20260226-华泰期货-新能源及有色金属日报_津巴布韦锂矿遭禁运_碳酸锂震荡上行_5页_1mb

津巴布韦锂矿禁运对碳酸锂市场的影响总结

核心内容

津巴布韦近期宣布暂停所有锂矿及锂精矿出口，包括在途货物，此举旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有有效采矿权及获批选矿厂的企业可申请出口锂精矿，而当地锂盐或硫酸锂生产企业仍可申请出口许可证。该禁令短期内对锂矿供给造成较大影响，但政策不确定性较高，后续需持续关注禁令持续时间。

主要观点

• 禁运政策影响：津巴布韦的锂矿出口禁令将直接影响锂矿供应，尤其是2025年我国从津巴布韦进口约120万吨锂矿，禁令可能引发市场对供应短缺的担忧。
• 碳酸锂价格走势：根据SMM数据，2026年2月25日，碳酸锂主力合约2605收盘价为166480元/吨，较前一交易日结算价上涨3.40%。电池级和工业级碳酸锂现货价格均上涨9750元/吨，显示市场对锂资源的紧张情绪。
• 库存变化：碳酸锂现货库存持续去化，周度库存环比下降2531吨，其中冶炼厂库存下降1436吨，下游库存略有增加，其他库存下降1930吨。库存减少表明市场供应偏紧，对价格形成支撑。
• 市场策略建议：短期内碳酸锂价格仍可能偏强震荡，建议投资者逢低做多，但需警惕政策变动和市场波动风险。

关键信息

• 碳酸锂价格：
  • 电池级碳酸锂（99.5%）报价158000-165500元/吨
  • 工业级碳酸锂（99.2%）报价155000-161500元/吨
• 锂精矿价格：6%锂精矿价格为2250美元/吨，环比上涨140美元/吨。
• 期货数据：
  • 碳酸锂主力合约2605收盘价166480元/吨
  • 当日成交量322727手，持仓量377037手
  • 仓单数量为38525手，环比下降330手
• 库存数据：
  • 现货库存102932吨，环比下降2531吨
  • 冶炼厂库存16920吨，环比下降1436吨
  • 下游库存44492吨，环比增加835吨
  • 其他库存41520吨，环比下降1930吨

市场策略

• 单边策略：逢低做多
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无
• 期现策略：无
• 期权策略：无

风险提示

1. 消费端需求超预期
2. 锂矿供应扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表说明

• 图1：国产电池级碳酸锂价格
• 图2：国产工业级碳酸锂价格
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度统计库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号

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