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贵金属周度报告（2023年7月9日）

市场分析与策略

短期观点

• 美联储6月非农数据降温，但劳动力市场强劲，预计年内再加息2次。
• 利率端压制贵金属价格，建议反弹做空为主。

长期展望

• 金价上涨驱动后移至年底至明年一季度，驱动包括：
  • 经济实质性衰退引发避险需求；
  • 美联储货币政策转向预期；
  • 全球地缘风险与去美元化需求支撑。

风险点

• 市场或高估美联储降息时点；
• 美联储维持高利率水平时点晚于预期。

金属铜周度报告（2023年7月9日）

市场分析与策略

短期观点

• 美联储会议纪要释放鹰派，利多有色板块；
• 国内政策预期升温，铜价高位震荡，下游需求承压。

逻辑支撑

• 美国非农数据降温，美元指数回落；
• 国内稳增长政策预期升温；
• 锌库存去化，基本面支撑改善。

风险关注

• 国内政策效果不及预期；
• 中美会谈结果不确定。

金属锌周度报告（2023年7月9日）

市场分析与策略

短期观点

• 海外高利率环境压制锌价，短期建议空单观望。

中长期判断

• 长期看锌价下行趋势未改；
• 国内经济刺激政策效果存疑，需求疲软。

风险点

• 地缘局势变化；
• 美国债务问题；
• 库存及供给变化。

金属镍周度报告（2023年7月9日）

市场分析与策略

短期观点

• 镍收储传言短期提振，但长期过剩预期仍存，建议观望。

基本面逻辑

• 全球镍库存低位，纯镍供应趋紧；
• 国内新能源政策支持，硫酸镍需求或受益。

风险点

• 印尼镍政策变化；
• 国际市场需求波动。