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电力、环保行业周报总结

核心内容概述

本报告为电力与环保行业的周报分析，主要聚焦于行业走势、煤价动态、政策支持、公司动态及投资策略等方面，旨在为投资者提供有价值的参考信息。

主要观点

电力行业

• 市场表现：上周电力行业指数上涨 1.28%，跑赢上证指数 2.34个百分点。
• 火电策略：尽管市场有传言称将下调上网电价，但分析师认为年内下调的可能性较小，主要原因是发改委已有明确规定，仅在电煤价格波动超过 5% 时才调整上网电价，且下调电价可能与国家节能减排政策相冲突。
• 水电策略：国务院提出完善水电上网电价形成机制改革方案，预计改革将推动板块整体估值提升，但短期内对盈利改善影响有限。
• 关注公司：推荐关注低估值且业绩稳定的国电电力、华电国际、华能国际、皖能电力、内蒙华电、粤电力A；同时建议关注项目投产较快、在建项目较多的国投电力和长江电力。

环保行业

• 市场表现：上周环保行业指数下跌 1.06%，与上证指数持平。
• 政策支持：国务院部署大气污染防治十条措施，强调全面整治燃煤小锅炉，加快重点行业脱硫脱硝除尘改造，预计到2017年底，重点行业主要大气污染物排放强度下降 30% 以上。同时，建立区域联防联控机制，加强人口密集地区PM2.5治理，再生水、固废处理和土壤修复成为政策支持重点。
• 关注公司：推荐关注碧水源、盛运股份、东江环保、天壕节能、国电清新等，认为短期受益于大气治理和污水处理，长期受益于再生水、垃圾焚烧及资源再循环利用。

关键信息

煤价动态

• 国内煤价：秦皇岛山西优混价格保持平稳，截至2013年07月05日为 610元/吨。
• 国际煤价：国际动力煤价格震荡下行，截至2013年06月27日为 79.50美元/吨，较前一周下跌 3.69%。

公司动态

• 天壕节能：在煤化工领域陆续获取订单，如与丰城新高焦化签订 20MW 余热发电项目，预计显著提升公司成长速度和盈利能力。
• 九龙电力：拟非公开发行股票，募集不超过 16.69亿元，用于收购多个脱硫脱硝资产项目，并设立环保相关项目公司，扩大环保产业规模。
• 盛运股份：设立多个垃圾发电项目公司，并对枣庄中科进行增资，增强公司在垃圾处理领域的布局。
• 桑德环境：拟投标印尼万隆生活垃圾焚烧发电BOT项目，投资额为 4亿-6.5亿元，体现公司对海外市场的拓展。

投资策略建议

电力行业投资策略

• 火电：关注低估值、盈利稳定的公司，如国电电力、华电国际、华能国际等。
• 水电：关注项目投产较快、在建项目较多的公司，如国投电力、长江电力等。

环保行业投资策略

• 短期：关注大气治理、污水处理带来的爆发式增长机会。
• 长期：关注再生水、垃圾焚烧、资源再循环利用及土壤修复等政策支持领域。
• 重点公司：碧水源、盛运股份、东江环保、天壕节能、国电清新等。

行业评级

• 电力行业：看好（维持）
• 环保行业：看好（维持）

估值水平（部分重点公司）

投资建议

• 电力行业：推荐关注国电电力、皖能电力、内蒙华电、粤电力A等公司。
• 环保行业：推荐关注碧水源、盛运股份、东江环保、天壕节能、国电清新等公司。

免责声明

本报告由日信证券有限责任公司制作，仅供客户参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并谨慎决策。