苹果月报：期货价格震荡运行-20231201-长江期货-21页_4mb

11月苹果期货价格整体震荡回升，重回9000元/吨以上的水平，基差有所收窄。供应端，入库量明显增加，山东和陕西产区现货价格稳中趋弱，冷库库存量虽减少但整体出库不活跃。需求端，受高价抑制，消费数据如社零增速加快但CPI走低，销区走货减弱，需求萎缩。逻辑分析表明，短期市场偏向交割逻辑，期货主力价格预计在9200元/吨附近震荡；长期来看，库存庞大但优质果少，消费疲弱，可能出现价格分化，即使普通苹果下跌，期货价格或保持坚挺，但春节消费不确定性增加行情波动。总体展望为震荡运行，建议中线观望，主要风险包括消费持续疲软和其他水果供应冲击。