20220913-财通证券-商贸零售行业跟踪分析报告_商社板块估值周报_31页_2mb

投资评级总结：中性（下调）

核心内容

本报告为财通证券研究所发布的投资分析报告，主要聚焦于中国商社行业各子板块的估值变化情况。报告指出，近期市场整体估值有所波动，部分行业和个股的预测PE（未来12个月市盈率）出现上涨或下跌趋势，投资者需注意相关风险。

主要观点

• 市场整体估值：截至2022年9月9日，万得全A PE（TTM）为17.56倍，低于历史均值18.40倍，较上周略有上升。
• 行业估值变化：
  • 商贸零售及消费者服务：中信商贸零售指数预测PE本周上涨至1940.22倍，消费者服务指数预测PE上涨至5502.72倍。
  • 免税行业：中国中免预测PE上涨，而海汽集团和海南发展预测PE有所下降。
  • 培育钻石行业：整体预测PE下调，中兵红箭和力量钻石的预测PE略有下降。
  • 医美行业：爱美客预测PE微幅上升，贝泰妮和华熙生物预测PE下降，朗姿股份预测PE上升。
  • 酒店行业：华住集团-S预测PE下降，锦江酒店和首旅酒店预测PE上升，君亭酒店预测PE显著上升。
• 投资评级：整体为中性，表示相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间。
• 风险提示：TTM估值数据基于历史数据，预测PE基于市场对未来盈利的一致预期，可能与实际业绩存在差异，仅供投资者参考。

关键信息

各子板块估值预测（2022-2024）

各子板块估值变化趋势

• 免税行业：

  • 中国中免预测PE上升至31.38倍。
  • 海汽集团预测PE下降至351.32倍。
  • 海南发展预测PE上升至73.88倍。

• 培育钻石行业：

  • 中兵红箭预测PE下降至26.71倍。
  • 力量钻石预测PE下降至30.01倍。
  • 黄河旋风和国机精工预测PE有所下降。

• 医美行业：

  • 爱美客预测PE上升至62.06倍。
  • 贝泰妮预测PE下降至49.68倍。
  • 华熙生物预测PE下降至53.57倍。
  • 朗姿股份预测PE上升至56.07倍。

• 酒店行业：

  • 华住集团-S预测PE下降至45.97倍。
  • 锦江酒店预测PE上升至47.61倍。
  • 首旅酒店预测PE上升至37.61倍。
  • 君亭酒店预测PE上升至64.24倍。

• 其他行业：

  • 景区行业：宋城演艺、中青旅、岭南控股、黄山旅游预测PE下降。
  • 珠宝行业：豫园股份、迪阿股份、中国黄金、老凤祥预测PE下降。
  • 潮玩行业：泡泡玛特预测PE上升。
  • 数字藏品行业：三人行、视觉中国、新华网、浙文互联预测PE下降。
  • 餐饮产业链行业：安井食品、金禾实业、立高食品、南侨食品预测PE下降。
  • 啤酒行业：百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒预测PE下降。
  • 休闲食品行业：绝味食品、桃李面包、巴比食品、保龄宝预测PE下降。
  • 电子烟行业：思摩尔国际、劲嘉股份预测PE下降。
  • 人资外服行业：外服控股、科锐国际、北京城乡预测PE下降。

总结

本报告详细分析了2022年9月4日至9月9日期间，中国商社行业各子板块的估值变化情况。整体来看，市场估值处于相对低位，部分行业如免税、酒店等出现上涨趋势，而医美、啤酒、休闲食品等行业则整体下调。报告强调了预测PE的局限性，并提醒投资者注意相关风险。