用技术条件》等四项国家标准。
• 国家专项：公司承担了国家“863计划”及“十三五”重大专项中的多项课题，展现了在技术规范制定和前沿研发中的重要地位。

公司产品性能对比（以赢双科技与多摩川精机为例）

行业数据跟踪

• 乘用车市场：1月1-18日全国乘用车市场日均零售同比下降22%，批发同比下降28%。
• 原材料价格：铜、铝、橡胶价格有所波动，但总体呈上升趋势。

证券分析师信息

• 林子健：厦门大学硕士，CPA，9年汽车行业研究经验。
• 张智策：武汉大学本科，哥伦比亚大学硕士，2年华为汽车业务经验。
• 程晨：上海财经大学金融硕士，负责汽车及人形机器人板块。
• 钱臻：伦敦大学学院本科及硕士，2025年加入华鑫证券。

证券投资评级说明

• 投资建议：推荐（维持）。
• 评级标准：预测个股相对同期市场表现，以PE和EPS为主要评估指标。

总结

本文档详细分析了旋转变压器在人形机器人和航空航天领域的市场前景，并预测其未来增长潜力。同时，提供了汽车行业和人形机器人板块的市场表现、重点公司盈利预测及投资建议，指出赢双科技等企业在新能源汽车领域的优势地位，以及其在技术标准制定和产品性能方面的领先地位。此外，文档还列举了多个公司公告，涵盖投资、融资及业务拓展等内容，并提醒投资者注意行业风险及市场波动。