20251212-国泰期货-全国碳市场行情简报（2025年第212期）_1页_1mb

碳交易市场行情总结（2025-12-12）

核心内容

碳价与成交量

• CEA挂牌协议均价上涨2.6%，显示碳价整体呈上升趋势。
• 周内日均成交量约160万吨，市场活跃度有所提升。
• CEA24收盘价为58.89元/吨，较前一周上涨3.15%。
• 大宗成交均价为58.17元/吨，较CEA24收盘价略低。
• 挂牌协议成交量为55.72万吨，大宗协议成交量为39.05万吨，合计94.77万吨，总成交额达5552.90万元。

CCER市场动态

• CCER挂牌协议成交量为24.61万吨，成交均价75.52元/吨，涨跌幅为0.44%。
• 累计成交量达819.08万吨，显示CCER市场持续活跃。
• 风险提示：CCER供应量可能剧增，对市场造成一定压力。

主要观点

碳价上涨动能增强

1. 随着履约压力逐步显现，以及强制流通配额基本释放完毕，市场上涨动能开始积聚。
2. 碳价或进入趋势性回升阶段，反映市场对碳配额需求的增强。

行业配额情况

1. 钢铁、水泥、电解铝等主要行业配额基础结转额增加至10万吨。
2. 多数企业2025年度配额缺口有限（3%以内），实际采购积极性或低于预期，可能影响市场成交量。

强制出售结转影响

1. 近期部分控排企业收到来自主管部门的强制出售结转督促，市场可能迎来更多卖方动作。
2. 这些卖方行为可能对碳价走势产生影响，需密切关注市场反应。

关键信息

策略信号

• 策略信号强度为0，表明当前市场处于空仓状态，无明显多空倾向。

数据来源

• 全国碳交易市场与全国温室气体自愿减排交易系统。
• 数据分析由国泰君安期货研究所提供。

图表分析

• 图表1：全国碳配额（CEA）最新行情信息-现货，显示近期碳价上涨趋势。
• 图表2：CEA挂牌协议均价（元/吨，季节性图），反映价格季节性波动。
• 图表4：CEA挂牌协议成交量（万吨），成交量持续增长。
• 图表3：CEA大宗成交均价（元/吨），大宗市场价格略低于挂牌协议均价。
• 图表5：CEA大宗协议成交量（万吨），大宗市场成交量稳步上升。
• 图表6：全国核证自愿减排量（CCER）交易信息，显示CCER市场活跃。

风险提示

• CCER供应量剧增：可能对市场造成冲击，需关注供应变化对价格的影响。

作者信息

• 唐惠廷：国泰君安期货研究所·高级分析师。
• 投资咨询从业资格号：Z0021216。
• 联系电话：021-33037830。
• 免责声明：本内容仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议，且不承担因使用本内容而产生的任何责任。