20251125-天风证券-投资策略专题_谷歌Gemini_3_Pro发布_具身智能国际标准迎多项进展产业赛道与主题投资风向标_37页_2mb

投资策略报告：谷歌Gemini 3 Pro发布与具身智能标准进展分析

市场概述

本周（11.17-11.21），全A指数下跌5.13%。AI应用概念表现强势，市场成交额高位震荡，两融资金主要流向电池等概念板块，赚钱效应有所减弱。市场情绪降温，主力资金流出加快，融资融券余额回落至24917亿元。

重点主题与政策动态

1. 海南自贸港

• 免税政策扩围（至47大类商品），年龄门槛下调至18周岁
• 推动离岛免税购物体验升级，利好旅游、零售板块

2. AI算力

• 英伟达Q3业绩亮眼（营收/利润双超预期），数据中心业务增66%
• 政策与需求共振推动智算中心建设（2025年目标300EFLOPS算力）

3. AI应用

• 谷歌发布Gemini 3 Pro（多模态理解/代码生成能力领先）
• 阿里推出千问APP，AI To C布局加速

政策支持

1. 《求是》杂志强调发展新质生产力，推动科技创新与实体经济融合
2. 财政部拟动态更新《新能源汽车政府采购标准》，新能源车渗透率提升
3. 工信部发布《高标准数字园区建设指南》（2027前建设200个示范园区）

产业技术进展

1. 人工智能

• Gemini 3 Pro在视觉识别（72.7%）、代码测试等场景表现最佳
• 全球AI基建基金计划筹资100亿美元（Brookfield牵头）

2. 半导体

• 闪存价格月涨幅达38.46%（512Gb TLC为最高）
• DRAM、Flash持续涨价反映旺季需求

3. 机器人

• 国际标准《具身智能系统框架》正式冻结
• 宇树科技IPO辅导工作完成

4. 高端制造

• 我国首颗商业遥感卫星发射成功
• Italy智能制造大会、数字经济峰会等推动产业升级

投资风险

1. 技术迭代不及预期
2. 需求培育周期与政策落地时滞
3. 宏观经济波动导致真实消费需求下降

投资建议

1. 关注AI算力核心区（GPU/存储芯片供应链）
2. 跟踪半导体上游材料涨价受益链
3. 布局海南自贸港相关主题投资机会
4. 重视新质生产力驱动下的制造业数字化转型