20240205-长江期货-苹果月报_期货价格震荡运行_21页_4mb

长江期货苹果月报分析总结

1. 基本信息

• 团队：长江期货棉纺研究团队
• 研究员：洪润霞（F0260331）、黄尚海（F0270997）、钟舟（F3059360）、顾振翔（F3033495）
• 发布日期：2024年2月5日

2. 核心内容

（1）走势回顾

• 1月苹果期货震荡运行，价格区间8100-8400元/吨。
• 1月30日基差为126元，较上月增加13元。

（2）供应端分析

• 库存：截至1月24日，全国主产区冷库库存84891万吨，当周减少3102万吨（走货加快）。
• 产区动态：
  • 山东：库容比下降至60.01%，果农卖货意愿提升但走量偏慢。
  • 陕西：库容比为75.65%，受降温影响冷库解冻，部分包装进度放缓。

（3）需求端分析

• 消费疲软：2023年12月社零同比增速放缓至7.4%，CPI和PPI同比降幅收窄。
• 市场表现：销区走货不快，礼盒类货源销售一般；存储商利润亏损（栖霞80#一二级存储商利润-0.1元/斤）。
• 相关水果：香蕉、巨峰葡萄、富士苹果等价格波动较小或小幅下跌。

（4）逻辑与展望

• 短期逻辑：春节备货低于预期，消费乏力导致价格走弱。
• 长期逻辑：苹果总库存超950万吨，优质果偏少，未来可能出现品质分化。期货交割品以高价运行，对冲普通苹果价格下跌风险。
• 展望与策略：市场维持弱势震荡，中线建议观望。
• 风险提示：消费疲弱、其他水果供应及价格变动。

3. 数据来源

• 上海钢联、中果网、博易大师、IFIND 等。