20260326-通惠期货-碳酸锂产业链周度数据报告_津巴布韦禁运预期反复_碳酸锂虽去库疲软但存在缺矿风险_23页_1mb

津巴布韦禁运预期反复，碳酸锂虽去库疲软但存在缺矿风险

核心内容

本报告分析了锂产业链上下游的供需情况与价格走势，重点关注津巴布韦锂矿禁运预期、碳酸锂及氢氧化锂库存变化、锂盐价格波动以及下游需求表现。报告指出，尽管锂盐市场近期表现较弱，但锂矿供应风险依然存在。

主要观点

1. 锂矿端：津巴布韦禁运预期反复，可能引发供应缺口

• 津巴布韦政府的锂精矿出口限制政策仍在持续，且传出矿山联合减产的可能。
• 若禁令无法解除，预计5月将出现锂精矿供应缺口，对锂盐市场形成压力。
• 国内锂矿石产量整体呈现上升趋势，但部分矿山产量环比下降，显示供应端存在波动。

2. 锂盐市场：库存小幅回升，价格反弹

• 碳酸锂价格本周反弹，但库存变化表现疲软。
• 仓单开始流出，库存小幅回升，但下游采买意愿有限。
• 4月1日出口退税降低后，二季度需关注是否进入累库阶段。

3. 正极材料及锂电池：储能排产积极，新能源汽车需求疲软

• 储能产品排产积极，但原材料备货已基本完成，零散补库需求较低。
• 新能源汽车终端需求较弱，乘用车同比下滑明显，但新能源重卡需求有所补位。

关键信息

上游锂矿供需与价格

• 锂精矿进口量：2026年2月28日锂精矿进口量为438,336吨，进口均价为1,144美元/吨。
• 国内锂矿石产量：2026年2月28日锂矿石产量为83,090吨，同比增加35%，环比下降15%。
• 锂矿石产量结构：锂辉石产量占比最大，2026年2月28日为50,200吨，锂云母产量为11,320吨，盐湖产量为13,940吨，回收产量为7,630吨。
• 锂矿石开工率：2026年2月28日碳酸锂开工率为48%，氢氧化锂开工率为33%。

锂盐供需与价格

• 碳酸锂价格：2026年3月25日电池级碳酸锂价格为154,000元/吨，工业级碳酸锂价格为150,000元/吨，电池级与工业级价差为4,000元/吨。
• 碳酸锂库存变化：2026年2月28日碳酸锂库存变化为-6,821吨，累计库存为107,926吨。
• 碳酸锂生产成本与利润：2026年3月25日碳酸锂生产成本为147,362元/吨，生产利润为6,638元/吨，不同原料生产成本与利润差异较大。

下游需求

• 磷酸铁锂产量：2026年2月28日磷酸铁锂产量为348,200吨，同比增加52%，环比下降12.2%。
• 三元材料产量：2026年2月28日三元材料产量为70,720吨，同比增加46.5%，环比下降12.8%。
• 磷酸铁锂开工率：2026年2月28日开工率为0%，显示生产活动放缓。

结论

• 津巴布韦锂矿禁运政策对锂盐市场产生持续影响，存在供应缺口风险。
• 碳酸锂价格反弹，但库存变化疲软，需关注二季度是否出现累库。
• 新能源汽车需求疲软，但储能需求积极，整体锂盐市场存在结构性变化。
• 锂盐生产成本与利润因原料不同而有较大差异，需关注成本变化对价格的影响。