20230615-东吴证券-乘用车终端跟踪_6月新能源渗透率有望提升_2页_427kb

报告总结：汽车行业乘用车终端分析（2023年6月）

投资要点摘要

• 订单情况：主要新车进入交付期，提振销量；油车政策缓解市场压力，新能源车新车型提升关注度；6月订单略有提前。
• 折扣方向：新能源车整体价格调整分化，部分品牌下调指导价；油车折扣环比企稳，部分门店因地压库存而略调折扣。
• 重点新车：已上市车型表现稳健，未上市车型如深蓝S7和小鹏G6关注度高；新车型推动增换购需求，提升新能源渗透率。
• 渠道动态：新能源门店扩张加速，但需关注效率；油车经销商经营信心疲软，退网风险存续。

投资主线与建议

• 出口主线：关注客车（如宇通客车、金龙汽车）和技术输出；重卡（如中集车辆）及零部件相关（如爱柯迪）受益于“一带一路”。
• AI智能化主线：AI创新推动汽车智能化；个股首选小鹏汽车（先发优势）、理想汽车/比亚迪（电动化领先）、华为合作方；零部件关注智能域控制器（如德赛西威、经纬恒润）。

核心观点与风险

• 汽车行业2023年面临转型，核心驱动力为出口扩张和智能化升级。
• 风险包括全球经济复苏乏力、价格战及市场库存压力。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议；投资决策需自行判断。詳見原報告末尾。