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玉米期货早报总结（2023-3-22）

核心内容概述

本报告分析了2023年3月22日玉米期货市场的主要影响因素，包括基本面、基差、库存、盘面走势及市场预期等，为投资者提供市场操作建议。

一、市场基本面分析

1. 东北地区

   • 地趴粮销售进入尾声，市场基层上量减缓。
   • 收购主体建库意愿不强，以消化库存为主。

2. 华北地区

   • 售粮压力逐渐缓解。
   • 深加工企业根据到货量调整收购价格，近期价格有小幅下调趋势。

3. 销区市场

   • 看涨预期减弱。
   • 港口价格逐渐企稳，饲料企业采购需求略有好转。

4. 整体预期

   • 市场价格预计本周维持窄幅震荡走势。
   • 偏中性观点。

二、基差分析

• 现货报价：2830元/吨
• 05合约基差：51元/吨，现货升水期货
• 基差走势：整体偏多，部分合约基差涨幅显著，如05合约基差涨幅达492.31%
• 市场情绪：偏多

三、库存情况

1. 加工企业库存

   • 截至3月17日，全国加工企业玉米库存为605.5万吨，较上周增加13.9%。

2. 北方港口库存

   • 截至3月10日，北方四港玉米库存为278.6万吨，周环比增加11.04%。

3. 南方港口库存

   • 截至3月10日，广东港口库存为169.3万吨，周环比减少1.57%。

4. 饲料企业库存

   • 截至3月17日，饲料企业玉米平均库存为32.88天，周环比增加0.61天，较去年同期下跌16.06%。

5. 交易所仓单

   • 截至3月17日，大商所玉米仓单为35906吨，较前值减少1.05%。

6. 库存趋势：整体偏多，北方港口库存增加明显，南方港口库存略有下降。

四、盘面走势分析

• 期货价格：整体下跌，其中05合约跌幅最大（-2.25%）
• MA20走势：期货价收于MA20下方
• 市场情绪：偏空

五、主力持仓分析

• 主力持仓净多：多增，市场看多情绪增强
• 市场情绪：偏多

六、市场预期与操作建议

• 价格预期：本周市场价格预计维持窄幅震荡
• 操作建议：C2305合约建议日内偏空操作

七、供需分析

1. 国储拍卖

   • 本周国储拍卖成交率为49.44%（采购）和32.50%（销售），显示市场参与度有所波动。

2. 进口玉米

   • 全国进口玉米量为40885吨，成交率为100%。
   • 美国玉米运往国内量有所增加，但销售量与未交割量走势显示供应端仍有压力。

3. 生猪饲料需求

   • 生猪存栏量环比上升3.11%，能繁母猪存栏量环比上升0.39%，养殖利润恢复，预计10月玉米饲料需求将上涨。

4. 玉米淀粉需求

   • 玉米投入淀粉生产量、深加工消耗量、加工量均有所上升，但库存仍处于较高水平。
   • 淀粉企业库存可售天数增加，开机率有所上升，但利润走势偏弱。
   • 玉米淀粉供需态势偏紧，部分区域利润下降。

5. 替代品分析

   • 玉米与小麦价差在正负100元以内时，猪企更倾向于使用小麦作为饲料原料。
   • 稻谷拍卖替代走势显示市场对替代品的关注度有所上升。

八、全球供需走势

• 全球玉米供需：整体走势偏紧，部分国家如美国、阿根廷、巴西、乌克兰等玉米供需态势均呈现供应偏紧、需求稳定的趋势。
• 国内供需预测：预计国内玉米供需将维持平衡，但库存压力仍存在。

九、免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改或传播。
• 报告基于公开资料和实地调研，仅反映分析师观点，不构成投资建议。
• 投资者根据报告作出的操作与公司及分析师无关。