20251214-国泰海通-商社行业周报_元旦预订热潮持续攀升_跨年仪式感驱动消费_7页_2mb

报告摘要

元旦预订热潮持续攀升，跨年仪式感驱动消费

核心内容概述

本报告聚焦元旦假期临近对消费行业的影响，分析了旅游出行、黄金珠宝、零售、餐饮、酒店、景区及OTA等细分领域的市场动态与投资机会。元旦作为春节前最后一个法定假期，公众出行与休闲需求集中释放，推动了相关行业的消费增长和股价表现。同时，报告也提供了相关公司盈利预测、股息率、分红率、ROE及机构持仓变动等详细数据，为投资者提供决策参考。

投资观点

1. 旅游出行

推荐标的：携程集团、同程旅行
酒店推荐：华住集团-S、锦江酒店、首旅酒店
关注标的：ATAT亚朵
行业动态：去哪儿旅行数据显示元旦3天小长假热门城市酒店预订量增长3倍；中饭协与美团合作，通过联合直播间为酒店“带货”超1.5亿元。

2. 黄金珠宝

推荐标的：老铺黄金、菜百股份、六福集团、周大福、潮宏基
关注标的：英皇珠宝
行业动态：黄金珠宝行业受益于消费复苏与国潮IP带动，部分公司盈利预测持续改善。

3. 红利股

推荐标的：苏美达、行动教育、重庆百货

4. AI+领域

推荐标的：康耐特光学、粉笔、天立国际控股、科锐国际
关注标的：凯文教育、豆神教育等

5. 股价跌至重要股东成本线

推荐标的：君亭酒店
关注标的：高鑫零售

行业重点信息及数据更新

社会服务业

挪瓦咖啡：门店数突破10000家，跻身全球Top5
去哪儿旅行：元旦热门城市酒店预订量增长3倍
中饭协与美团合作：联合直播间为酒店“带货”超1.5亿元
小红书本地生活：尝试新模式，但效果不佳

零售行业

京东折扣超市：北京首家门店即将开业
英格卡购物中心：与高和资本战略合作，共同持有3座荟聚
闲鱼卡牌交易：前三季度增长21%，高价值品类与国潮IP引领市场
酒便利股权拍卖：51%股权被共青城创东方华科股权投资合伙企业竞得，成交价6839.96万元

公司公告

孩子王

已向香港联交所递交港股IPO申请，标志着其港股IPO进程进入公开申报阶段

安克创新

使用7,470.04万元募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金，符合监管规定

永辉超市

张轩松及其一致行动人减持9075万股，占公司总股本的1%，减持价格区间为3.85-4.32元/股，总金额3.77亿元

中国中免

以总股本2,068,859,044股为基数，每股派发现金红利0.25元，合计派发现金红利5.17亿元

风险提示

消费复苏不及预期
宏观经济波动风险
市场竞争加剧

行业盈利预测与财务指标

表1：重点标的盈利预测与PE

三级行业	标的名称	股票代码	收盘价（元）	市值（亿元）	归母净利润（亿元）	PE（2024A）	PE（2025E）	PE（2026E）	评级
黄金珠宝	周大福	1929.HK	13.12	1,294	59.16	22	15	13	增持
黄金珠宝	周大生	002867.SZ	11.95	130	10.10	13	12	11	增持
黄金珠宝	潮宏基	002345.SZ	13.00	116	1.94	60	23	19	增持
黄金珠宝	老凤祥	600612.SH	44.29	232	19.50	12	15	13	增持
黄金珠宝	菜百股份	605599.SH	14.98	117	7.19	16	14	12	增持
餐饮	海底捞	6862.HK	14.42	730	47.08	15	18	15	增持
餐饮	同庆楼	605108.SH	19.41	50	1.00	50	31	17	增持
餐饮	呷哺呷哺	0520.HK	9.65	102	5.81	18	14	11	增持
餐饮	瑞幸咖啡	LKNCY.OO	35.40	708	29.32	24	18	15	增持
酒店	锦江酒店	600754.SH	24.10	257	9.11	28	28	23	增持
酒店	首旅酒店	600258.SH	15.12	169	8.06	21	20	18	增持
酒店	华住集团-S	1179.HK	37.70	1,063	37.18	29	24	20	增持
酒店	君亭酒店	301073.SZ	24.95	49	0.25	193	77	60	增持
景区	长白山	603099.SH	46.62	127	1.44	88	68	51	增持
景区	天目湖	603136.SH	11.86	32	1.05	31	23	22	增持
景区	中青旅	600138.SH	9.43	68	1.60	43	28	24	增持
OTA	同程旅行	0780.HK	21.84	466	27.85	17	14	11	增持
OTA	携程集团	9961.HK	550.00	3,563	180.41	20	11	17	增持

财务指标分析（表2）

三级行业	标的名称	股票代码	股息率（%）	分红率（%）	ROE（%）
黄金珠宝	菜百股份	605599.SH	2.4	77.0	19.7
黄金珠宝	潮宏基	002345.SZ	1.5	66.6	9.3
黄金珠宝	周大生	002867.SZ	4.0	78.4	21.2
餐饮	九毛九	9922.HK	3.9	0.0	13.9
专业连锁	博士眼镜	300622.SZ	1.2	81.7	17.4
专业连锁	飞亚达A	000026.SZ	1.8	48.7	10.3
专业连锁	苏美达	600710.SH	2.4	41.9	15.7
电商	焦点科技	002315.SZ	1.8	83.6	16.1
电商	吉宏股份	002803.SZ	0.0	61.6	15.8
电商	安克创新	300866.SZ	0.5	50.3	21.8
酒店	华住集团-S	1179.HK	0.1	0.0	39.2
酒店	君亭酒店	301073.SZ	0.8	95.6	3.1
酒店	锦江酒店	600754.SH	0.2	53.4	6.0
酒店	首旅酒店	600258.SH	0.2	30.9	7.4
景区	天目湖	603136.SH	0.0	31.7	3.2
景区	长白山	603099.SH	0.0	15.1	14.2
景区	宋城演艺	300144.SZ	0.6	-238.4	-1.5
景区	黄山旅游	600054.SH	0.6	36.0	9.9
景区	九华旅游	603199.SH	0.0	21.0	18.1
人力资源服务	科锐国际	300662.SZ	0.8	7.9	9.9
人力资源服务	北京人力	600861.SH	18.51	13.1	12.6
人力资源服务	BOSS直聘	2076.HK	77.55	25.1	11.2
教育	粉笔	2469.HK	0.0	-3.9	19.4
教育	行动教育	605098.SH	2.6	96.9	21.7
教育	新东方-S	9901.HK	53.90	4.39	15.0
教育	卓越教育集团	3978.HK	4.26	3.22	10.0
教育	思考乐教育	1769.HK	2.21	1.46	5.4
酒店	君亭酒店	301073.SZ	24.95	95.6	3.1

机构持仓变动（表3）

标的名称	股票代码	机构持股数量（百万股）	机构持股比例（%）
吉宏股份	002803.SZ	53.71 → 58.89	18.60 → 20.40
天目湖	603136.SH	81.70 → 79.76	30.24 → 29.53
中青旅	600138.SH	205.71 → 199.96	28.42 → 27.63
宝洁股份	600827.SH	1,012.90 → 978.07	61.42 → 56.91
中国中免	601888.SH	1,352.29 → 1,275.22	69.26 → 65.31
永辉超市	601933.SH	4,103.27 → 3,726.00	45.21 → 41.06
重庆百货	600729.SH	86.05 → 54.45	45.00 → 28.29
焦点科技	002315.SZ	59.73 → 24.47	29.52 → 12.10
菜百股份	605599.SH	602.80 → 563.58	77.50 → 72.46
老凤祥	600612.SH	259.57 → 237.50	81.86 → 74.90
周大生	002867.SZ	839.02 → 772.00	77.75 → 71.54
安克创新	300866.SZ	113.22 → 73.44	37.95 → 24.32
华凯易佰	300592.SZ	95.71 → 76.43	27.27 → 21.77
瑞幸咖啡	LKNCY.OO	35.40	24.95
丽尚国潮	600738.SH	359.16 → 335.74	47.22 → 44.14
重庆百货	600729.SH	86.05 → 54.45	45.00 → 28.29
人力资源服务	科锐国际	142.41 → 102.64	72.55 → 52.29

港股沽空情况（表4）

标的名称	股票代码	未平仓卖空金额（亿港元）
君亭酒店	301073.SZ	24.95
首旅酒店	600258.SH	15.12
携程集团	9961.HK	550.00
中国中免	601888.SH	79.20
王府井	600859.SH	14.23
菜百股份	605599.SH	14.98
周大福	1929.HK	13.12
长白山	603099.SH	46.62
同程旅行	0780.HK	21.84
首旅酒店	600258.SH	15.12
永辉超市	601933.SH	5.00
重庆百货	600729.SH	25.80
中国中免	601888.SH	79.20

总结

元旦假期临近，旅游出行、黄金珠宝、零售等行业迎来消费高峰，推动了相关公司的业绩增长与股价表现。分析师重点推荐了携程集团、同程旅行、华住集团-S、锦江酒店、首旅酒店、老铺黄金、菜百股份、六福集团、周大福、潮宏基、苏美达、重庆百货、君亭酒店等标的。同时，部分公司如永辉超市、中国中免、重庆百货等因机构持仓变动或业绩表现，也受到关注。报告提醒投资者注意消费复苏不及预期、宏观经济波动及市场竞争加剧等潜在风险。

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