20170821-长城证券-通信周报：中国联通混改落地，商务部发布光纤预制棒反倾销期终复审立案公告_11页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为2017年8月20日发布的通信行业周报，内容涵盖市场回顾、上市公司公告、行业资讯及投资建议等多个方面，重点分析了中国联通混改进展、光纤预制棒反倾销调查以及通信板块整体表现。

主要观点

• 中国联通混改完成：联通混改方案正式落地，带来约780亿元人民币资金流入，战略投资者包括国资和民营资本。混改完成后，联通集团持股35.19%，中国人寿和国有企业结构调整基金持股16.33%，BATJ等民营资本持股18.86%。
• 战略布局深化：混改助力联通实施“聚焦、合作和创新”战略，强化4G网络建设，提前布局5G组网技术，同时与互联网巨头合作扩大用户规模，深化流量经营，并在物联网、CDN、系统集成等领域加强与宜通世纪、网宿科技等公司的合作。
• 光纤预制棒反倾销调查：商务部宣布对日本和美国进口光纤预制棒实施反倾销期终复审调查，调查周期为一年，预计将继续维持供需紧张局面。
• 行业景气度持续：光纤光缆板块保持增长态势，建议关注亨通光电、中天科技等光纤预制棒龙头企业。

关键信息

1. 市场回顾

• A股市场：本周沪深300指数上涨2.12%，创业板指上涨4.57%，通信（中信）板块上涨6.12%，表现优于多数行业。
• 个股表现：
  • 领涨个股：浙大网新（+28.37%）、邦讯技术（+26.00%）、科大讯飞（+25.10%）、佳讯飞鸿（+24.94%）、新易盛（+18.45%）。
  • 领跌个股：春兴精工（-10.01%）、朗玛信息（-9.93%）、汇源通信（-3.17%）、海能达（-2.94%）、齐星铁塔（-2.02%）。
• 市盈率情况：
  • PE最大：汇源通信（1937.57倍）、精伦电子（1246.93倍）、恒信东方（1130.10倍）。
  • PE最小：康欣新材（24.49倍）、网宿科技（22.28倍）、中天科技（20.20倍）。

2. 上市公司公告

• 中国联通：混改落地，战略投资者认购约90亿股新股，总交易对价约为780亿元。
• 佳都科技：投资3亿元设立创业投资中心，并参与商服用地竞拍。

3. 行业资讯

• 中国广电与中信集团合资：组建中广移动网络有限公司，注册资本100亿元，中国广电持股51%。
• 长飞光纤光缆业绩：2017年上半年收入46.4亿元，同比增长26.2%；归母净利润5.65亿元，同比增长59.4%。
• 思科财报：2017财年第四季度销售额121亿美元，同比下降4%；全年销售额480亿美元，同比下降2%。
• PLC分路器市场：2016年全球消费价值达7.89亿美元，年增长率13.4%。
• 爱立信裁员计划：宣布每年12.5亿美元的成本削减计划，并在瑞典以外裁员2.5万人。

4. 投资建议

• 中国联通：混改力度大，建议重点关注。
• 相关企业：宜通世纪、网宿科技等参与混改的上市公司值得关注。
• 光纤光缆板块：行业景气度持续，建议关注亨通光电、中天科技等光纤预制棒龙头企业。

风险提示

• 整体板块估值下行的风险。
• 中国联通混改不及预期的风险。

表格摘要

图表摘要

• 通信行业表现：通信（中信）板块本周上涨6.12%，位于各行业第二。
• 细分板块表现：增值服务Ⅲ领涨，涨幅14.10%；区块链、智能交通、云计算等板块涨幅较大，分别为9.83%、8.14%、7.79%。
• 纳斯达克表现：纳斯达克指数下跌0.64%，纳斯达克电信指数下跌1.13%。

结论

整体来看，通信行业在2017年8月表现出强劲增长，尤其是中国联通混改的完成为行业注入了新的活力。同时，光纤预制棒反倾销调查的启动进一步支撑了行业景气度。建议投资者重点关注中国联通及其合作企业，同时关注光纤光缆领域龙头企业。