20230220-东海证券-石化化工行业周报_一号文件再提粮食安全_春耕备耕支撑农化需求景气_25页_3mb

报告摘要

2023年中央一号文件再次强调粮食安全政策，推动春耕备耕行情，带动农化行业需求上升。同时，俄乌局势的不确定性以及国际能源格局的变化，对全球能源价格和产业链产生了深远影响。此外，美国VCM泄漏事件对全球粮食安全提出新的挑战，进一步支撑了全球粮食价格。

农化行业需求增长：一号文件强调粮食安全，推动化肥及农药需求上升，尤其是磷肥和钾肥。磷矿石价格维持高位，支持磷肥价格；俄乌冲突导致钾肥供应紧张，价格有望保持高位。
新能源材料需求旺盛：新能源行业的发展带动了对碳酸锂等材料的需求，进一步支撑了磷矿石和钾盐企业的业绩。
行业表现分化：上周申万石油石化指数上涨0.69%，跑赢大盘；基础化工指数下跌0.76%，但部分子行业如聚氨酯、氮肥、炼油化工等表现较好。
能源市场动态：WTI原油维持箱体震荡，美国原油产量和钻机数有所上升，但增产动能不足；欧洲天然气价格跌至18个月低点，但亚洲需求可能推动价格反弹。
重点产品价格波动：硝酸、NYMEX天然气、R22等产品价格涨幅较大，而R134a、黄磷、盐酸等产品价格下跌，部分产品价差变动剧烈。

板块指数：申万石油石化指数上涨0.69%，申万基础化工指数下跌0.76%。
子板块表现：
- 涨幅前五：聚氨酯（3.22%）、氮肥（2.68%）、炼油化工（2.22%）、煤化工（1.73%）、涤纶（1.11%）。
- 跌幅前五：炭黑（-4.98%）、涂料油墨（-4.88%）、其他橡胶制品（-4.16%）、钛白粉（-3.78%）、有机硅（-3.66%）。
个股表现：
- 基础化工涨幅前五：博菲电气（31.02%）、和远气体（19.19%）、雅本化学（17.48%）、英力特（16.29%）、聚石化学（14.98%）。
- 跌幅前五：世名科技（-15.31%）、中核钛白（-9.65%）、黑猫股份（-9.15%）、中农联合（-8.95%）、泰坦科技（-8.87%）。
- 石油石化涨幅前五：荣盛石化（7.86%）、恒逸石化（7.02%）、康普顿（6.96%）、桐昆股份（4.66%）、华锦股份（4.24%）。
- 跌幅前五：宝利国际（-18.29%）、岳阳兴长（-9.25%）、贝肯能源（-4.75%）、茂化实华（-3.85%）、东华能源（-3.83%）。

价格上涨品种：硝酸（8.98%）、NYMEX天然气（8.17%）、R22（6.56%）、丙酮（5.12%）、液氨（4.76%）。
价格下跌品种：R134a（-6.78%）、黄磷（-6.20%）、盐酸（-5.06%）、烧碱（-4.81%）、己二酸（-4.01%）。
价差变动：
- 价格上涨：电石法PVC（996%）、R32（78%）、R22（13%）、乙烯（11%）、丁二烯（5%）。
- 价格下跌：二甲醚（-193%）、丙烯（-89%）、R134a（-63%）、醋酸（-62%）、炭黑（-20%）。

摩根大通与高盛对油价预测分歧：摩根大通认为2023年油价不太可能触及100美元，而高盛仍看好。
欧洲天然气价格跌至低点：价格下跌6%，创18个月以来最低水平，但亚洲需求可能限制进一步下跌。
美国接收委内瑞拉原油：雪佛龙计划每天出口10万桶，满足国内炼油需求。
公司业绩公告：
- 万华化学：净利润同比下降34.12%，但收入增长13.76%。
- 建龙微纳：营业利润和净利润均下降。
- 安迪苏：收入增长12.90%，净利润下降15.29%。
- 鹿山新材：营业收入增长54.60%，净利润下降32.69%。
- 广信股份：30万吨离子膜烧碱项目投产，增强产业链优势。