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晨会纪要总结（2023年03月24日）

核心内容概述

本次晨会围绕市场策略、基金研究、债券市场及重要财经资讯展开，同时涵盖了湖南经济动态与行业公司表现。整体市场情绪因美联储加息接近尾声而有所回暖，A股及港股指数均出现上涨，资金面呈现净流入态势。此外，政策层面推动实体经济、自贸合作及国企改革等方向，部分行业和公司业绩表现分化，值得关注。

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一、市场策略

主要观点

• 美联储加息接近尾声：美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率上调至4.75%-5%，为2007年10月以来最高水平。预计2023年底利率为5.1%，2024年底为4.3%，仅剩一次加息空间。
• 市场情绪回暖：受美联储加息预期减弱影响，港股强势反弹，恒生指数上涨2.34%，恒生科技指数上涨4.74%。A股市场整体回暖，上证指数上涨0.64%，科创50指数上涨2.41%，创业板指上涨0.83%。
• 资金流向：两市成交额达10206.8亿元，高于前20日均额。沪深300净流入162.04亿元，创业板净流入11.7亿元。北上资金净流入48.08亿元。
• 投资建议：短期市场情绪回暖，建议关注低估值且滞涨的生物医药及新能源板块，同时警惕主题炒作行情进入尾声，关注“预期兑现”风险。

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二、基金研究

主要观点

• 基金指数表现：3月23日，上证基金指数上涨0.93%，LOF基金价格指数上涨0.48%，ETF基金价格指数上涨0.93%。
• ETF品种表现：人工智能类ETF表现突出，上证50ETF上涨0.64%，沪深300ETF上涨0.95%，黄金ETF上涨0.71%。
• 市场情绪：市场资金活跃度提升，ETF总成交额约1191亿元，显示投资者对部分行业和主题的关注度上升。

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三、债券研究

主要观点

• 国债收益率变化：1年期国债收益率下行0.5bp至2.27%，10年期国债收益率上行0.8bp至2.87%，期限利差走阔1bp至60bp。
• 国开债收益率：1年期国开债收益率下行1.5bp至2.46%，10年期国开债收益率上行1.2bp至3.02%。
• 短期利率下行：DR001下行39.4bp至1.53%，DR007下行16.9bp至1.92%。
• 国债期货表现：10年期主力合约下跌0.06%，5年期主力合约下跌0.02%，2年期收平。
• 信用利差：3年期AAA级信用利差上行1.03bp至37.49bp，AA-AAA级等级利差上行0.01bp至55.85bp。

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四、重要财经资讯

关键信息

1. 李强调研湖南：强调大力发展先进制造业，筑牢实体经济根基，支持科技创新和企业转型升级。
2. 商务部推进自贸合作：继续与“一带一路”国家开展自贸合作，扩大高标准自由贸易区网络，提升市场准入和数字经济规则制定。
3. 国资委推动国企改革：打造适应中国式现代化的现代新国企，优化国资布局，加快数字化、智能化、绿色化转型。
4. 外资服务机制优化：重点外资项目工作专班提供全天候全流程服务，推动外资项目落地，促进投资环境优化。
5. 农村能源革命试点县建设：四部门联合推进，助力乡村振兴和碳达峰目标，重点支持可再生能源发展。
6. 中美经贸关系：呼吁美方取消301关税，放宽对华出口管制，以实现互利共赢。
7. 英国通胀数据：2月CPI同比上涨10.4%，创40年新高，主要受能源成本和天气影响，英国央行持续加息应对。

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五、行业及公司动态

公司表现

• 桃李面包 (603866.SH)：2022年归母净利润同比-16.14%，但营业收入增长5.54%，公司积极拓展新市场，提升单店质量。
• 青岛啤酒 (600600.SH)：2022年归母净利润同比增长17.59%，中高端产品表现突出，主品牌销量增长2.6%。
• 人福药业 (600079.SH)：2022年归母净利润同比增长88.60%，主要受益于核心产品增长、汇兑收益及非经常性损益。
• 上海石化 (600688.SH)：2022年净亏损28.72亿元，由盈转亏，主要受能源市场波动影响。
• 浦发银行 (600000.SH)：净利润下滑，资产扩张受限，不良贷款率下降至1.52%，拨备覆盖率提升。

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六、湖南经济动态

关键信息

• 景嘉微 (300474.SZ)：持股5%以上股东计划减持不超过2%的股份，减持计划存在不确定性，不影响公司控制权。
• 湖南新能源汽车零售额增长：1至2月同比增长60.2%，显示湖南在新能源汽车领域发展迅速，消费升级趋势明显。

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七、投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	买入	超越沪深300指数15%以上
	增持	相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
	持有	相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
	卖出	落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	超越沪深300指数5%以上
	同步大市	相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
	落后大市	落后沪深300指数5%以上

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