深度报告-2025-10-28-天风证券-量子计算_信息处理

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 量子计算——信息处理的新型计算范式 # 产业赛道与主题投资风向标 作者： 分析师 吴开达 SAC执业证书编号：S1110524030001 分析师 肖峰 SAC执业证书编号：S1110524040003 天风证券 TF SECURITIES # 摘要 周思考：量子计算被视为未来科技发展的重要方向之一。量子计算是一种利用量子叠加和量子纠缠等量子力学原理进行信息处理的新型计算范式，以量子比特为基本运算单元，能够实现超高速的并行计算，并具有为特定问题提供指数级计算加速的潜力。量子计算作为一项具有颠覆性意义的技术，不仅有望深刻推动信息技术和科学研究的变革，也为解决经典计算难以有效处理的复杂问题提供新思路和可能性。从产业链来看，量子计算主要包括测控系统、低温器件、激光器等配套设备系统以及量子编程语言等软件开发工具，中游包括各路线量子计算机制造以及量子模拟应用等软件系统，下游是量子计算在各领域的应用。 市场回顾：本周（10.20-10.24），全A上涨 $3.47\%$ ，市场低开高走。板块方面，光模块、量子材料等相关概念表现强势。当周全A日均成交额达17928亿元，较前周减少3957亿元，市场活跃度高位震荡。市场情绪方面，当周每日平均上涨家数为3228家，较前周增加1418家；平均涨停家数由上周57家增加至78家，赚钱效应有所增强。资金流向方面，主力资金持续流出，融资融券余额达略微回落至24510亿元（截至10月23日），两融资金主要流向AI算力等相关概念。拥挤度方面，半导体概念拥挤度较高，保险拥挤度环比上周增幅最大。 重点主题：（1）量子计算：信息处理的新型计算范式，技术实现重大突破。（2）存储芯片：内存价格快速上涨，“超级周期”持续演绎。（3）深空经济：“十五五”重点方向，产业前景广阔。 政策动态：擘画蓝图“十五五”，立柱架梁“新格局”。（1）中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025年10月20日至23日在北京举行，会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。（2）10月21日，工信部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）的意见。（3）10月22日，由工业和信息化部指导、中国汽车工程学会组织修订编制的《节能与新能源汽车技术路线图3.0》发布。（4）10月16日，湖北省委副书记、省长李殿勋在武汉市调研国有“三资”管理改革并召开推进会部署安排重点任务，李殿勋指出要进一步深化认识，更加深刻把握“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”三项原则。（5）10月22日，深圳市发布《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》。 产业趋势：前沿科技百舸争流，智造赋能干帆竞发。（1）人工智能：24号零点，阿里巴巴首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜在夸克智能设备天猫旗舰店开启预售。（2）机器人：优必选已中标“广西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装”项目，订单金额1.26亿元。（3）半导体：英伟达Blackwell芯片在美国本土进入量产阶段。（4）TMT：10月23日，谷歌官宣其团队在Willow芯片上实现的量子算法最新进展。（5）新能源车：百度将于年底在瑞士启动Robotaxi测试。（6）高端制造：10月22日，蓝箭鸿擎（雄安）空间科技有限公司（以下简称“雄安鸿擎科技”）卫星智能制造中试基地内，首颗“雄安造”卫星——“雄安一号”（鸿鹄技术验证星）完成生产下线。 风险提示：产业发展进程不及预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动。 # 周思考 # 量子计算——信息处理的新型计算范式 - 量子计算被视为未来科技发展的重要方向之一。量子计算是一种利用量子叠加和量子纠缠等量子力学原理进行信息处理的新型计算范式，以量子比特为基本运算单元，能够实现超高速的并行计算，并具有为特定问题提供指数级计算加速的潜力。量子计算作为一项具有颠覆性意义的技术，不仅有望深刻推动信息技术和科学研究的变革，也为解决经典计算难以有效处理的复杂问题提供新思路和可能性。 - 量子计算机能够在特定任务展现出远超经典计算机的计算能力。与经典计算的0和1不同，量子计算的基础是“量子比特”（qubit），它不仅能像经典比特那样表示0或1两种状态，还能以叠加态的形式同时兼具两者特性。正是因为量子叠加和量子纠缠的存在，量子计算机在处理特定问题时，可以展现出经典计算机难以企及的并行计算能力。举例来说，一个拥有N个量子比特的量子计算机，在叠加态下可以同时表示2^N种可能性。这意味着，随着量子比特数量的增加，量子计算机的计算能力将呈指数级增长。对比于经典计算机一次只能尝试一种可能性，量子计算机可以同时尝试所有可能性，从而大大缩短解决复杂问题的时限。 图：量子比特不仅可以像经典比特一样处于0态或1态（左、中），还可以同时处于0态和1态的叠加态（右） 图：经典计算与量子计算的对比 # 量子计算——信息处理的新型计算范式 - 我国量子计算布局较早，当前已经实现了从0到1的巨大跨越、蓬勃发展。2001年我国已经开启量子领域的研究，2003年我国第一个量子计算研究小组成立，2020年我国发布首台国产化工程化量子计算机原型。到2025年，我国超导量子计算机原型机“祖冲之三号”正式对外发布。 图：我国量子计算发展历程 # 量子计算——信息处理的新型计算范式 - 量子计算行业预期规模增速超 $40\%$ ，未来空间广阔。根据ICV数据，2023年，全球量子产业规模达到47亿美元，2023至2028年的年平均增长率（CAGR）达到 $44.8\%$ 。2027年，专用量子计算机预计将实现性能突破，带动整体市场规模达到105.4亿美元。在2028年至2035年，市场规模将继续迅速扩大，受益于通用量子计算机的技术进步和专用量子计算机在特定领域的广泛应用，到2035年总市场规模有望达到8117亿美元。 - 从产业链来看，量子计算上游主要包括测控系统、低温器件、激光器等配套设备系统以及量子编程语言等软件开发工具。中游包括各路线量子计算机制造以及量子模拟应用等软件系统。下游是量子计算在各领域的应用。 图：全球量子计算市场规模将迅速增长 图：量子计算产业链 # 量子计算——信息处理的新型计算范式 - 产业生态上游是量子计算产业生态发展的基础支撑，主要包括环境测控系统、核心硬件组件等设备，具体涵盖了超低温制冷设备高真空维持系统、低温电子学器件、光学元件等核心技术装备。 - 量子芯片是量子计算机的核心硬件，当前量子芯片的主要类型包括超导、硅自旋、NV色心、囚禁离子、中性原子、光子等，其中超导量子计算技术成熟度较高、运算速度快，国际上IBM、Google等主要厂商采用该技术路线。量子芯片的研发和制造是一个复杂的过程，涉及量子比特制备、量子控制、材料与工艺等多个关键技术，其生产包括设计一制造一封测三个环节。量子芯片成为企业竞相追逐的焦点，全球科技巨头纷纷加码布局量子芯片领域，加速量子芯片研发步伐。2025年6月，我国首条量子芯片生产线正式启用，年产能达1000片，标志着量子计算技术从实验室迈向产业化。 图：2024年以来全球量子芯片产品研发动态 # 量子计算——信息处理的新型计算范式 - 稀释制冷机是一种极低温获取设备，使用两种氦同位素（氦-3和氦-4）的混合物，将冷却对象冷却到毫开尔文（mK）范围，即绝对零度（ $-273.15^{\circ}\mathrm{C}$ ）以上千分之几度。稀释制冷机作为现阶段所知的唯一能持续稳定在毫开尔文（mK）温区的制冷设备，具有操作简单、无振动和电磁干扰、性能稳定等优点，是超导量子计算机正常运行不可替代的关键核心装备。目前，稀释制冷机早已从理论研究与实验验证阶段过渡至商业化与实际应用阶段。随着量子计算机的快速发展，稀释制冷机的需求也在持续增加。数据显示，2024年全球稀释制冷机市场规模为3.54亿美元。 图：稀释制冷机结构示意图 # 量子计算——信息处理的新型计算范式 - 量子计算测控系统是量子计算机的“神经中枢”，承担着量子芯片精密信号生成、采集与控制的核心职能。量子算法用于设计量子计算机解决具体问题的流程，需使用量子程序设计语言来描述；经量子编译器翻译并优化，生成可在硬件上执行的底层格式程序。量子测控系统执行底层格式程序并生成相应信号，实时控制量子比特，完成量子门操作及测量。 - 中国在量子计算测控系统领域已实现从“实验室定制”到“工程化量产”的跨越，国内多家企业推出了测控系统。未来，量子计算测控系统将朝着自动化、低温化、混合化、集成化发展。 图：量子计算测控系统发展趋势 自动化 在物理量子比特数不断扩张的进程中，使多比特系统更快、更高效地构建起来，需要系统性、流程化的标定。而在标定流程中，从逻辑层面给测控软件系统加入自动化的功能非常重要。 低温 化 偏置、微波脉冲激励和色散反射测量，以实现高保真度、大规模并行的量子态制备、逻辑量子门操控和读取。然而，工作于稀释制冷机极低温温区（ $\sim 20\mathrm{mK}$ ）的超导/硅基量子比特需要穿越复杂的电子线路和多层制冷机冷盘，才能与室温（300K）量子测控设备相连接，这带来了严重的复杂互联、热传导、噪声、串扰和反馈延迟问题。 混合化 逐渐将量子-经典混合架构纳入考量，促进量子处理单元（QPU）与中央处理器（CPU）更好地连接。 通过集成微波信号生成、数字处理和实时解调等多种功能模块，系统能够同时支持高并行度的量子门操作和态读取。 # 量子计算——信息处理的新型计算范式 - 量子计算产业中游是量子计算产业发展的核心支柱，同时也是企业较为集中的区域，主要由量子计算整机制造商和量子软件开发商两类主体组成。在整机制造领域，全球量子计算机研发呈现多元化技术布局，其中从事超导路线的企业数量占据主导，离子阱、中性原子、光量子、硅半导体和拓扑等技术路线也在持续发展。目前，超导、离子阱、中性原子是当前实现通用量子计算的三条主流路线。 - 截至2023年末，全球共76家量子计算整机公司中，美国拥有20家，是整机公司最多且类型分布最广的国家，且技术路线丰富，几乎涵盖了所有整机类型，形成了多元化、竞争化的市场格局。我国中游整机公司数量与类型仅次于美国，其中超导平台占据主导地位，离子阱、光子、中性原子等物理平台也有少数企业涉及。 人造粒子路线 天然粒子路线 超导路线 硅半导体路线 离子阱路线 光量子路线 中性原子路线 主要优势 ·学术路径相对成熟 ·门操作速度快 ·与现有集成电路技术兼容性高 ·量子比特数更易扩展 ·半导体兼容性 ·门操作速度快 ·扩展性强，能实现完整的量子逻辑门操作 ·量子比特数扩展快 ·成本控制能力较强 ·环境友好性 ·量子比特保真度高 ·长时间相干性 ·成本控制相对容易 ·量子比特数规模大 ·高保真度 ·构建多维阵列的潜力 待突破点 ·量子比特数增加后的精确校准 ·超导量子比特敏感度高，机器系统复杂 ·量子比特数量的快速扩展 ·门操作精度提升缓慢 ·工程性的技术突破和迭代 ·操作起来慢，对激光需求较高 ·大规模量子比特的稳定调控 ·光子的生成、操作和检测难，需高精度操控技术和设备 ·测量时依赖原子荧光，影响系统稳定性 ·量子门操作速度慢 ·测量和初始化的时间慢 未来趋势 ·增加量子比特数、探索可扩展性机制 ·提高保真度 ·延长相干时间 ·降低测控信号、量子位噪声影响等 ·提纯材料以延长相干寿命 ·更高性能离子阱 ·扩展单离子阱计算架构下的比特数量 ·研制稳定的激光系统 ·研制高性能光源与光子探测器 ·改进光子集成芯片 ·研制光子间的纠缠方案 ·提升精确测控能力 ·降低原子所受碰撞影响 ·研制多维阵列连接方式 图：量子计算不同硬件技术路线对比 # 量子计算——信息处理的新型计算范式 - 量子计算软件系统包括三层架构，基础层与硬件连接，支持量子芯片的运维，并支撑量子算法的运行；开发层主要提供开发量子应用的工具链体系，包括编译器、开发工具等；应用层重点提供量子计算算法和量子应用程序，解决特定领域和场景的痛点。 - 量子计算软件是连接量子计算硬件与实际应用的关键桥梁，目前仍处于早期阶段，软件工具呈现明显碎片化和多元化。目前，使用人工智能辅助量子硬件及量子硬件测控及量子线路设计成为系统软件的主流，例如谷歌开发的AlphaTensor、AlphaQubit等。未来，量子计算或将反哺AI，如帮助AI减少训练模型的参数等。算法方面，受限于硬件水平，含噪中等规模量子（Noisy Intermediate-Scale Quantum，NISQ）算法仍是当前最主流的方向。目前全球已有100多家专业的量子软件、算法初创公司，但我国在这一领域刚刚起步，仅有本源量子和中科院量子创新研究院等少数团队能够提供真实量子计算服务，且与国外同类产品相比，量子比特数量还相对较少。 图：量子计算软件框架梳理 # 量子计算——信息处理的新型计算范式 - 量子计算产业下游作为连接技术与市场的关键纽带，主要由量子计算云服务提供商和行业应用方构成，直接面向终端用户需求，在产业生态中发挥着关键作用。云平台建设方面，基于互联网架构搭建量子计算资源的共享平台，实现计算资源的云端开放共享，推动产业生态的早期培育并加速技术市场化进程。和传统的云平台类似，量子计算云平台为用户提供了一个可远程访问并使用量子计算资源的接口，现阶段已有很多地方数据中心考虑部署量子计算相关算力，未来可以选择将量子计算机部署在数据中心中，或者部署在量子计算企业的机房里。 - 混合量子经典云计算（HQCC）架构融合了量子和经典计算资源，是当前量子计算云服务的核心模式。HQCC具备分布式量子任务处理的潜力，并将逐步向高性能计算（HPC）和人工智能（AI）深度集成方向发展。随着HQCC架构的不断演进，量子计算云平台逐步发展为通过量子基础设施即服务（Q-IaaS）、量子平台即服务（Q-PaaS）、量子软件即服务（Q-SaaS）3种服务模式，为用户提供直观、实例化的量子计算接入与算力服务。 图：混合量子经典云架构 # 量子计算——信息处理的新型计算范式 - 目前量子计算处于从前沿研究向应用落地突破的关键阶段，广泛而活跃的多方应用探索是推动量子计算技术走向应用的关键。从应用探索方向来看，目前主要聚焦量子模拟、量子组合优化、量子线性代数三大领域。其中，量子模拟应用聚焦物理模型、生物制药、材料研究等领域；量子组合优化是以量子算法解决组合优化问题，通常在经典计算中难以获得全局性最优解，主要应用于涉及复杂多变量组合优化的金融、交通规划、气象预测等领域；量子线性代数基于量子计算机解决涉及矩阵和向量的线性代数问题，量子机器学习、密码破译等领域是主要应用方向。 - 全球量子计算已成功应用至科研、化工、国防、金融等多个领域，助力行业数字化转型。从2024年应用规模来看，科研领域占比 $25.9\%$ ，化工、国防均占比 $14.8\%$ ，为前三应用领域。 图：量子计算在各行业领域的技术和应用成熟度 *注：气泡大小代表入局企业数量 2024年全球量子计算应用分布 # 市场回顾 # 近期市场表现及重点事件 图：近期市场表现及重点事件 # 市场整体情况 图：全A成交额与周均成交额 图：全A每日涨跌幅与上涨下跌家数差值 图：涨概念板块 # 涨停、连板情况 图：连板、涨停、跌停家数 图：晋级率与炸板率 图：近1个月连板空间 # 杠杆资金情况 图：融资融券余额 图：融资净买入以及占全A成交比重 图：两融投资者数量 # 杠杆资金情况 表：两融资金净流向情况 两融——2025.10.20~2025.10.24期间净流向前10概念及各概念前3净流向个股(亿元) 两融——2025.10.20~2025.10.24期间净流向后10概念及各概念后3净流向个股(亿元) 概念 净流入 个股简称 净流入 概念 净流入 个股简称 净流入 AI算力 63.99 寒武纪-U 19.69 稀土永磁 -15.10 北方稀土 -4.75 中际旭创 12.90 包钢股份 -2.06 天孚通信 12.71 金力永磁 -1.64 半导体产业 60.37 寒武纪-U 19.69 稀土 -10.70 北方稀土 -4.75 中芯国际 9.78 包钢股份 -2.06 海光信息 6.69 广晟有色 -1.32 芯片 57.95 寒武纪-U 19.69 黄金珠宝 -9.16 紫金矿业 -6.29 中芯国际 9.78 中金黄金 -2.87 海光信息 6.69 赤峰黄金 -0.84 东数西算 56.77 寒武纪-U 19.69 汽车整车精选 -6.95 比亚迪 -3.35 中际旭创 12.90 江淮汽车 -2.42 天孚通信 12.71 长安汽车 -1.82 消费电子产业 49.89 寒武纪-U 19.69 新能源整车 -6.47 比亚迪 -3.35 中芯国际 9.78 江淮汽车 -2.42 东山精密 8.48 长安汽车 -1.82 光模块(CPO) 49.22 中际旭创 12.90 车联网 -5.19 比亚迪 -3.35 天孚通信 12.71 长安汽车 -1.82 东山精密 8.48 海格通信 -0.96 信创产业 46.25 中芯国际 9.78 小金属 -4.99 北方稀土 -4.75 东山精密 8.48 广晟有色 -1.32 海光信息 6.69 格林美 -1.21 AIPC 45.08 寒武纪-U 19.69 生物科技等权 -4.89 药明康德 -3.07 中芯国际 9.78 生物股份 -1.05 海光信息 6.69 艾力斯 -0.83 光通信 39.36 中际旭创 12.90 反内卷 -4.32 药明康德 -3.07 天孚通信 12.71 晶盛机电 -1.76 华工科技 7.54 盛新锂能 -1.24 IDC(算力租赁) 38.65 寒武纪-U 19.69 液冷服务器 -3.95 英维克 -2.62 中际旭创 12.90 领益智造 -0.71 中科曙光 5.45 飞龙股份 -0.56 # 资金流向情况 图：北向资金情况 图：散户、大户、机构资金净买入 # 资金价格 图：DR007、一年期国债与7天逆回购利率 图：沪深300与中美利差 图：万得全A股权风险溢价 # 新增账户数、PCR、龙虎榜、多空头排列 图：A股新增账户数 图：沪深300持仓PCR 图：龙虎榜买卖额占比 图：多空头排列股票数量 # 热门赛道拥挤度分位数及环比变化 图：热门赛道拥挤度分位数及环比变化 # 热门赛道涨幅TOP20拥挤度分位数 表：涨跌幅与拥挤度分位数及环比变化 细分主题 涨跌幅 拥挤度分位数 涨跌幅走势图 本周 上周 环比(PCT) 拥挤度走势图 本周 上周 环比(PCT) 趋势 光模块(CPO) ···· 14.0% -7.5% 21.50 ···· 34.9% 20.0% 14.90 中位上行 电路板 ···· 11.2% -7.9% 19.11 ···· 28.5% 33.7% (1.20) 低位下行 光通信 ···· 10.3% -8.3% 18.65 ···· 75.5% 62.6% 12.90 中位上行 光芯片 ···· 10.3% -7.3% 17.55 ···· 7.2% 0.0% 7.20 低位上行 存储器 ···· 9.2% -3.3% 12.50 ···· 100.0% 98.3% 1.70 高位上行 消费电子代工 ···· 8.8% -9.1% 17.88 ···· 94.3% 96.7% (1.40) 高位下行 HBM ···· 8.6% -8.8% 17.41 ···· 100.0% 100.0% 0.00 高位持平 ASIC芯片 ···· 8.2% -6.8% 14.96 ···· 79.5% 78.3% 1.20 中位上行 服务器 ···· 8.2% -5.9% 14.05 ···· 42.9% 44.5% (1.60) 中位下行 6G ···· 7.2% -6.1% 13.24 ···· 73.8% 63.4% 10.40 中位上行 量子技术 ···· 7.1% -4.7% 11.84 ···· 50.6% 58.2% (1.60) 中位下行 GPU ···· 7.1% -6.1% 13.18 ···· 63.4% 63.8% (0.40) 中位下行 OLED ···· 6.9% -7.1% 13.98 ···· 90.3% 87.1% 3.20 高位上行 液冷服务器 ···· 6.8% -7.3% 14.13 ···· 53.8% 65.0% (1.20) 中位下行 AI穿戴设备 ···· 6.7% -7.3% 14.01 ···· 73.8% 78.3% (1.50) 中位下行 K-12教育 ···· 6.4% -2.4% 8.87 ···· 0.0% 0.0% 0.00 低位持平 芯片 ···· 6.4% -6.2% 12.54 ···· 82.7% 79.1% 3.60 高位上行 AI手机 ···· 6.4% -7.8% 14.16 ···· 91.9% 97.1% (1.20) 高位下行 冰雪旅游 ···· 6.3% 2.9% 3.40 ···· 12.0% 1.2% 10.80 低位上行 锂矿 ···· 6.3% -3.3% 9.68 ···· 99.1% 94.3% 4.80 高位上行 # 主题前瞻 日期 事件 具体内容 10月25日-26日 2025国际量子光子学大会(QPhotoniX2025)在浙江省温州市举办 大会聚焦量子信息科学与光学工程等领域的融合发展，旨在搭建高水平的国际学术与产业交流平台。 10月25日-27日 2025卫星应用大会在北京举行 大会以“人工智能与算力赋能卫星应用产业”为主题，旨在探讨数字化转型背景下卫星应用产业的创新与发展。 10月26日-27日 第十届医药创新与投资大会举行 大会以“创·十年投·未来”为主题，聚焦产业政策、全球医药研发趋势和投融资动向，结合国内外最新政经环境，搭建覆盖“政产学研用资”的全产业链对话平台。 10月28日 2025四维图新Evolution创想大会在北京举行 大会以“远见·智行”为主题，分享公司拥抱AI后的转型及思考，并邀请全球生态合作伙伴共探AI驱动下汽车智能化的主流趋势，携手开启产业进化的全新章。 10月28日-29日 第二十三届中国半导体封装测试技术与市场年会在江苏淮安举行 大会以“集聚封测智慧，赋能AI新时代”为主题，包含1场高峰论坛，5场技术研讨会，1个专业主题展。论坛聚焦全球半导体封测行业的最新技术、市场趋势与合作机遇。 10月28日 脑机接口产业标准化创新论坛在厦门盈趣科技创新产业园举办 论坛包含国家标准工作组会议议程和行业创新前沿报告等环节，对脑机接口行业的产业链上下游协作和发展将产生积极帮助。 10月28日-30日 2025亚洲工业科技展览会在深圳举办 展会不仅打造具身智能机器人及核心零部件拆解区、AI智能眼镜拆解区、IGBT&SiC模块封测工艺示范线、电子成品自动化包装示范区、柔性生产制造及智能输送主题展区等亮点展区，还有40场会议活动覆盖七大模块。 10月28日-29日 第十届中国国际人工智能大会及展示会暨人工智能算力与算法高峰论坛举办 会议区现场将设立“人工智能新产品/新技术成果展示区”，作为本次活动的重要宣传交流平台，将展示涵盖AI基础层、AI技术层、AI应用层等相关技术产品等，并专门设立“获奖企业品牌展示区”。 10月28日-30日 2025电子半导体产业创新发展大会暨国际电子电路(大湾区)展览会在深圳举办 展会将聚焦印制电路板、半导体、封装基板及陶瓷基板、电子电路供应链、智能制造等领域，打造全球电子电路与半导体产业融合的技术展示平台。 10月29日-30日 2025年中国国际镍钴工业年会在甘肃兰州召开 大会将推动镍钴产业向高端化、智能化、绿色化方向转型升级，为我国乃至全球新能源金属产业的发展贡献力量。 10月30日-31日 2025年电力电缆技术发展大会在浙江省杭州市召开 大会以“数智赋能可靠高效创享未来”为主题，深入探讨行业前沿技术与创新应用，推动数智化转型与高质量发展。 10月31日-11月2日 第四届粤港澳大湾区服务贸易大会举办 大会以“服务外包新引擎，数字贸易加速度”为主题，聚焦数字贸易新机遇，深化粤港澳三地协同，助力企业开拓国际市场。 # 重点主题 # 量子计算：信息处理的新型计算范式，技术实现重大突破 - 量子计算被视为未来科技发展的重要方向之一。量子计算是一种利用量子叠加和量子纠缠等量子力学原理进行信息处理的新型计算范式，以量子比特为基本运算单元，能够实现超高速的并行计算，并具有为特定问题提供指数级计算加速的潜力。量子计算作为一项具有颠覆性意义的技术，不仅有望深刻推动信息技术和科学研究的变革，也为解决经典计算难以有效处理的复杂问题提供新思路和可能性。 • 10月23日，全新的量子回声（Quantum Echoes）算法在Willow芯片上运行，运行速度比目前最快的超级计算机还要高约13,000倍,更重要的是这是史上首次有量子计算机成功运行“超越超级计算机能力”的可验证算法，是实现“可扩展验证”的基础，也让量子计算机离成为“实用工具”更近一步。建议关注上游测控系统、低温器件、激光器等配套设备系统以及中游量子计算机制造。 上游 中游 配套设备系统 测控系统 低温器件 激光器 光学探测器 稀释制冷机 真空系统 量子编程语言 量子编译器 量子仿真器 系统软件 量子模拟应用 组合优化应用 量子AI应用 超导路线 光量子路线 离子阱路线 硅半导体路线 中性原子路线 钻石空位路线 拓扑路线 其他 下游 量子计算云平台 下游产业化应用探索 金融 制药 能源 交通 ··· 图：量子计算产业链梳理 图：谷歌量子计算部门的一个低温箱 # 存储芯片：内存价格快速上涨，“超级周期”持续演绎 - 人工智能助力存储“超级周期”持续演绎，AI推理带来新增需求。根据TrendForce集邦咨询的分析，AI推理应用的快速发展催生了对海量数据实时存取与高速处理的新需求，进而显著拉动大容量存储产品的市场增长，近期NAND Flash与DRAM价格亦呈现快速上涨，据科创板日报报道，三星电子、SK海力士等主要内存供应商将在今年第四季度向客户调整报价，DRAM和NAND闪存价格上调幅度将高达 $30\%$ ，以满足AI驱动的存储芯片需求激增，并提升第6代HBM的盈利能力。在数据中心的分层存储架构中，因为人工智能服务器中AI推理工作负载占比不断提升，不常调用但需长期保存的AI冷数据（如备份档案、历史记录等）规模持续扩大，进一步凸显了机械硬盘（HDD）因单位容量成本较低所具备的竞争优势，进而带来新的需求增长点。建议关注存储上游芯片以及中游设计、制造和封测等细分领域。 图：存储芯片产业链 # 深空经济：“十五五”重点方向，产业前景广阔 2025年9月4日，首届深空经济与产业发展大会在安徽合肥召开。大会以“聚焦深空经济，引领产业未来”为主题，在全国首次提出深空经济概念框架，系统梳理深空十大产业方向。深空经济兴起和服务于深空探测活动，是支撑深空探测所需的技术研发、产品制造、设施建造、科学探索、资源开发、运营支持及应用服务所形成的新兴经济业态，具有前沿性、稀有性、探索性和多元性等新特征，预计2040年全球深空经济规模将达到万亿美元。 - 深空经济是“十五五”重点方向。2025年10月20日至23日，第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。提出“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。”建议关注深空资源开发、深空互联网、深空能源、深空生物、深空运输、深空智能、深空建造、深空旅游、深空安全、深空文化十大产业方向。 图：深空经济十大产业方向 # 政策动态 # 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议通过通过“十五五”规划 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025年10月20日至23日在北京举行。10月23日，四中全会公报全文发布，全会提出，建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。要优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，促进服务业优质高效发展，构建现代化基础设施体系。 - 全会还提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。要加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设。 图：中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报主要内容 时间 事件 基本情况 具体内容 2025年10月20日至23日 中国共产党第二十届中央委员 会第四次全体会议在北京举行 全会由中央政治局主持。中央委员会总书记 习近平作了重要讲话。 全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托 所作的工作报告,审议通过了《中共中央关 于制定国民经济和社会发展第十五个五年规 划的建议》。习近平就《建议(讨论稿)》 向全会作了说明。 充分肯定党的二十届三中全会以来中央政治局的工作。 高度评价“十四五”时期我国发展取得的重大成就。 明确“十三五”时期的重要地位 “十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期,在基本实 现社会主义现代化进程中具有承前启后的重要地位。 “十四五”时期经济社会发展的指导思想 马克思列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观,全 面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想,深入贯彻党的二十大和二十届历次全会 精神,围绕全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标,以中国式现代 化全面推进中华民族伟大复兴,统筹推进“五位一体”总体布局,协调推进“四个全面” 战略布局,统筹国内国际两个大局,完整准确全面贯彻新发展理念,加快构建新发展 格局,坚持稳中求进工作总基调,坚持以经济建设为中心,以推动高质量发展为主 题,以改革创新为根本动力,以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的,以全 面从严治党为根本保障,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,推动人的全面 发展、全体人民共同富裕迈出坚实步伐,确保基本实现社会主义现代化取得决定性进 展。 “十四五”时期经济社会发展必须遵循以下原则 坚持党的全面领导,坚持人民至上,坚持高质量发展,坚持全面深化改革,坚持有效 市场和有为政府相结合,坚持统筹发展和安全。 # 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议通过“十五五”规划 图：中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报主要内容 时间 事件 基本情况 具体内容 2025年10月20日至23日 中国共产党第二十届中央委员 会第四次全体会议在北京举行 全会由中央政治局主持。中央委员会总书记 习近平作了重要讲话。 全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托 所作的工作报告,审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。习近平就《建议(讨论稿)》向全会作了说明。 “十四五”时期经济社会发展的主要目标 高质量发展取得显著成效,科技自立自强水平大幅提高,进一步全面深化改革取得新突破,社会文明程度明显提升,人民生活品质不断提高,美丽中国建设取得新的重大进展,国家安全屏障更加巩固。在此基础上再奋斗五年,到二三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升,人均国内生产总值达到中等发达国家水平,人民生活更加幸福美好,基本实现社会主义现代化。 主要任务 建设现代化产业体系,巩固壮大实体经济根基。加快高水平科技自立自强,引领发展新质生产力。建设强大国内市场,加快构建新发展格局。加快构建高水平社会主义市场经济体制,增强高质量发展动力。扩大高水平对外开放,开创合作共赢新局面。加快农业农村现代化,扎实推进乡村全面振兴。优化区域经济布局,促进区域协调发展。激发全民族文化创新创造活力,繁荣发展社会主义文化。加大保障和改善民生力度,扎实推进全体人民共同富裕。加快经济社会发展全面绿色转型,建设美丽中国。推进国家安全体系和能力现代化,建设更高水平平安中国。如期实现建军一百年奋斗目标,高质量推进国防和军队现代化。 其他重要内容 全党全国各族人民团结起来为实现“十四五”规划而奋斗。学习好贯彻好全会精神是当前和今后一个时期全党全国的重大政治任务。全会强调,治国必先治党,党兴才能国强。分析了当前形势和任务,强调坚决实现全年经济社会发展目标。要切实抓好民生保障,多渠道挖掘潜力,加强稳岗促就业工作,促进重点群体稳定就业,加大欠薪整治力度,加强基本公共服务,解决好人民群众急难愁盼问题。要做好安全生产和维护稳定工作,压紧压实安全生产责任,严格落实各项监管制度,坚决防范和遏制重特大事故发生。强化食品药品安全全链条监管。全会决定,增补张升民为中共中央军事委员会副主席。全会按照党章规定,决定递补中央委员会候补委员于会文等为中央委员会委员。全会审议并通过了中共中央纪律检查委员会关于唐仁健等严重违纪违法问题的审查报告,审议并通过了中共中央军事委员会关于何卫东等严重违纪违法问题的审查报告,确认中央政治局之前作出的给予何卫东等开除党籍的处分。 # 工信部：《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿） - 10月21日，工信部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）的意见，其中提出，到2027年，围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准，有效推动算力标准体系建设。开展标准宣贯和实施推广的企业超过500家，形成一批标准应用案例，标准服务企业创新发展的成效更加凸显。积极推进科研机构、行业协会、产业联盟协同的标准研发机制，不断促进技术创新、产业化推广、基础设施建设、人才培养等方面的交流与合作，有效支撑全国一体化算力网建设。 图：工信部《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）内容 时间 事件 目标 要点 内容 2025年10月21日 工信部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）的意见 为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，落实《国家标准化发展纲要》《算力基础设施高质量发展行动计划》《2025年工业和信息化标准工作要点》等文件要求，加快构建全国一体化算力网，构建满足产业发展需求、先进适用的算力标准体系，指导算力领域的标准制修订工作，从而优化算力资源配置，支撑数字经济高质量发展，特制定本指南。 一、产业发展现状 算力是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力，主要依托算力基础设施向社会提供算力服务。作为数字经济时代的核心生产要素和技术创新载体，算力已成为数字经济的关键技术基座，在赋能产业数字化转型升级构建良好数字生态等方面发挥着重要支撑作用。 二、总体要求 到2027年，围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准，有效推动算力标准体系建设。开展标准宣贯和实施推广的企业超过500家，形成一批标准应用案例，标准服务企业创新发展的成效更加凸显。积极推进科研机构、行业协会、产业联盟协同的标准研发机制，不断促进技术创新、产业化推广、基础设施建设、人才培养等方面的交流与合作，有效支撑全国一体化算力网建设。 三、建设思路 (一)算力标准体系结构 算力标准体系结构包括基础通用、算力设施、算力设备算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等9个部分。 (二)算力标准体系框架 算力标准体系框架主要由基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等9个部分组成。 四、重点方向 (一)基础通用标准 基础通用标准主要包括术语、参考架构、测试评估、设计规划、人才培养等标准。 (二)算力设施标准 算力设施标准主要包括机房建设、新能源及储能利用、高效供电与冷却、智能运维与管理等标准，加快构建全国一体化算力网的基础设施保障。 (三)算力设备标准 算力设备标准主要包括服务器设备、存储设备、网络设备、配套软件、设备运营与管理等标准。 (四)算网融合标准 算网融合标准主要包括网络传输、算网编排、互联互通、算力运维等标准。 (五)算力互联标准 算力互联标准主要包括算力标识、数据流通、业务互通、算力服务等标准。 (六)算力平台标准 算力平台标准主要包括算力纳管平台、算力监测平台算力交易平台、算力协作平台、算力服务平台等标准。 (七)算力应用标准 算力应用标准主要包括应用需求分析、应用功能设计、产品开发部署、智能管理运营、垂直行业应用等标准。 (八)算力安全标准 算力安全标准主要包括设施安全、数据安全、网络安全模型安全、平台安全、应用安全等标准。 (九)绿色低碳标准 绿色低碳标准主要包括绿色低碳产品、绿色低碳平台绿色低碳应用、能效监测技术、算力电力协同等标准。 五、保障措施 一是加快重点标准研制 二是深化标准宣贯应用 三是完善算力产业生态 四是加强标准国际合作 # 科技部阴和俊：主持召开“十五五”国家科技创新发展工作地方、部门座谈会 - 科技部党组书记、部长阴和俊10月11日、17日主持召开“十五五”国家科技创新发展工作地方、部门座谈会，听取相关地方、部门关于“十五五”时期科技强国建设思路目标、任务举措的意见建议。阴和俊指出，“十五五”时期是推动科技强国建设的关键攻坚期，把握新一轮科技革命和产业变革机遇、应对复杂多变国际形势、支撑高质量发展，对科技工作提出了更高要求。准确把握“十五五”时期的阶段性特征，充分调动各方面力量，科学谋划好“十五五”时期科技创新发展思路目标和任务举措，对加快实现高水平科技自立自强、建成科技强国具有重要意义。 图：“十五五”国家科技创新发展工作地方、部门座谈会主要内容 时间 事件 内容 2025年10月11日、17日 科技部党组书记、部长阴和俊主持召开“十五五”国家科技创新发展工作地方、部门座谈会 在党中央的坚强领导下，“十四五”期间，我国科技创新迈上新台阶，科技创新央地协同、部门联动进一步加强，全国科技工作“一盘棋”的格局加快形成，科技事业发展成效显著。参会代表表示，面对“十五五”时期的新形势新要求，需要进一步强化任务部署和政策协同，充分发挥科技创新的支撑引领作用。 阴和俊指出，“十五五”时期是推动科技强国建设的关键攻坚期，把握新一轮科技革命和产业变革机遇、应对复杂多变国际形势、支撑高质量发展，对科技工作提出了更高要求。准确把握“十五五”时期的阶段性特征，充分调动各方面力量，科学谋划好“十五五”时期科技创新发展思路目标和任务举措，对加快实现高水平科技自立自强、建成科技强国具有重要意义。 阴和俊强调，要进一步提高政治站位，深入学习贯彻习近平总书记关于科技创新的重要论述，全面落实党中央关于科技强国建设的战略部署，强化战略规划、政策措施、重大任务、科研力量、资源平台、区域创新等方面统筹，促进科技创新和产业创新深度融合，加强关键核心技术攻关，推进教育科技人才一体发展，营造良好创新环境，全面提升科技创新能力，为推动实现中国式现代化作出更大贡献。 # 中国汽车工程学会：《节能与新能源汽车技术路线图3.0》 10月22日，由工业和信息化部指导、中国汽车工程学会组织修订编制的《节能与新能源汽车技术路线图3.0》发布。“‘车路云一体化’智能网联汽车基础设施生态体系成熟健全，高级别自动驾驶汽车产品实现大规模应用”成为面向2040年我国汽车产业发展的六大目标之一。 图：《节能与新能源汽车路线图3.0》总体目标 # 深圳市：《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》 10月22日，深圳市发布深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年），力争到2027年底，辖区上市公司质量全面提升，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家。并购重组市场量质齐升，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，落地一批行业示范案例。加快打造并购基金矩阵，培育集聚优秀并购基金管理人，带动社会资本形成万亿级“20+8”产业基金群，带动重点产业链协同并购，构建完备产业链并购生态圈。深圳2024年11月27日发布的《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》，目标到2027年底推动深圳境内外上市公司总市值突破15万亿元。 图：《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》内容 时间 事件 内容 2025年10月22日 深圳市地方金融管理局 深圳市发展和改革委员会 深圳市科技创新局 深圳市工业和信息化局 深圳市商务局 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会关于印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案(2025-2027年)》的通知 一、工作目标 力争到2027年底,辖区上市公司质量全面提升,境内外上市公司总市值突破20万亿元,培育形成千亿级市值企业20家。并购重组市场量质齐升,累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元落地一批行业示范案例。加快打造并购基金矩阵,培育集聚优秀并购基金管理人,带动社会资本形成万亿级 20+8”产业基金群,带动重点产业链协同并购,构建完备产业链并购生态圈。 二、重点任务 (一)聚焦新质生产力开展并购重组。 (二)建立上市公司并购重组标的项目库。 (三)丰富拓展并购重组融资渠道。 (四)构建支持并购重组的耐心资本体系。 (五)鼓励社会资本参与并购重组。 (六)联通香港资本市场打通境内外并购资源。 (七)搭建一流并购重组服务平台。 (八)优化并购重组市场服务生态。 (九)加强对并购重组活动的风险防控。 (十)强化并购重组工作机制和保障措施。 # 广东省人民政府办公厅：《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）》 - 10月21日，广东省人民政府办公厅印发《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）》，鼓励地市设立“模型券”，支持企业购买工业模型服务。依托专业机构建立工业模型评测体系，评估工业模型综合能力。支持企业利用韶关数据中心集群、各地市算力基础设施等各类智算资源，训练开发工业模型。发挥省市合力，通过“算力券”“训力券”等政策工具，对于符合条件的企业予以资金支持，降低算力使用成本。支持工业企业、电信运营企业、通信设备企业建设边缘数据中心，推动端侧设备智能化升级，在感知设备、生产装置、控制单元、无人运输车辆等部署轻量化算力模块，实现工业云端训练、边缘推理、终端感知等多场景算力综合应用。推进核心软件攻关等工程，实施一批技术攻关项目，推动人工智能赋能重点工业软件迭代升级。推动人工智能与工业互联网协同赋能，支持企业建设融合人工智能的跨行业跨领域和特色专业型工业互联网平台，发展模型即服务、智能供给插件等创新模式。 图：《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）》内容 时间 事件 内容 2025年10月21日 广东省人民政府办公厅印发《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案(2025-2027年)》 一、强化工业人工智能关键供给 (一)推动工业模型创新发展。 (二)加强工业数据开发利用。 (三)支持工业智能算力应用。 (四)打造高价值工业智能体。 (五)培育工业软件和智能装备。 二、推动工业人工智能规模化应用 (六)加强咨询诊断和改造指引。 (七)打造人工智能应用标杆。 (八)推动数智化“链式改造”。 (九)带动中小企业普及应用。 (十)建设智能化工业园区。 三、构建工业人工智能支撑体系 (十一)发展壮大赋能应用载体。 (十二)加快创新平台提质升级。 (十三)推动技术成果落地推广。 四、优化工业人工智能要素保障 (十四)加强财税金融支持。 (十五)培育复合型人才队伍。 (十六)筑牢信息安全防线。 # 湖北省委副书记、省长李殿勋：调研国有“三资”管理改革并召开推进会 - 10月16日，湖北省委副书记、省长李殿勋在武汉市调研国有“三资”管理改革并召开推进会部署安排重点任务。李殿勋指出，深化国有“三资”管理改革、加快建设大财政体系，是提高国有经济运行效率的内在要求，也是应对当前稳增长、防风险、保民生的关键支撑。要进一步深化认识，更加深刻把握“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”三项原则，更加科学运用“能用则用、不用则售、不售则租、能融则融”四种方式，进一步推动全省国有“三资”管理改革取得更大成效。 图：李殿勋在武汉市调研国有“三资”管理改革并召开推进会部署安排重点任务 时间 事件 内容 2025年10月16日 省委副书记、省长李殿勋在武汉市调研国有“三资”管理改革并召开推进会部署安排重点任务。 一、要进一步开展全面清查 聚焦“土地、矿产、林业、水利、能源、数据”六类国有资源; “实物、债权、股权、特许经营权、未来收益权”五类国有资产; “闲置和低效”两类国有资金。 深入开展新一轮清查并分类研判、科学入库,为持续深化改革提供坚实基础。 二、要完善配套制度 针对前期改革遇到的权属界定、价值核算、操作规范等突出问题,分类制定指导意见,加强理论宣讲、政策培训和案例指导。 建立跨部门推进机制,及时协调解决难点堵点问题。 三、继续大胆创新 探索更多国有资源资产化、国有资产证券化、国有资金杠杆化的实现路径。 努力提高“高效利用和科学处置”综合效能。 四、加强改革统筹 在深化国有“三资”管理改革的同时,统筹推进财政零基预算改革和政府投融资体制改革,通过零基预算改革,更好管控支出总量、优化支出结构、创新支出方式,让财政资金发挥更大使用效益。 通过投融资体制改革,创新基础设施、产业园区、创新创业、民生保障等政府投资项目的投资体制、运营机制和商业模式,努力实现投入产出的总体平衡和良性循环。 要坚持依靠进一步全面深化改革,加速重构新的发展模式和增长动力,努力推动全省经济社会高质量发展。 # 浙江省经济和信息化厅：《浙江省推动智能体创新应用的行动方案（公开征求意见稿）》 - 10月15日，浙江省经济和信息化厅发布关于公开征求《浙江省推动智能体创新应用的行动方案（公开征求意见稿）》意见的通知。其中提到，到2027年，培育打造行业领先的智能体开发平台10个、高价值场景100个、智能原生产品（服务）1000项，部署推广至应用企业10000家，全面催生新技术、新产品、新业态、新模式，率先实现智能体应用普及率超 $70\%$ ，形成智能体全要素联动的发展模式。到2030年，智能体应用普及率超 $90\%$ ，打造全国“人工智能+”应用高地，基本形成智能经济和智能社会新形态。 图：《浙江省推动智能体创新应用的行动方案（公开征求意见稿）》内容 时间 事件 内容 2025年10月15日 浙江省经济和信息化厅发布关于公开征求《浙江省推动智能体创新应用的行动方案》(公开征求意见稿)》意见的通知 一、总体要求 到2027年,培育打造行业领先的智能体开发平台10个、高价值场景100个、智能原生产品(服务)1000项,部署推广至应用企业10000家,全面催生新技术、新产品、新业态、新模式,率先实现智能体应用普及率超70%,形成智能体全要素联动的发展模式。到2030年,智能体应用普及率超90%,打造全国“人工智能+”应用高地,基本形成智能经济和智能社会新形态。 二、实施智能体创新引领行动 (一)强化核心技术攻关。 (二)构建智能体开源生态。 (三)大力支持创新创业。 三、实施智能体平台筑基行动 (四)打造智能体开发平台。 (五)培育企业智能体应用平台。 (六)建设行业数据协同平台。 (七)建设智能体公共服务平台。 四、实施智能体主体培育行动 (八)培育生态级平台企业。 (九)培育行业级智能原生企业。 (十)培育壮大服务商群体。 五、实施“百景千品万企”示范行动 (十一)打造百项高价值场景。 (十二)开发千款智能体产品。 (十三)推广万家企业应用。 (十四)赋能产业集群提能升级。 六、实施创新生态构筑行动 (十五)强化政策引导。 (十六)政府带头应用。 (十七)优化算力支持。 (十八)加强数据供给。 (十九)建立标准体系。 (二十)加强人才引育。 # 产业趋势 # 人工智能：字节Seed团队推出3D生成大模型Seed3D 1.0 - 10月23日，字节跳动Seed团队宣布推出3D生成大模型——Seed3D 1.0，实现从单张图像到高质量仿真级3D模型的端到端生成。据介绍，Seed3D 1.0采用生成式AI广泛应用的模型架构Diffusion Transformer，来设计3D几何生成和纹理贴图模型。未来，团队将尝试引入多模态大语言模型（MLLM）来提升3D生成的质量和鲁棒性，并推动3D生成模型在世界模拟器中的大规模应用。 图：Seed3D 1.0可根据图片生成包含古建筑群的3D 场景 图：Seed3D 1.0在六个维度均获得较好的评分 # 人工智能：DeepSeek团队开源新模型DeepSeek-OCR：少量视觉token完成海量文本压缩 - 10月20日，DeepSeek-AI团队发布《DeepSeek-OCR：Contexts Optical Compression》论文，提出利用视觉模态压缩长文本上下文的新方法。Hugging Face 页面显示，该模型的参数量为3B。 图：DeepSeek-AI团队发布《DeepSeek-OCR：Contexts Optical Compression》论文 DeepSeek-OCR: Contexts Optical Compression (a) Compression on Fox benchmark (b) Performance on Omnidocbench # 人工智能：OpenAI收紧Sora监管承诺加强防范AI深伪内容 - 当地时间周一（10月20日），人工智能（AI）研究公司OpenAI发布联合声明称，将与演员布莱恩·克兰斯顿、美国演员工会（SAG-AFTRA）及其他表演者工会合作，防范其AI视频生成应用Sora的深度伪造（Deepfake）内容。 图：OpenAI的视频生成应用Sora生成的视频 # 人工智能：OpenAI宣布推出基于ChatGPT技术构建的新型AI网页浏览器ChatGPT Atlas - OpenAI宣布新浏览器ChatGPT Atlas现已在MacOS上推出，Windows、iOS和Android版本即将推出。在ChatGPT Atlas中，ChatGPT可以看到所在的页面，并通过Ask ChatGPT侧边栏直接回答问题。ChatGPT可以在于网页上输入文字的任何位置提供智能建议。可以要求ChatGPT打开、关闭、重新打开、添加书签或重新访问任何标签。当浏览网页时，Atlas中的Agent代理模式可以更快地完成任务，该功能目前向Plus、Pro和Business用户提供预览版。 图：OpenAI发文推出新浏览器ChatGPT Atlas OpenAI @OpenAI Meet our new browser—ChatGPT Atlas. Available today on macOS: chatgpt.com/atlas Meet ChatGPT Atlas 1:20 AM $\cdot$ Oct 22, 2025 $\cdot$ 3.3M Views 图：目前ChatGPT Atlas仅可在MacOS上使用 # Welcome to ChatGPT Atlas Atlas combines ChatGPT and web browsing in one powerful tool. Ask questions, get personalized suggestions, or let ChatGPT complete tasks — all in one place. Log in with ChatGPT # 人工智能：阿里夸克AI眼镜即将开启预售 - 阿里巴巴首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜24号零点在夸克智能设备天猫旗舰店开启预售。夸克AI眼镜并非简单的“AI配件”。它是一款双光机、双目显示的智能终端，配备一体贴合的定制光波导镜片，支持近视定制，是目前国内唯一实现“处方一体化+光波导显示”的方案，有望以此带来更好的佩戴舒适度和光学成像体验。 - 硬件方面，夸克AI眼镜采用了“高通AR1 + 恒玄BES2800”双芯片架构，配合安卓+RTOS双系统动态调度资源，兼顾高性能与低功耗。其独创的“双电池+换电仓”设计，支持热插拔更换主电池，实现最长24小时续航。功能方面几乎整合了目前AI眼镜所有的主流应用：一句话发起导航、“看一看”支付、逛街购物搜同款比价、旅游行程提醒、通义千问大模型支持的实时问答与翻译等。 # 全天候佩戴的时尚单品 超细镜腿、超薄镜框、1:1前后均衡配重佩戴更舒适 图：阿里夸克AI眼镜图解 # 人工智能：IDC：中国AI基础设施市场快速增长阿里云市占率第一 国际数据机构IDC近日发布最新报告显示，2025年上半年，中国AI基础设施服务市场同比增长 $122.4\%$ ，达到198.7亿。其中，阿里云占比 $24.7\%$ 稳居第一，并在GenAlIaaS（生成式AI基础设施）和OtherAIIaaS（经典AI基础设施）两大细分市场均获第一。IDC指出，阿里云通过持续加大AI基础设施资本支出、加码算力储备，通过提供灵骏AI集群、GPU弹性算力等多元化AIIaaS服务，满足客户不同AI场景下的旺盛训推需求，实现高速增长并长期维持市占率第一。IDC预计到2029年，AI基础设施市场规模整体将接近1500亿元 图：2025H1中国智算云基础设施（AIlaas）市场规模 IDC 来源：IDC中国，2025 图：2024-2029E中国GenAI laaS市场（训练推理）市场规模 来源：IDC中国，2025 # 机器人：国家统计局：前三季度工业机器人、服务机器人等产品产量分别增长29.8%、16.3% - 10月20日，国家统计局发布数据显示，前三季度，规模以上高技术制造业增加值同比增长 $9.6\%$ ；工业机器人、服务机器人、动车组等产品产量分别增长 $29.8\%$ 、 $16.3\%$ 、 $8.6\%$ 。 图：工业机器人正在工作 # 半导体：黄仁勋：英伟达在华高端芯片市场份额已从 $95\%$ 降至 $0\%$ - 美国英伟达公司首席执行官（CEO）黄仁勋近日表示，由于美国实施出口管制，这家美国半导体巨头被禁止向中国大陆企业出售其先进产品，该公司在华高端芯片市场份额已从 $95\%$ 降至 $0\%$ 。 图：黄仁勋10月6日在纽约出席美国城堡证券（Citadel Securities）主办的活动 # 半导体：英伟达Blackwell芯片量产新进展首片美国制造晶圆下线 - 当地时间10月17日，黄仁勋到访台积电位于美国亚利桑那州凤凰城的半导体制造工厂，共同庆贺首片在美国本土生产的Blackwell晶圆正式下线。在庆典现场，黄仁勋与台积电运营副总裁王永利共同在这片晶圆上签名，意味着英伟达最新一代AI核心芯片正式在美国本土进入量产阶段。 图：英伟达在社交平台上发文 NVIDIA CEO Jensen Huang joined Y.L. Wang, TSMC vice president of operations, and Ray Chuang, CEO of TSMC Arizona, in Phoenix today to celebrate the first NVIDIA Blackwell wafer produced in the United States. This achievement marks a huge step forward in paving the way for sustained American leadership in AI. 翻译帖子 # 半导体：存储芯片 超级周期”持续演绎：三星、SK海力士料将涨价30% - 据《韩国经济日报》报道，三星电子、SK海力士等主要内存供应商，将在今年第四季度继续向客户调整报价。幅度上，包括DRAM和NAND在内存储产品价格将上调高达 $30\%$ ，从而顺应AI驱动的存储芯片需求激增趋势。 整体而言，本轮涨价幅度略高于预期。早在9月下旬，三星电子便已发出第四季度提价通知，当时的计划是将部分DRAM价格上调 $15\%$ 至 $30\%$ ，NAND闪存价格上调 $5\%$ 至 $10\%$ 。 3Q25-4Q25 NAND Flash 价格预测 3Q25E 4Q25F Total NAND Flash up 3~8% up 5~10% Source: TrendForce, Sept. 2025 3Q25-4Q25DRAM价格预测 3Q25E 4Q25F Total DRAM Conventional DRAM: up 10~15% HBM Blended: Up15%~20% (HBM Penetration: 8%) Conventional DRAM: up 8~13% HBM Blended: Up13%~18% (HBM Penetration: 11%) Source: TrendForce, Sept. 2025 图·3O25-4O25 NAND Flash价格预测 图：3Q25-4Q25 DRAM价格预测 TrendForce # TMT：华为发布鸿蒙6 10月22日，华为发布新一代鸿蒙操作系统HarmonyOS 6。此次更新一大重点在于鸿蒙智能体框架，首批80+鸿蒙应用智能体已经上线。除了小艺助理在支持16种方言、深度研究、一句话修图等方面的升级外，携程AI行程助手、大麦智能体，蚂蚁健康管家、讯飞晓医等智能体，也都一并落地。 - 鸿蒙6还实现了跨生态互联，支持与苹果的iOS、PadOS及macOS设备进行文件互传。据介绍，该功能在近场即可完成，无需消耗手机流量，标志着不同操作系统间的壁垒被进一步打破。 - 底层技术方面，鸿蒙6搭载了全新的“鸿蒙星河互联”架构，为鸿蒙终端连接能力与感知能力带来了提升。官方公布的数据显示，其传输速率可达160MB/s，同时实现了超过 $20\%$ 的时延与功耗降低，将提升跨端分享、多屏协作、应用接续等体验。 图：华为鸿蒙6操作系统 图：华为小艺助理 # TMT：全球首个实现“海风直联”的海底数据中心项目在上海临港正式落成 - 10月21日，在上海临港，全球首个实现“海风直联”的海底数据中心项目正式落成。相比陆上传统数据中心，该项目具有绿色低碳、算电协同的优势，绿电占比超 $95\%$ ，能够省电 $22.8\%$ 、省水 $100\%$ 、省地 $90\%$ 以上，是新型算力基础设施的创新代表。 - 据悉，未来海底数据中心还将与深远海风电场结合，构建更大规模算力中心。在21日举行的项目落成与规模化拓展交流会上，海兰云、申能集团、上海电信、上海仪电、中交三航局等在现场举行签约仪式，共同启动500兆瓦海风直联海底数据中心战略合作，各方将在能源供应、网络支撑、算力运营、工程建设等领域协同发力，推动项目规模化拓展。 图：五百兆海风直联UDC战略合作协议签约仪式 # TMT：谷歌量子计算再现突破 - 10月23日，谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）发布推文，官宣其团队在Willow芯片上实现的量子算法最新进展。 - 据《科创板日报》，谷歌在Willow芯片上实现了首次可验证的量子优势算法，其成果目前已登上《自然》期刊。数据显示，该算法的运行速度比世界上最好的超级计算机快1.3万倍。该算法名为“量子回声（Quantum Echoes）”，可以利用核磁共振解释分子中原子之间的相互作用。皮查伊解释称，这或许为未来在药物研发和材料科学领域的潜在应用铺平了道路。 # Our quantum computing roadmap Our focus is to unlock the full potential of quantum computing by developing a large-scale computer capable of complex, error-corrected computations. We're guided by a roadmap featuring six milestones that will lead us toward top-quality quantum computing hardware and software for meaningful applications. Milestone 1 Beyond classical Physical Qubits: 54 Logical Qubit Error Rate— Milestone 2 Quantum error correction Physical Qubits: $10^{4}$ Logical Qubit Error Rate: $10^{-4}$ 图：谷歌在Willow芯片上实现了首次可验证的量子优势算法 Milestone 3 Building a long-lived logical qubit Physical Qubits: $10^{4}$ Logical Qubit Error Rate: $10^{-6}$ Milestone 4 Creating a logical gate Physical Qubits: 10\* Logical Qubit Error Rate: $10^{-4}$ Milestone 5 Engineering scale up Physical Qubits: $10^{6}$ Logical Qubit Error Rate: $10^{-4}$ Milestone 6 Large error-corrected quantum computer Physical Qubits: 10\* Logical Qubit Error Rate: $10^{-18}$ # 高端制造：力箭一号遥八运载火箭发射成功 - 10月19日11时33分，力箭一号遥八运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，将搭载的巴基斯坦遥感卫星02星、中科卫星03星和04星共3颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务获得圆满成功。 图：力箭一号遥八运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空 # 高端制造：首颗雄安造”卫星完成生产下线 - 10月22日，蓝箭鸿擎（雄安）空间科技有限公司（以下简称“雄安鸿擎科技”）卫星智能制造中试基地内，首颗“雄安造”卫星——“雄安一号”（鸿鹄技术验证星）完成生产下线。这标志着雄安新区空天信息产业智能制造能力实现了从0到1的重大跨越，空天信息产业从布局阶段迈入实质性产出阶段。 - “雄安一号”（鸿鹄技术验证星）是首颗在雄安新区完成下线的卫星，其核心研制任务聚焦“白泽”高性能星载计算机、“赤羽”大尺寸柔性太阳翼、“金乌”新一代霍尔电推进系统三大关键技术创新点，分别破解算力瓶颈、能源约束、动力效率难题，推动通信卫星向“高通量、长寿命、智能化”方向迈进，为我国卫星星座规模化发展注入新动能。 图：卫星智能制造中试基地内的生产线 # 机器人：优必选Walker人形机器人再中标亿元订单 - 《科创板日报》记者获悉，优必选已中标“广西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装”项目，订单金额1.26亿元。根据项目规划，本次采购涵盖优必选最新款可自主换电的全自主具身智能人形机器人Walker S2。截至目前，仅优必选Walker系列人形机器人全年已获超6.3亿元订单。 图：优必选Walker系列人形机器人 图：优必选Walker系列人形机器人 # 新能源车：京东新车”采用与特斯拉Cybertruck同源技术 - 《科创板日报》记者注意到，京东在车辆预约页面悄然更新了部分“京东新车”数据信息，此次披露的数据主要以车身制造工艺及数据为主。车身结构方面，其采用高强度笼式设计，高强度钢占比超 $70\%$ ；侧面配备一体式热成型双门环，采用与特斯拉Cybertruck同源技术，并搭配新国标机械式半隐藏安全门把手。性能层面，车辆整备质量超同级车型300kg，轮距宽于行业45mm、胎宽多出10mm；麋鹿测试成绩超75km/h。 图：“京东新车”车身结构数据 图：“京东新车”性能数据 # 新能源车：百度将于年底在瑞士启动Robotaxi测试 - 中国互联网巨头百度携手瑞士邮政旗下子公司PostBus，将于2025年年底前在瑞士启动无人驾驶出租车(Robotaxi)道路测试，双方还计划最早于2027年向公众推出全球首款无方向盘的Robotaxi服务。 - 根据百度周三（10月22日）发布的声明，此次合作将推动百度Apollo Go无人驾驶出租车服务在瑞士东部的圣加仑州、外阿彭策尔州和内阿彭策尔州等地区落地。 - 此次12月启动测试的计划，是百度迄今在推动其无人驾驶出租车进入欧洲公共道路方面最具实质性的一步。 - 在初期的安全员陪同测试阶段结束后，项目将于2026年底进入完全无人驾驶测试阶段，并计划最迟于2027年第一季度启动常规商业化运营。 图：萝卜快跑将进入瑞士 # 风险提示 # 风险提示 - 产业发展进程不及预期：受技术突破难度、市场需求培育速度、产业链配套成熟度等多重因素影响，相关产业的整体发展速度和规模可能低于市场原先的乐观预期； - 政策出台和落地具备不确定性：由于行业支持政策的具体细则、出台时间表以及各级政府的实际落地执行情况均存在较大的不确定性，这可能为产业发展带来预期外的波动与挑战； - 宏观经济波动：整体经济环境的周期性变化、增长放缓或突发性冲击，可能影响市场需求、企业投融资活跃度和供应链稳定性，进而对产业的超短期表现与长期成长路径产生扰动。 # 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 # 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 # 特别声明 在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明 类别 说明 评级 体系 股票投资评级 自报告日后的6个月内,相对同期沪 深300指数的涨跌幅 买入 预期股价相对收益20%以上 增持 预期股价相对收益10%-20% 持有 预期股价相对收益-10%-10% 卖出 预期股价相对收益-10%以下 行业投资评级 自报告日后的6个月内,相对同期沪 深300指数的涨跌幅 强于大市 预期行业指数涨幅5%以上 中性 预期行业指数涨幅-5%-5% 弱于大市 预期行业指数涨幅-5%以下