20251219-国泰期货-全国碳市场行情简报（2025年第217期）_1页_1mb

碳市场行情总结

核心内容

2025年12月19日，全国碳市场行情显示，碳价上涨动能增强，市场整体表现积极。当日挂牌协议成交均价大涨7%，日内成交量略有上升。主要关注点包括CEA（碳排放权）和CCER（国家核证自愿减排量）的市场动态。

主要观点

1. CEA市场表现

   • 主力标的碳价持续上涨，突破65元/吨关口。
   • 挂牌成交量为59.0万吨，大宗成交量为106.4万吨。
   • 当日收盘价为65.43元/吨，较前一日上涨7.26%。
   • 大宗成交均价为56.83元/吨，较前一日有所下降。
   • 总成交量达到144.50万吨，总成交额为8711.69万元。

2. CCER市场表现

   • 挂牌协议成交量为1.00万吨，成交均价为79.00元/吨，较前一日上涨25.37%。
   • 累计成交量为860.82万吨。

3. 市场策略

   • 当前策略信号强度为1，表示偏多。

4. 行业动态

   • 钢铁、水泥、电解铝等行业配额基础结转额增加至10万吨。
   • 多数企业因2025年度配额缺口有限（3%以内），实际采购积极性或低于预期。
   • 部分新纳入行业企业开始进行基础结转采购，关注60元/吨上方能否站稳。

关键信息

• 碳价趋势：随着履约压力显现和强制流通配额释放完毕，碳价或进入趋势性回升阶段。
• 市场活跃度：CEA市场成交量显著增加，显示市场活跃度提升。
• CCER风险：CCER供应增量超预期可能对市场造成压力，同时发电行业配额缺口低于预期也可能影响市场走势。
• 数据来源：全国碳交易、全国温室气体自愿减排交易系统，国泰君安期货研究。

图表分析

• 图表1：显示CEA现货收盘价和涨跌幅，2025年12月19日收盘价为65.43元/吨，涨跌幅为7.26%。
• 图表2：CEA挂牌协议均价的季节性图，显示近期均价有所上涨。
• 图表4：CEA挂牌协议成交量趋势，近期成交量有所增加。
• 图表3：CEA大宗成交均价，显示近期均价有所波动。
• 图表5：CEA大宗协议成交量，显示成交量有所上升。
• 图表6：CCER交易信息，显示近期成交量和成交均价显著上升。

投资者提示

• 投资者应关注市场趋势和行业动态，合理评估风险。
• 本内容仅供专业投资者参考，不构成具体业务的推介或投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决定，并承担相应风险。

联系信息

• 分析师：唐惠廷，国泰君安期货研究所·高级分析师
• 投资咨询从业资格号：Z0021216
• 联系电话：021-33037830
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