苹果月报：期货价格有望继续走强-20240304-长江期货-21页_4mb

长江期货苹果月报总结：期货价格有望继续走强

01 走势回顾

2月苹果期货震荡向上，突破8500元大关。基差较上月减少，显示期货贴水幅度缩小。

02 供应端分析

• 库存去化：截至2月28日，全国主产区冷库库存量718.3万吨，较上周减少25.19万吨，出库量环比增加。
• 山东产区：部分货源回流，交易清淡；晚富士价格34-40元/斤，库存库容比下降。
• 陕西产区：走货速度加快，优质货源交易增多，库容比下降显著。
• 供应压力：苹果入库量达950万吨，但优质果占比低，价格走势分化。

03 需求端分析

• 消费强劲：春节假期旅游数据表现优异，出行人次和旅游收入显著增长；CPI同比降幅扩大，核心CPI表现稳定。
• 销区市场：华南和华东市场节后交易转淡，但优质货源需求尚可，价格普遍低于前期。
• 存储商利润：栖霞仓储利润已转负，降至-0.4元/斤，说明终端需求存在一定压力。

04 逻辑与展望

• 短期逻辑：春节消费好于预期，叠加期货合约交割逻辑，成本拉高助推价格上涨。
• 长期逻辑：苹果供应端优质货源稀缺，期货交割质量高，或支撑期货价格维持坚挺。
• 价格展望：需求好于预期，库存继续去化，价格有望继续走强。
• 策略建议：中长期逢低买入。
• 风险提示：消费疲软、其他水果供给变化。

附录

• 报告机构：长江期货股份有限公司
• 研究员：洪润霞、黄尚海、钟舟、顾振翔
• 投资咨询号：Z0017099、Z0002826
• 投资风险与免责声明