20211029-五矿期货-农产品早报_12页_1mb

报告摘要

农产品早报总结（2021/10/29）

核心内容概述

本报告为2021年10月29日的农产品早报，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖和苹果等主要品种的市场分析与操作建议。报告由五矿期货研究团队撰写，分析了各品种的供需、价格走势及未来趋势，并提供了相应的交易策略。

油脂

市场动态

BMD棕榈油：12月合约下跌0.18%，报5114林吉特/吨。
国内报价：
- 广东24度棕榈油报价10130元/吨，下跌250元/吨。
- 张家港一级豆油报价10490元/吨，下跌210元/吨。
- 江苏四级菜油报价12690元/吨，下跌110元/吨。
库存情况：
- 豆油港口库存77.85万吨，较前一周下降5.67%。
- 食用棕榈油总库存45.20万吨，较前一周下降11.20%。
- 华东菜油库存小幅回落至29.66万吨，较前一周下降0.84%。

主要观点

外盘基本面：马来西亚棕榈油产量减少，出口下滑，短期行情或弱于9月，但长期库存维持偏低，基本面偏强。
国内情况：油脂库存偏低，限电影响油厂生产，基差支撑较强，但期货贴水明显。
操作建议：回落偏多思路，P2201参考区间8800-10600；Y2201参考区间9200-11000；012201参考区间11500-13600。

蛋白粕

市场动态

美豆出口：上周出口检验量210万吨，环比减少14.13%；中国大陆占比73.16%。
美豆收割：完成73%，高于五年均值70%。
巴西播种：完成38%，高于去年同期23%。
国内库存：
- 豆粕库存52.35万吨，环比减少10.56万吨。
- 菜粕库存小幅回落至1.44万吨。

主要观点

豆菜粕走势：跟随美豆止跌整理，11月供应增加预期下表现弱于美豆。
操作建议：短期震荡偏弱，单边建议反弹做空；逢低做多豆菜粕1月价差及做空蛋白粕累库预期下的菜粕1-5价差和豆粕1-5价差。

鸡蛋

市场动态

蛋价：昨日国内蛋价走稳，少数下跌，货源供应正常，库存不多。
现货支撑：粉蛋方面，馆陶报价4.8元/斤，黑山报价5.2元/斤。
库存与补栏：存栏缓慢恢复，预计后期需关注惜淘及补栏情况。

主要观点

短期趋势：蛋价以稳为主，部分高价小跌。
盘面表现：12之后合约相对理性，远端合约估值偏高。
操作建议：短期受现货支撑，盘面仍有反复，观望为主；后期关注现货热潮退却后的抛空机会。

生猪

市场动态

猪价：昨日国内猪价继续上涨，河南均价涨至16.02元/公斤。
供需情况：散户惜售，集团抗价，市场供应偏紧，但产品走货乏力。
存栏与补栏：存栏缓慢恢复，补栏量有所增加。

主要观点

短期走势：猪价或继续深度盘整。
远端合约：近月走势偏强，远端压力加大，周期上明年上半年仍有探底可能。
操作建议：01合约对现货变化敏感，暂时观望；03及之后合约长期逢高空思路不变。

白糖

市场动态

原糖价格：昨日跌0.20%，报19.62。
国内盘面：SR2201减仓下行，跌2.06%，报5953；夜盘窄幅波动，收于5962。
库存与进口：交易所库存较高，累计进口居高不下，压制盘面上涨空间。
基本面：新糖售价偏高，四季度进口有收窄预期，前期低价糖消耗完毕。

主要观点

短期走势：高位宽幅震荡。
中长期预期：内外价差仍有修复空间，建议逢低做多远月05合约。

苹果

市场动态

现货价格：西部行情未见明显变动，好货交易陆续结束，余货质量下滑。
山东烟台：果农挺价观望，客商优质货源采购困难，成交以质论价。
期货走势：01合约开盘迅速跌至跌停，后震荡拉升，跌4.02%至7905，跌破五日线。
库存与入库：苹果入库高峰期，优果率低，后续炒作价值有限。

主要观点

短期走势：盘面有估值偏高嫌疑，需新利多刺激。
操作建议：前期多单可止盈离场，未开仓者观望或逢高少量短空。

棉花

市场动态

主力合约：昨日窄幅震荡，跌0.31%，报21125元/吨。
新疆328棉花：价格22930元/吨，环比上涨250元/吨。
籽棉收购：北疆机采籽棉收购价下滑，南疆手摘籽棉价格相对坚挺。
市场情绪：看涨热情减弱，供应端驱动不足。

主要观点

短期走势：盘面多空胶着，以区间震荡为主。
操作建议：高位多空博弈加剧，风险持续累积，前期多单可适当止盈离场观望。

附：研究员信息

研究员	从业资格号	投资咨询号	电话	邮箱
王俊	F0273729	Z0002942	15882158317	wang.ja@wkqh.com
周方影	F3036146	Z0014900	0755-23375136	zhoufy@wkqh.com
张利	F3003549	Z0015099	0755-23982963	zhanglb@wkqh.com
张正	F3067079	-	18280292564	zhangzheng@wkqh.com
丁易川	F3061485	-	18368405138	dingyc@wkqh.com

附：五矿期货分支机构联系方式

分支机构	地址	电话
深圳总部	深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层	400-888-5398
深圳营业部	深圳市福田区益田路6009号新世界中心2702	0755-82771926
上海分公司	上海市浦东新区向城路288号国华人寿金融大厦902、903	021-58784529
青岛分公司	山东省青岛市东海西路35号太平洋中心1#写字楼409	0532-85780820
广州营业部	广东省广州市天河区珠江西路17号广晟国际大厦24楼2407	020-29117582
天津营业部	天津市滨海高新区华苑产业区梅苑路5号金座广场2101-2102	022-23778878
北京分公司	北京市海淀区首体南路6号新世纪世行饭店写字楼1253室	010-68332068
成都分公司	成都高新区天府大道北段1288号1幢3单元12层1204、1205	028-86131072
北京营业部	北京市丰台区广安路9号院6号楼408、409	010-64185322
湛江营业部	广东省湛江市开发区乐山东路35号银隆广场12层A1210室	0759-2856220
西安营业部	陕西省西安市新城区纬什街新科路1号楼一层	029-87572985
宁波中山西路营业部	浙江省宁波市海曙区布政巷16号12楼1205室	0574-87330527
重庆营业部	重庆市江北区江北城西大街25号11-1	023-67078086
郑州营业部	郑州市未来路69号未来大厦16层1612号	0371-65619030
杭州民心路营业部	浙江省杭州市江干区万银大厦1408室	0571-81969926
台州爱华路营业部	浙江省台州市椒江区爱华新台州大厦8-A	0576-89811511
济南营业部	山东省济南市历下区山大路201号天业科技商务大厦401、427室	0531-83192255
大连营业部	辽宁省大连市沙河口区会展路大连国际金融中心A座2001号	0411-84800452
南通营业部	江苏省南通市青年东路81号南通大饭店B楼财富中心2003室	0513-81026015
唐山营业部	河北省唐山市路北区军鑫里凤城国贸1楼21层	0315-5936395
昆明营业部	云南省昆明市盘龙区北京路612号银海国际公寓D座3201室	0871-63338532