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市场研报总结：农产品组棕生猪期货周报 2021年10月29日

核心内容概述

本报告主要分析了2021年10月22日至29日期间生猪及相关市场的变化情况，包括期货价格、现货价格、养殖利润、存栏量、基差等关键指标。报告指出，短期内市场受到需求回升和养殖端预期的提振，但长期来看，供给压力和政策因素可能对价格形成压制。

主要观点与关键信息

1. 期货市场表现

• 生猪期货价格在周内上涨380元/吨，但持仓量减少，显示市场参与者情绪有所降温。
• 前20名净空持仓增加，表明市场空头力量增强，短期可能面临调整压力。

2. 现货市场表现

• 生猪价格：河南地区外三元生猪均价为16元/公斤，较上周上涨1.85元/公斤。
• 仔猪价格：河南地区仔猪均价为15.15元/公斤，较上周上涨0.69元/公斤。
• 白条猪肉价格：22省平均猪肉价格为18.17元/公斤，较上周下跌0.23元/公斤。
• 二元能繁母猪价格：截至10月29日，价格为2200元/头，较上周上涨100元/头。

3. 多空因素分析

利多因素：

• 低价刺激消费，终端需求好转。
• 北方降温后对猪肉的需求有所回升，灌腊肠等现象频繁，肥猪需求旺盛。
• 养殖端看好四季度行情，国庆过后出栏量阶段性减少。

利空因素：

• 供给压力依然较大，市场阶段性供应偏宽松的格局未改变。
• 今年四季度到明年一季度的肥猪同比将继续增长。
• 前期国储收储的冻肉将陆续出库，压制生猪价格。

4. 养殖利润分析

• 外购猪仔养殖利润：截至10月29日为-106.01元/头，较上周增加336元/头。
• 自繁自养生猪养殖利润：截至10月29日为-153.3元/头，较上周增加239.83元/头。
• 蛋鸡养殖利润：0.96元/kg，肉鸡养殖利润：-0.57元/kg。

5. 存栏与屠宰数据

• 生猪存栏量：截至9月末，生猪月度存栏量为43764万头。
• 能繁母猪存栏量：9月份能繁母猪存栏量为4459万头，环比增长-0.938%，连续三个月回落。
• 生猪屠宰量：截至2021年7月，生猪定点屠宰企业屠宰量为2195万头，环比增长-0.23%，同比增长87.41%。
• 生猪屠宰流通利润：截至10月28日为13.7元/头，较上周下跌147.56元/头。
• 白条鸡均价：截至10月29日为13.4元/kg，较上周增长0.1元/kg。

6. 粮食价格与猪粮比价

• 豆粕现货价格：截至10月28日为3637.14元/吨，较上周上涨2.57元/吨。
• 玉米现货价格：截至10月28日为2666.47元/吨，较上周上涨19.31元/吨。
• 猪粮比价：截至10月15日为4.37，较上周上涨0.44。

7. 基差与持仓分析

• 生猪活跃合约基差：截至10月28日为-1385元/吨，较上周增长240元/吨。
• 生猪前二十名净空持仓：截至10月28日为19398手，显示空头力量有所增强。

周度观点总结

• 短期：生猪价格因需求回升和养殖端预期有所提振，但基差仍为负，显示期货价格低于现货价格。
• 中期：供给压力依然存在，且国储冻肉出库将对价格形成压制。
• 长期：预计四季度至明年一季度肥猪供应将继续增加，市场可能面临调整。
• 策略建议：短期可关注价格是否回补前期跳空缺口16300，建议谨慎操作，关注供需变化和政策动向。

数据来源

• 瑞达研究院WIND
• 布瑞克
• 天下粮仓
• 农业农村部监测数据

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