> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜期货日报总结 ## 核心内容 本报告为建信期货有色金属研究团队发布的铜期货市场分析，内容涵盖近期铜价走势、行业要闻及公司业务信息。报告重点分析了沪铜与伦铜的市场表现，结合宏观经济和供需变化，对铜价走势进行了预测，并介绍了与铜行业相关的重大资源发现和经济数据。 ## 主要观点 - **沪铜走势**：沪铜主力上涨突破10.7万，总持仓增加12278手。 - **宏观因素**：美伊协议预期升温，国际油价下跌，缓解美国通胀担忧；美联储9月加息25BP概率降至57.4%；贝森特表示将不惜一切代价支持日本稳汇率，美元指数跌破100。 - **供需变化**：美国7月进口超20万吨铜，COMEX-LME价差继续扩大；美铜关税预期落地前，全球铜货源腾挪导致非美地区库存紧张；LME库存降至231825吨，注销仓单比为59.4%，LMEO-3BACK结构扩大至102美元/吨。 - **中国市场**：中国铜进口窗口关闭，但国内需求仍处于季节性淡季；随着“金九银十”临近，国内低库存和现货支撑强劲，现货升水180元/吨，基本面对铜价支撑增强。 - **短期展望**：铜价预计震荡向上，主要受宏观面及美铜关税预期带动，需求偏弱与非美低库存并存。 ## 关键信息 ### 行情回顾与操作建议 - 沪铜主力上涨突破10.7万，总持仓增12278。 - 美国宏观环境对铜价产生积极影响，美元指数下跌，美联储加息概率降低。 - 中国铜进口窗口关闭，国内现货升水强劲，支撑铜价上涨。 ### 行业要闻 1. **Lion Copper & Gold资源发现**： - Bear矿床位于内华达州Yerington项目内，距卡森城约34公里。 - 指示资源量约10亿吨，铜品位0.29%，含铜67亿磅；推断资源量17亿吨，铜品位0.22%，含铜87亿磅。 - 总含铜量约190亿磅，Yerington项目成为内华达州最大未开发铜项目之一。 - 2025年8月发布的预可行性研究显示，项目年均产铜阴极约1.2亿磅，税后净现值6.94亿美元，内部收益率14.6%，初始资本成本7.24亿美元。 2. **智利经济数据**： - 6月经济活动指数（IMACEC）同比增长2.4%，高于预期。 - 矿业板块同比增幅达9.8%，贸易、服务业分别增长5.4%和1.7%。 - 铜产量同比增长5.1%，结束此前数月下滑。 - 经济复苏高度依赖矿业，铜价高企、生产增强及有利贸易条件将继续支撑增长。 ## 建信期货研究发展部 - **联系方式**： - 宏观金融研究团队：021-60635739 - 有色金属研究团队：021-60635734 - 石油化工研究团队：021-60635738 - 农业产品研究团队：021-60635732 - 黑色金属研究团队：021-60635736 - 量化策略研究团队：021-60635726 ## 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 ## 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 研究员信息 - **张平**：电话 021-60635734，邮箱 zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3015713 - **余菲菲**：电话 021-60635729，邮箱 yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3025190 - **彭婧霖**：电话 021-60635740，邮箱 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3075681