20170308-宏信证券-文化传媒周报：借力综艺及互联网内容关注提升，内容营销市场空间有望打开_18页_1mb

文档总结

核心内容

本文档是一份2017年3月的行业研究报告，主要聚焦于传媒行业的市场表现、行业趋势、公司动态及风险提示。报告由汪翔分析师撰写，执业证书编号为S1330512070003，电话为028-86199310，邮箱为wangx@hxzb.cn。

主要观点

1. 内容营销趋势明显：随着综艺及互联网内容关注度的提升，内容营销成为广告行业的新热点，其形式包括植入广告、原生广告、社群粉丝营销广告等，具有更高的接受度和创意性。
2. 行业景气度提升：2016年国内广告营销行业保持稳定增长，内容营销类公司表现突出，预计该趋势将延续。
3. 传媒行业有望触底反弹：2017年传媒行业估值接近历史低点，成长性良好，内生增长潜力大，行业整体有望企稳反弹。
4. 重点推荐公司：建议关注布局内容营销的营销公司，如华录百纳和思美传媒，以及在新媒体营销、游戏、影视制作、智慧教育等细分领域具有优势的公司。

关键信息

市场表现

• 传媒行业：2017年3月3日周涨幅为**-1.02%，跑赢沪深300（-1.32%），但跑输创业板指（-0.52%）**。
• 行业个股表现：
  • 涨幅前五：吉比特（16.77%）、东方网络（16.04%）、中信国安（13.59%）、丝路视觉（11.50%）、印纪传媒（9.47%）。
  • 跌幅前五：联创互联（-16.92%）、乐视网（-12.63%）、中青宝（-9.31%）、万家文化（-7.77%）、大晟文化（-7.73%）。

行业新闻动态

1. 《电影产业促进法》正式实施：简化电影制作审批流程，规范发行与放映管理，推动行业健康发展。
2. 《月光男孩》获奥斯卡最佳影片：引发关注，反映社会议题与文化多样性。
3. 中国自媒体视音频线上版权登记正式开通：通过DCI体系，为创作者提供版权保护与分发渠道。
4. 豆瓣推出付费音频产品“豆瓣时间”：切入文化领域，探索内容付费模式。
5. 网易云音乐与爱贝克思达成版权合作：引入日本音乐资源，满足年轻用户对日音的需求。
6. 亚足联与乐视体育解除合同：体奥动力接手中超版权，推动赛事转播权的市场格局变化。
7. PPTV体育获得中超新媒体独家版权：价格为13.5亿元，进一步巩固新媒体平台在体育赛事转播中的地位。

行业公司重点公告

• 时代出版：拟发行股份购买江苏名通和数智源100%股权，募集配套资金用于智慧教育和互联网文化项目。
• 美盛文化：拟收购杭州真趣网络科技100%股权，强化IP生态布局。
• 欢瑞世纪：设立控股与全资子公司，投资特效后期制作中心，推动影视制作能力。
• 久其软件：与中铁建资产管理有限公司共同设立控股子公司，拓展业务领域。
• 中文传媒：对全资子公司增资5.5亿元，推动其转型为专业型投资管理公司。
• 视觉中国：与腾讯网媒签订战略合作协议，共建内容资源库，服务自媒体用户。
• 东方明珠：与盖娅互娱建立战略合作，拓展游戏研发与运营业务。
• 东方网络：与华融新兴产业投资签署文化旅游基金协议，推动IP资源与文旅项目结合。
• 共达电声、联创互联、恺英网络、思美传媒：均涉及终止并购或股东减持，影响公司战略发展。

风险提示

1. 系统性风险：市场整体波动可能影响传媒行业。
2. 政策风险：政策调整可能对行业产生影响。
3. 业绩不达预期：部分公司可能因市场或内部因素导致业绩下滑。
4. 并购扩张不及预期：部分公司并购计划未能实现预期效果。

行业与公司评级

• 行业评级：
  • 强于大市：预期未来6个月内行业指数涨幅强于沪深300 10%以上。
  • 跟随大市：预期涨幅介于-10%~+10%。
  • 弱于大市：预期涨幅弱于沪深300 10%以上。
• 公司评级：
  • 买入：预期未来6个月内股价强于沪深300 20%以上。
  • 持有：预期股价变动幅度介于+5%~+20%。
  • 中性：预期股价变动幅度介于-5%~+5%。
  • 卖出：预期股价弱于沪深300 5%以上。

分析师声明

分析师汪翔声明其具备证券投资咨询执业资格，研究内容基于合法合规的信息来源，观点独立公正，分析结论有合理依据。

免责声明

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